段永平：12%是个可接受的年化回报率 查理芒格：假设一个场景，你知道有一个铁板钉钉没跑儿的机会可以带...
查理芒格：假设一个场景，你知道有一个铁板钉钉没跑儿的机会可以带来 12%的复合年回报。现在，假如这个机会放在你面前，但是要求你从此不再接受别的赚快钱的机会，你们中大部分人是不愿意干的。但你们中很多人也会说：“别人赚钱快为什么我要在意呢？” 这世界总有些人会赚钱比你快、跑得比你快、或者别的什么比你快。但是，从理智的角度来思考，一旦你自己找到了一件运行良好的机制能致富，还非要在意别人赚钱比你快，这在我来看就是疯了。
段永平：这里我看到两点：1、平常心地呆在自己能力圈内; 2、12%是个可接受的年复合回报率。
网友: 已知投资大师长年的年复合投资收益率巴菲特：22% ，卡拉曼 ：16.5% ，约翰·涅夫 ：13.8% ，沃尔特·施洛斯 ：20%， 约翰·邓普顿 ：14.5% ，戴维斯 : 23%。
网友：1、巴菲特取得 20%收益率 50 年，这很牛，但投资界牛人还有可能做到（比如段总）。2、巴菲特源源不断取得低息、或无息资金那才牛，这可能是区域性投资家与洛克菲勒式大资本家区别。不知道看法对不对？
段永平：我肯定做不到巴菲特的回报率，因为我开始的太晚而且没那么用功，最重要的是我不认为我真的想做到。我做投资就是一业余爱好，好玩而已。（2010-03-01）
网友： 如以年复利 25%计算，3 年 195%，10 年 931%，20 年 8674%，40 年 752316%；事实上，没有哪个投资人做到了连续 40 年年回报 25%；即使巴菲特，他的公司 从 1965 年开始的 40 年复利是 21.5%，总回报 305134%；期望能获得长期 25%复利是不切实际的。
段永平：作为业余投资者，我觉得 12%的复合增长就不错了，好像芒格也认为 12%是个过得去的回报，这样比较平常心些。12%的回报：10 年 3.1 倍，15 年 5.47倍，20 年 9.65 倍，30 年 30 倍，40 年 93 倍。有这个心态，加上漫长的过程中可能会碰到的大机会，实际超过 15%或更多也是可能的。
段永平：40 年复利 15%=268 倍，就已经很了不起了。40 年 20%=1469 倍。有些对冲基金有些年头回报好的原因往往和他们用 margin 有关，所以不能单纯比业绩的。当然连着比 40 年自然合理。不过，我是业余投资者，没那么多时间去看企业，所以不参加任何比赛哈，just for fun. (2012-06-24)
经常看到球友动辄几十、几百的投资收益率，那只是一年的。如果把时间拉长，10年能有年化10%的收益率，你就是公募基金8000只基金产品的头部基金经理了；10年年化20%，你就是排名前五的顶级基金经理。再把时间拉长到50多年，年化20%，世界上只有巴菲特能做到，作为普通人99.99%的概率是不大可能超过巴菲特的业绩的。
这篇是科普一下投资收益率，打消一些人的不合理的收益率预期。
我的预期收益率是20年10倍，年化12.2%。