为啥不会买科创基金

这是饭爷的江湖发出的第134篇文章
这两天可能特别火的就是那个科创基金,各种渠道都在推,到处热火朝天的。
不过这里还是要说,我自己不会去买,短期也不会考虑参与这玩意。
其实之前这个事儿我们在《再谈风格转换》里面讲过。这里又有人在问,我们就展开讲一下。
先来看几个关于科创板的新闻:
9月22日,五家基金公司的五只“XX创新未来” 的18个月封闭运作混合型证券投资基”正式获批。
9月23日蚂蚁集团在科创板提交资料,即将在科创板首发上市。
在9月22日之前的几周内,每个在券商有几个熟人的小伙伴,应该都被朋友圈的科创板ETF刷屏了吧
虽然今年也发行了不少爆款基金,主动管理或者封闭式管理基金都有。
但这次ETF基金居然会被刷屏,有点超出了我的认知水平,不得不说宣发水平实在是高。
为啥这玩意我不会参与呢。原因也很简单,实在太贵了,这个问题之前我们在《再谈风格转换》里就讲过
我们知道如果一家公司估值比较高,那么必须匹配的就是高增长,因为要通过高增长消化高估值问题。
举个例子,假如某公司现在估值是100PE,今年业绩增长100%,那就回到了50PE。
如果下一年的业绩还能增长100%,那么意味着公司的估值会回到25PE。
高估值的公司通过利润的高速增长,逐步消化了之前的高估值,回到了一个合理的位置。
那利润增长是不是一定能达成呢?不一定,这东西都是赌眼力加赌命。
多数企业的利润增长轨迹有可能是今年增长100%,明年下跌50%,根本没办法消化高估值。
所谓的高估值高增长更像一个玄学,你最终是通过赌企业的高增长能抹平高估值的风险。
如果高增长没跟上咋办呢?当然就是股价和估值的双杀了。
所以对个体来说比较好的方式是啥呢?买在相对便宜的位置,只有这样才能保证安全。
当初为啥我们把2018年底叫做钻石底,很大的原因是因为便宜,安全边际有了。
要知道A股历史过去几十年也只有五次到过这个位置,如果你相信历史,那么这里是足够安全的。

后面为啥我们以前写基金的时候在《基金组合继续发车》里说,过了中间那条红线,我们就不会再做任何加仓动作了。

主要原因还是那时候就已经贵了,没必要再加仓了,红线上面只减不增比较合适。

我们再看看科创50的估值数据:这五十家科创板头部公司目前平均PE超过85,平均PB超过8,二季度的利润增长是0。
不管是从市盈率还是市净率看,估值都已经非常高了,然而利润增长居然是0?这简直是贵的离谱了。
以前大家都在吐槽食品饮料和医疗炒高了,价格很贵了。问题是二季度食品饮料业绩增速25%多,医疗有40%。
如果拿医疗和食品饮料同科创板的估值比较一下,简直是便宜的离谱啊。
一家公司给了高估值,有匹配的高成长那也就算了。问题是现在几乎没啥成长。为什么要这个价位去买?
还有那个这两天热炒的蚂蚁配售基金就更好笑了,封闭18个月就不说了,持仓只有10%是蚂蚁金服。
其他90%谁又知道是啥玩意?要是科创板那些贵的要死的小股票,后面市场见顶估值回归不亏死才怪。
你如果真看好蚂蚁金服,不如等它上市只买这个,我自己可能会在下次危机以后买入。
另外就是,即使你看好科创指数,也完全没必要去认购有封闭期的科创基金。
我们知道公募基金分了主动管理和被动管理基金两种,ETF是被动管理基金。
所谓的被动管理就是跟踪指数,最好是尽可能误差极小的跟踪指数。
指数是中证指数公司编制的,权重也都给出来了,所以ETF基金经理的操作一般就是跟着权重买,然后自己做些微调。
而且被动管理的ETF基金除了上市初期的认购,还有申购的方式可以买入。
因为多数ETF都是开放式基金,你只要打开股票账户,输入代码就可以直接买入,手续费很低。
然而科创板ETF认购现在很多不但要收取托管费,还要收取认购费。
认购费最低1.1%,最高1.4%。
可是你在二级市场直接购买,只需要收取交易佣金啊,完全没有其他成本。
所以大多数时候如果你要参与科创指数,最好的办法是在二级市场直接买卖科创ETF。
当然,我们这里并不是推荐买什么科创板ETF,因为太贵了。只是告诉你一种更加物美价廉的,跟踪科创指数的方式。
文章最后想说,最近的横盘期多数人应该很煎熬。其实这种中期调整过去牛市每次都有,时间不一。
时间最短的1996年1月19日至1997年5月12日的单边牛市,一共了43天。
时间最长的是2005年6月6日到2007年10月16日的单边牛市,一共65天。
所以这次调整大概率也在43天到65天之间,这里如果历史上的统计有效的话。
假如把7月7日作为调整开始,市场最早应该在9月3日左右结束调整,最晚应该在10月9日左右结束调整。
当然,我自己在年初的押注是在三季度末,也就是九月底调整结束,转头开始向上。
目前看我自己押注的九月底三季度末的共振向上很难达成,非常抱歉。

全文完!!

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