万家乐剥离厨卫业务 意欲何为？

万家乐23日晚间公告，公司拟将其厨卫电器业务进行剥离，将对应的燃气具公司100%股权以74498.58万元的价格分别转让给西藏汇顺40%股权和张逸诚60%股权，上述交易对方以人民币现金支付交易对价。

 2014年-2016年9月万家乐燃气具公司经营状况

公开资料显示，万家乐现主营分为两大部分：一部分是厨卫电器业务；一部分是输配电设备业务。资料显示，燃气具公司成立于1985年4月5日，注册资本5.15亿元，主要负责万家乐厨卫电器业务的具体运营。年报显示，2015年万家乐厨卫业务营业收入为25.68亿元，占比62.16%，净利润为7869.18万元，占比82.6%。2016年1-8月份厨卫业务营收16.36亿元，净利润亏损了1931.04万元。
    作为A股家电板块老牌上市公司之一，自1994年1月登陆深市主板上市后，万家乐已“闯荡”资本市场22年。在上市期间，万家乐的“野心”曾不只于厨电“事业”，大张旗鼓进行过跨界投资，将经营的触角伸到房地产、光伏、保险等各个与主营毫不相关的行业，但最后皆“碰壁而归”。
    万家乐上市公司年报显示，过去三年万家乐厨卫业务不管是营业收入还是净利润都在持续下滑，万家乐在年报中表示，近几年来厨卫电器行业竞争对手不断涌入，如热水器领域，A.O.史密斯、林内、能率等合资品牌来势汹汹抢占半壁江山，家电巨头美的、海尔也加入该市场的争夺，加上原有的万和、华帝、樱花等企业，厨卫电器行业市场竞争趋于白热化。同时受近年来自身品牌建设及设备更新持续投入不足、电商销售渠道拓展较迟等因素影响，燃气具公司品牌影响力和市场占有率逐年下滑，自身竞争力持续下降，且与同行业上市公司相比，在产能规模、营销渠道布点、广告投入、新产品推出等方面差距较大。
    其实，和主要竞争对手相比，万家乐已经掉队，不管是在营业收入、毛利润、净利润等财务方面还是在品牌影响力、渠道发展和产品推新等方面，万家乐都已经被远远地甩在了身后。
    家电分析师梁振鹏接受媒体采访时也表示，在家电领域这一块，万家乐目前还被消费者认可的仅剩下燃气灶和热水器这两大产品，但其市场占有率均不高。由于万家乐近几年经营不专注，加上自身品牌效应低，市场竞争加剧后，其市场份额遭到蚕食，这也是目前万家乐业绩下滑的主要原因。

同行业上市公司盈利能力指标比较分析（燃气具公司为万家乐，单位：万元）

据了解，此番万家乐剥离厨卫业务，是在控股股东广州蕙富博衍投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“蕙富博衍”）的主导下进行的，这距离蕙富博衍正式入主万家乐还不到半年的时间。
    而此次厨卫业务的受让方西藏汇顺和张逸诚，前者为万家乐前控股股东，正是西藏汇顺今年4月将所持公司17.37%股份（1.2亿股）出让给蕙富博衍；而张逸诚本身就是万家乐董事。而这次业务剥离更多地被认为是左手倒右手。
    对于万家乐厨卫业务未来的发展状况，万家乐在公告中坦言，面对厨卫业务目前存在的发展困局，公司管理层虽然也采取了相应措施，包括推进五沙制造基地的筹建工作等，但经过充分讨论分析，如上市公司进一步发展厨卫电器业务，提升厨卫电器业务的产品竞争力和盈利能力，对照同行业上市公司，公司将在新厂房建设及设备升级改造等投入初步测算超过5亿元，连同配套的研发、品牌建设以及渠道转型升级方面的投入，资本需求进一步增大，资金压力较大，且在整个行业大格局和燃气具公司目前所处的市场地位现状下，通过直接大额投入能否扭转不利境况存在较大不确定性，经营风险较高。此外，以京东、天猫、苏宁易购为代表的电商平台已逐渐成为目前厨卫电器销售的主要渠道之一，而本公司厨卫电器业务一直较为依赖传统渠道进行线下销售，未来电商销售渠道的拓展将导致营销费用的增加，同时公司能否实现渠道的转型升级尚存在不确定性。
    对于万家乐剥离厨卫业务，业内也是众说纷纭，有人认为，只是将厨卫业务剥离上市公司，并没有动摇原本燃气具公司的组织架构、高层也未发生明显变动、代理商也未流失，反而有利于万家乐沉下心做好厨卫业务。但是也有人认为，剥离上市公司，说明业绩太差，也从侧面说明万家乐品牌已经沉沦。
    潮流家电网也采访了几家万家乐经销商，对于此次万家乐厨卫业务剥离上市公司，大部分代理商认为，这只是资本层面的运作，对于具体业务并未产生明显影响，未来如何发展还无法预测。