走势图说明一切----形态特征应用研究 2020-6-27 03:43 阅读(3)---形态特征应用研究走势图说明一切请相信我，与股价有关的一切信息都已经反映在走势图上，包括该股的所有利好与利淡因素。万千的盈利预测或公司发展的前景，在股价走势图面前都显得毫无意义。你可以去看看毫无投资价值可言的垃圾股在96年的表现，便完全明白了“走势包含一切”这句话的意义。我们完全不必在资讯的海洋里毫无目的地寻找，最可靠的资料每天都在电脑屏幕上展现，那就是股价走势图。我们要做的只是学习如何听懂市场的语言。现在你即将开始学习如何解读市场，使得它对你来说不再神秘。参照图1-1-1，这是一张股价发展的阶段图。如果说一张图胜过千言万语的说法是正确的，这便是一个很好的例子。请凝视图1-l-1一会儿，记住这张图，它也许是你投资生涯中一个全新的开始。一旦你完全了解了这张图的意义，你将能够快速翻阅所有个股的走势图，从中立刻认出那些值得进一步研究的个股，同时，立即删除那些不值得再考虑的个股，不论报刊股评对该股如何推崇。记住，任何股票必定会处于市场四个阶段之一，关键在于如何识别它们。如图所示，一个主要股价循环有四个阶段，它们分别是：
图1-1-1股价发展阶段图①底部区域②上升阶段③顶部区域④下降阶段1 底部区域某股票在长时间下跌（常常超过数月）之后，它终于丧失了下跌的能量而开始趋于横向发展。实际上所发生的是买卖双方开始步入平衡状态。在此之前，卖方力量强大得多，那是该股下跌的原因。底部形成之时，成交量通常会趋于萎缩。但成交量在第一阶段末期开始放大，股价几乎维持不变。这是一个信号，显示最后的斩仓盘已无法迫使股价进一步下跌，同时也有一些眼光独到的长线投资者进场吸纳该股。总之，这是个有利的信号。在均线系统方面，我们比较看重10日和30日均线。在这一阶段，30日均线的下降速度趋缓，而且开始水平发展。股价上下波动往往围绕均线运行，时上时下。在整个打底过程之中，价格通常会在交易区间底部的支撑区与顶部的压力区之间波动。这种底部有时可以持续几个月甚至几年。很多人这时候就想跳进市场去抄底，但是，这并非明智的做法。即使这是一个真正的底部。你的资金也有可能被锁定相当长一段时间。而时间就是金钱，资金锁定意味着你失去了其它投资机会。更糟的是，在股票大幅上涨前几天，你也许会再也忍受不住令人烦躁的横盘，结果在行情即将起动的时候跳下车来。2 上升阶段最好的买进时机是当一只股票终于脱离底部区域而进入第二阶段的时候。向上突破压力区和30日均线时，应该有大成交量的配合。这是第二阶段上升趋势的开始。但是，在真正大幅上升发生之前，通常会有至少一次的回调。这次回调应将股价带回到突破点附近，这是低风险买进的大好时机。不要顽固地为省几分钱成本而错失进货时机，因为有时候，回调并不象我们希望的那样深，回调越浅，正说明该股后劲越强，有趣的是，在突破的时候，即最佳买进点的时候来自基本面的消息常常是负面的，而股评家们往往劝大家小心观望。在第二阶段的突破发生后不久，30日均线通常会转而上行。当每一次上升的高点都高于前一次，每一次整理的低点也越来越高的时候，多头们才猛然醒悟，纷纷追进该股。但是，不论市势如何强劲，不要指望该股的走势会成为一往无前永不回头的单向通道。市场总会有令人意外的回调，这也正是大多数人在多头市场中仍然亏损的理由。股票市场必须进行它本份的工作，那就是让大多数人无法从中赚钱，只慷慨地回报少数优秀的人士。市场用许多次意外的调整来清理获利盘，把不该赚钱的人赶下车去。所以你必须预期前进两步后退一步的情况。只要所有这些波动发生在30日均线上方，而30日均线仍然在稳步上行，那就不用担心了，一切正按部就班地进行着，而且，正按照让你获得暴利的方法进行着。在经历了几个月的多头的欢喜之后，基本面开始改善，越来越多的投资者跳上了多头的列车，而股价每次回档也越来越接近移动平均线。移动平均线的上升角度将大幅趋缓。此时的股票属于可以持有的情况。虽然它仍然处于第二阶段，但已不再适合于买进了，因为它离底部区域已经很远，同时也已经被大众发现了。这时买进将给你带来很大的风险。从投资者的角度来看，买进股票的正确时机应在最初突破之处，或在突破之后回调时。此时股价仍接近底部，下档风险很小，而上档潜力很大。风险报酬比对投资者十分有利。当第二阶段接近末期的时候，行情将会越来越古怪，因为早先进场的人因获利丰厚急于出场；而后来的投资者因为发觉了好股票而急于逢低吸纳。此时，该股已经成为股评家争相推荐的对象，即所谓热门股，而市场参与者的情绪波动也十分剧烈。我们强调只有在第二阶段的早期才能买进。如果你错过了最佳进货时机，不要慌忙去追买，那将令你付出高昂的代价。所有买进必须在有利的位置上，否则不如干脆不买。如果你错过了一只好股票，不要懊恼，市场上还有几百只股票供你挑选，永远有合适的股票让你赚钱。这正如召唤一部出租车，如果错过了第一辆，另一辆很快就会来。3 顶部区域物极必反、天下无不散的宴席。在股票市场上，第三阶段头部区域必将出现。当股票失去了上涨的能量之后，股价便开始横向发展。表面上，买卖双方力度又一次势均力敌，事实上，行情正酿育着危机，在第二阶段，买方的力量强于卖方，现在涨势告一段落，股票处于平衡状态，这与第一阶段的情况相对应。第三阶段的成交量常常十分巨大，走势变幻莫测且振幅很大。巨大的成交量正是由于买方受到基本面改善的美好故事吸引而奋不顾身入市的证明，而它恰好配合了在低位买进之后正想获利出场的主动性抛压。这就是头部形成的理由。首先30日平均线由向上逐渐转为走平。在第二阶段之中，股价的回调总是会止于30日均线上方，而现在股价却很容易稍为穿越30日均线，并反复在均线上下穿越缠绕。这是个危险的信号，短线投资者应该立即获利出场，而长线投资者则还可稍作观望。一旦到这个地步，我建议不论长线还是短线，均应该获利了结至少一半的仓位。股票永远有机会向上突破，展开另一波第二阶段的上涨，但也十分可能就此形成头部，令你的账面利润全数退回。因此，获利了结一半是明智的做法。为了保护另一半筹码的利润，你必须在适当的位置设置止损点。在后面的章节中，我们会说明如何选择适当的止损点。在第三阶段必须十分小心控制你的情绪，因为有关这只股票的新闻必定十分令人兴奋，而且它正成为大家争相追捧的目标。因此，我要告诫你，永远要相信股价走势，只有走势图会最公正地反映市场的真实情况而不受情绪千扰。通过走势图揭示市场信息，才能使我们学会冷静沉着地应付市场，而其他人则始终沦陷在贪婪与恐惧之中。所以必须牢记，不论基本面的报导如何吸引人，你永远不要在第三阶段买进股票，因为这时离底部实在太远，风险报酬比率十分不利于你。4 下跌阶段股价终于无法在头部长久维持，多头的疲惫与空头的恐惧终将令股价向下突破。在图形上，它表现成如下形式：股价在某个区间内波动，而成交量无法缩小，终于股价向下突破支撑，开始了第四阶段的悲剧性下跌。在股价向上突破的时候，必需有成交量急剧放大才能确认，而向下突破则不需要大成交量也可视为有效。如果向下突破时成交量放大，而随之反弹中成交量缩小，这更是危险的信号。市场上有许多例子，向下突破时成交量并不放大，而后股价一路下跌。因此，虽然带量的向下突破具有强烈的空头意味，但不要以为无量下跌就不可怕。无论如何，这时你必须卖出，哪怕基本面的因素如何如何看好。当股票进入第四阶段时，许多人认为这只是暂时的下调，这是荒唐的，因为一旦股票下破支撑而进入第四阶段，上涨潜力就已经很小，第三阶段形成的头部具有很强的阻力，而下方空间则很大。再此，稍作停顿并思考一下，然后对自己作一个承诺，即你发誓今后永远不再买进第四阶段的股票，同时发誓不再持有任何已经进入第四阶段的股票。不要坚持错误，顽强地伫立在第四阶段的股票之中。那是一种痛苦而且昂贵的游戏，眼睁睁看着你的金钱流失，还装作不在乎无所谓的样子，那是一点也不潇洒的事情。让无知的赌徒去干炸羊的事，而你必须清醒而理智。如果你在读完本书之后，仅仅学会了不再买进或持有第四阶段的股票，而没有学到其他东西，那么我仍然要祝贺你，我仍然能保证你在明年的行情中胜算大大提高。当然，其他的技巧也十分重要，要成为一个大赢家，还有许多东西要学习，但这个策略如此之重要，以致我们反复强调它。在第四阶段之中，每次下跌都创出新低点，而每次反弹都低于前次高点。这就是下跌趋势的典型例子。所有这些反弹都发生在30日均线的下方，而许多投资者急于买便宜货，便一批又一批地跳进套牢的泥塘。最佳入市点当你读完上一章之后，你也许惊讶自己突然达到了一个未曾想象过的高度，现在你可以随时拿起你的持股清单，扫视个股图形，迅速决定哪些股票会为你带来利润，哪些应该快快脱手。但这还不足够，我们要力图将事情做得最好，也就是说，我们要在最精彩的点位上买进股票，要买进最有潜力的股票。在牛市气氛下，当你浏览个股图形时会发觉许多股票都可以买进，那么如何筛选便具有相当重要的意义。1、长线投资者的方法对长线投资者而言，有两个好的买进时机，两者都在突破点附近。一是股价刚刚脱离底部而进入第二阶段的时候，二是突破完成之后股价第一次回调之时。在回调时你能够象股评家一样评论该股走势的强弱，并判断是否值得买进，因此第二个买进点更加安全可靠。那么，是否只应该在突破后的回调中买进呢？不是！如果只等待这些低风险的时机，你将错失那些一去不回头的大黑马，而这种不回调的股票最具有上涨动力。所以如果你是长线投资者，你只好折中处理，即在最初突破时买入一半，另一半则在回调中买进。对于短线客来讲，最初突破后上涨的那一段，已经足够为他带来丰厚利润，他会迅速获利了结，并在回调之中再次介入。
图1-2-1长线投资者理想的买入点图1-2-1是突破时情况的详细说明。A点是买入的很好时机，它是长线投资者的最佳介入点。此时风险极低，因为底部支撑就在下方，而获利潜力很大，因为上档空间广阔。这时买进唯一的缺点是你有可能要忍耐一段时间，因为随后的回调可能会令你十分难受，但天下没有免费午餐，这种忍耐正是你能够赚钱的原因。2 短线客的做法对于短线投机者来讲，第二阶段进行当中还有一些不错的买进时机，它发生在每次股价回落到30日平均线附近并出现盘整时。这种盘整形成一个阻力区，而当股价放量上破这个阻力区时，便形成了一个买进时机。我们称之为连续性买进。但要注意，如果这时股价离第一阶段底部区域已经很远，要小心假突破。这种连续性买进的方法较适合于专业的短线客而不是长线投资者，因为其风险比较大。有时候，由于整体市场处于第二阶段中后期，市场上可供低风险买进的股票不多，这时连续性买进也就成为一种可行的方案了。但是在整体市场处于第二阶段初期时，建议大家尽量不要采用连续性买进的方法。图1-2-2显示的就是连续性买进的理想状态，均线系统应有良好而明确的上升趋势，这一点非常重要。如果均线开始反转走平，不要碰那只股票，即使它向上突破，看起来走势很好。
图1-2-2短线投资者的理想买入点3 应该避免的错误在谈到应该买些什么股票之前，我们先确定一下什么股票是决不该买进的。许多技术分析人士会犯一个共同的错误，当一只股票向上突破其看似底部的区域时，它正处于30日平均线的下方，而30日平均线正保持下行的姿态，这决不是一只应该买进的股票，而许多技术派人士竟然建议买进！这只股票也许会有一个短暂的反弹，但它的确尚未准备好作一次大的上涨。最幸运的情况下，该股会再次盘整筑底，均线趋于走平，不幸的情况下，它会跌破盘整区，开始一轮新的下跌。4 选股的程序选股与选择买进时机一样重要。实际上，毕是一件比决定买进时机更繁杂的工作。第三篇中有关于选股的详尽说明，在此，我们只简单说几个原则。我们的策略很简单，先着眼于大问题：整体市场表现如何？然后转到较小的问题：什么股票看起来是最佳选择？作为过渡，还有一个中间问题：哪一类股票表现会好些？所以，选股的程序应按如下进行：1、市场大势如何？如果答案是大势不好，那么纵使某些个股出现实在而十分有利于买进，也应该少买。个股难敌大势。2、哪一类股票或者说哪一个板块走势较好些？3、一旦确定大势向好，而某一类股票普遍出现突破走势时，应选择该类股票中的一两只果断介人。如果你遵循上述三个步骤来选股，你会发现当大势向好时，你往往持有大量表现强劲的个股，而大势不好时，你仓位很轻。精确地捕捉目标我们不应满足于预测某些股票会上涨，还应将选择范围缩小，找出最具上涨潜力与力度的个股。是否有方法发现哪只股票会成为最佳表现的个股呢？也许我们无法保持完美的胜利，但以下的一些规则有助于大大提高胜算。
图1-3-11、压力越小越好在图1-3-1中，该股票在大幅下跌之后，于18元到20元之间形成一个整理区，当18元成为一个暂时的支撑，而向上攻击时，每次均在20元受阻，于是20元成为阻力点。然后该股向下突破，开始新的下跌，并终于在13元附近站稳。于是它进入了一个新的盘整区间，并构筑了一个坚实的底部。新的盘整区位于13元到15元之间，同时注意到，平均线由下降而走平，股价也逐渐站到了均线之上。由前两章学到的知识，你已明白这只股票可以买进了。但你真的应该买它吗？的确，该股上涨的机会很大，买进它你也许立刻有钱赚。但这是不够的！并不是每只可能上涨的股票都是你的选择。这听起来有点奇怪，为什么有钱赚的股票却不去买它，要知道许多人总是买进那些亏钱的股票啊！也许你买进该股之后真的赚了钱，但我们希望的不仅仅是赚钱，而是赚大钱！在经济学里有一个概念，称为机会成本，它在此处完全适用。抛开那些傲慢的象牙塔术语不谈，机会成本意思是指我们都只有有限的资源，不论它是1000万还是1万元，所以我们必须有效地运用它。如果你买进上面那只股票，在一个月内上涨了20%，但同时有另一只股票上涨了200% ，你实际上损失了获利的机会。因此，我们必须挖掘最佳的股票，把次佳者留给那些不肯下功夫的人。为什么这是一只次佳的股票？一旦股价向上突破，你必须观察它面临的下一个阻力位在哪里。在此例中，阻力位就在18元，那是前一个交易区间内的支撑线。支撑线一旦击破，就成为了阻力线。即使该股能够冲破阻力位18元，它要冲破20元也十分困难。所以18元到20元之间有潜在的重要压力。当然，并不是说该股永远不能冲破阻力区，只是它必须消耗很大的买盘方能突破阻力，它很可能在该区域又再停留一段时间。哪怕最好的情况发生，它一路冲过了阻力区，那时多头的疲惫可想而知。在相同的时间内，如果有相同数量的买盘进场，有压力与无压力的个股谁上涨更猛烈一些，这是显而易见的。
图1-3-2现在让我们来看另一只股票，图1-3-2。它与图1-3-1的个股有着显著的区别。显然，这只股票也刚刚突破，但在图形可见的范围内，我们看不到上方阻力，因为它经历了漫长的下跌，而筑底时间也比上一只股票长得多。事实上，该股上档的阻力位可能形成于两年之间，而目前，它正处于两年来的最高点上。阻力区经过时间的洗涤，作用已经越来越小了，很多持股者在过去两年中斩仓认赔。上方的阻力位已经形同虚设。豪无疑问，你面对的正是一个有绝佳潜力的个股，你应该为此感到兴奋。相比之下，为什么还要去选择那个上涨空间不大的次一等的股票呢？现在你已经明白什么是我们所追求的，寻找一只进入第二阶段的股票还不够，它还必须具有充分的上涨潜力，要远离有效的压力区。从今天开始，在你买进任何股票之前，请先审视其走势图，找出上方阻力区，算一算上档空间有多大。2 注意成交量现在要讨论的是成交量，一旦你学会观察成交量的方法，便会具备足够的能力分辨出能够爆发性上涨的大黑马。为什么成交量具有如此重要的地位？因为它是买方力量的衡量标准。股价的上涨犹如推动一块石头上山，你必须花费相当的力量持续地向上推，一旦你放开它，凭其本身的重量就会向下滑落。
图1-3-3 理想成交量永远不要相信一个没有巨大成交量伴随的突破，图1-3-3显示的是健康的向上突破形态，注意其成交量应该如何放大，当股价处于底部区域时，成交量呈现不规则状态，但当向上突破底部区域时，成交量必须大幅增加，如果不如此，那么运气好的话，这支股票会大幅上涨，运气不好的话，该股可能是假突破，很快又回到底部区。至于怎样才称成交量放大，并无一个绝对标准，大概来说，突破之日的成交量应该是过去一周以来日均成交量的两倍以上，当然越大越好。在现实股市上，可以找到很多假突破的例子，它们几乎无一例外地缺乏成交量的配合，事实上，就是因为后续买盘不够才导致了突破失败。还有很多内容有待学习，但在此之前，先让我们回顾一下已经学过的要点。首先，我们要确认大势正走向多头市场；其次，我们看中的板块或者一类股票大多表现出突破的势头；第三，在这板块之中挑选出上档压力最小而突破时成交量明显放大的个股，经过这样严格的筛选，你的选股清单上剩下的品种已经不会很多了。我们经常会遇到一些人对技术分析的方法不屑一顾，一些基本分析家会告诉你走势图是随机的，对此我们能说什么呢？现在你要明白，如果人家都真正懂得并且相信一套好的分析方法，那么有谁会在市场上亏损呢？股市的魅力就在于此，真理时刻公然展现在人们面前，而人们千变万化的心思却挡住了走向成功之路。从今以后，不要理会别人的意见，不要在乎市场的气氛，仅仅从走势图之中你就足以了解整个市场的真实情况。
图1-3-43 相对强度我们说的相对强度不是技术指标中的相对强弱指数，而是表达个股与大势相比的相对强度的指标。计算很简单，它等于该股票的价格除以当天股价指数。只要你每天计算个股的相对强度，便能十分准确地知道目前市场之中哪些股票正在走强，哪些股票总量落后于大势。当一只股票走出底部向上突破的时候，最好伴随着相对强度的走强。直观地说，就是该股应该越来越强于大势。相反地，如果股价向上突破，但相对强度反而走低，这说明该股的突破十分被动，多是大势带动形成的，该股并不具备十分强劲的上升欲望。因此，当你所选的个股具有越来越强的相对强度的时候，你可以放心持有，而股价连创新高之后发现相对强度不再走高，反而下行，这种背驰必定是一个非常危险的信号，此时配合均线系统走平，头部区域形成，则应该迅速果断抛出。4 买进决策程序总结①检查整体市场走势。② 寻找表现普遍较好的板块。③ 在这板块中挑选底部坚实而即将突破的个股，列成清单。④ 将上方不远处即有强阻力区的个股删除。⑤ 检查个股的相对强度，把相对强度走弱的个股删除。⑥ 密切关注清单上的个股，一旦有放量突破，则买入一半。⑦ 若突破之后成交量持续放大，而回调时成交量大幅萎缩，则在回调低位买入另一半。⑧ 若突破之后成交量无法进一步放大，则在最初上涨之时立即卖出。若突破之后又很快回到盘整区中，也立即卖出。5 增加买进信心的一些形态在寻找一个底部区域的时候，如果能配合一些经典有效的底部形态，无疑会提高我们的成功率。第二篇中有关于各种形态的详细论述，再此仅简述其中比较可靠的几种。首先是头肩底形态。这是所有底部形态中最可靠的。很多人听说过它，但极少人在面对它的时候能够认出它。人们经常在他看见的每一张走势图上寻找头肩底，那时荒唐的，一个完整有效的头肩底事实上并不经常出现。现在此不打算详细描述头肩底的形成过程，但有两个要点非常重要，不能不提。首先必须确认30日平均线走势良好，它决不应处于下降走势之中，而股价突破头肩底的颈线之后不应再处于30日均线以下。如果均线正在下降，不论头肩底形态多么完美，都不要相信它。第二个要点是股价突破颈线时的成交量。虽然你不必花太多时间观察头肩底形成过程中的成交量变化，但突破之时的成交量变化却不可不察。我们先前的看法仍然有效，突破颈线时必须要有大成交量的配合。
图1-3-5头肩底头肩底形成后的回抽，往往对应了股价进入第二阶段后的第一次回调，此时，30日均线往往正处于头肩底形态的颈线位置上，因此，一次完美的缩量回抽正好在颈线上方停止。另一个有用的底部是双重底，它虽然不像头肩底那样坚实而有力，但也非常实用。当它配合着巨大的成交量和很小的上档压力时，功效尤其巨大。寻找双底时要十分小心，因为它们经常出现，而强力有效的则不多。必须十分注意均线系统的相对位置和突破点的成交量，加上我们前面说的种种要点。我们反复想强调的一点是，不要不停地试图在走势上寻找底部形态，那往往是一厢情愿的。而由于主观情绪的干扰，人们往往会把许多图形勉强理解为底部形态，这正是情绪影响判断的例子。真正完美的形态并不多见，而一个有力量的形态往往需要几个月才能形成。
图1-3-6双底6 买进的戒律① 大势趋向空头时，不可买进② 整个板块走势不好时，不可买进③ 不可买进处于30日均线下方的个股④ 不可买进30日均线正在下降的个股⑤ 不论走势如何好，不可在涨势发动太久之后才买进⑥ 不可买进突破点成交量表现不佳的个股。如果已经买进，要尽快抛出⑦ 不可猜测底部。一只看起来便宜的股票可能处在第四阶段之中进一步的技巧现在你对我们的交易方法有了一定的了解，此时的你在次面对纷纭复杂的市场时，已不再感到混乱与困惑，你知道市场上的一切正按部就班地发展，该涨的张，该跌的跌。你再也不会像一些股评家那样面对突变的行情大呼看不懂了。但这仍然不够，你需要进一步的技巧来确保胜利。1 分散投资不论你如何精通于一种操作系统，永远不要以为已经达到完美境界。有许多事情会影响未来，而你即使大多数时候是正确的，也不能排除偶尔犯下的错误。这不要紧，关键是，不要让一次错误就伤及你的元气。即使你在发生错误时果断斩仓，保护你的资金，但如果你不分散投资的话，你可能会大伤元气，因为行情的变动有时非常迅速，而将全部资金投入到一只股票上可能会令你遭到沉重打击。比如在该股上你损失了15%的话。那对你的资金来讲是一个严重损失，而你如果分散成15个良好的投资，其中之一出现意外，你的损失仍不足1％。很多人问我，你的投资组合中应该包含多少只个股？八只、十只或是十二只？我说没有一个标准，但有一个大致的范围。我们知道用一或二只股票分散投资是太危险的，那样起不到分散投资的作用，但四十或五十只股票显然太多，难以照顾过来。你对于投资组合中的股票来说，与扮演父母的角色很相似，你所负责的小孩越多，便越难以照顾周全。股票也一样，如果你分散投资于50只股票，很难想象你如何同时关注它们。一般来说，如果你的资金量在10万元以下，持股数量不应超过5 只。如果你的资金增长到以百万计的规模，最大持股数不应超过10到20只。同时，在你计算购入某只股票的数量时，应采用每只股票动用大约等量资金的方法，不能每只股票买相同的股数，这样才能真正的分散投资。还有一点非常重要，你必须做到真正意义的分散投资而不是仅仅分散在不同股票。不可从同一板块中挑选太多个股以至于风险都集中于同一板块，不能从同一产业中挑选个股，甚至，应该分散在不同的市场之中。只有这样，你的分散投资才能真正起到分散风险的作用。2 重视宽广的底部俗语说：横盘有多长，行情有多高。事实反复证明了这样的经验。虽然许多短时间形成的底都配合上其他好的因素，可以产生良好的效果。但永远要注意一个非常长期形成的底部。一旦这样的底部向上突破，将会导致一段非常惊人的上涨。从直觉上来讲，这个理论就很有道理，比如一幢大厦需要一个坚实而庞大的基础，同样，一个大型底部可以推动一只股票长期走高。从技术上来讲，它也很有意义。所谓大型底部意思是指持股者在第一阶段中经历了充分的换手。当股价长期低迷，原先希望打平出场的套牢者纷纷斩仓，厌恶地将股票卖给一群新的买方。这样充分的换手使得股价上方压力非常之小，很多原来潜在的卖方，纷纷提早抛售。而新的持股者更具有耐心，对上涨空间抱有更大的希望。3 有传闻的股票许多投资者乐于追捧有传闻有题材的股票，每逢听到传闻便买进，终于无一成真，而在他们等待传闻成真的日子里，亏损正一天天积累。为什么那么多人乐于追逐那虚无缥缈的收购或奇迹呢？理由很简单，第一，因为贪婪。他们希望一夜致富，所以梦想这一次美梦能成真；第二，因为侥幸心理。比如一只老鼠在某一次经过迷宫时，偶然拾到了一块乳酪，这便会驱使它不断游走迷宫，希望再次抬到乳酪，即使乳酪已不再在那里。在心理的许多层面上，人与动物多么相似！为什么总有人迷恋于购买六合彩？只要有一个人曾经中奖，新闻报导便足以令我们开始梦想。然而你必须控制这种梦想。拿出你的走势图来仔细研究，看看有新闻的股票正处于什么阶段。如果它正处于第三或第四阶段，立即把它抛到一边去。或者，如果图形处于第二阶段，但离理想的进场点已经很远，那么仍然忘记它吧，不要梦想它会给你带来什么好运。我们宁可错过一次赚钱的机会，也不要买进任何风险大于报酬的个股。就像等待公共汽车一样，错过一班总会有下一班。如果有传闻的股票图形上正处于适于买进的位置，刚刚向上突破，而其他种种特征均符合我们的要求，那么该股值得一试。依我的经验，这种情况极少发生，事实上，不论有无传闻，这只股票都值得一试，而我认为，没有传闻还会更好些。传闻使得该股受到一些人的关注，这些人正是你的潜在对手，他们的介入必将提高你的持股成本。只要你遵循我们前几章说明的入市准则，花苦功夫去选择个股，你会惊奇地发现，你持有的股票常常最终成为传闻的对象，尽管你根本不知道这些所谓内幕消息。所有的内幕消息都由市场用走势透露给你了。4 很有潜力的股票如果一只股票的走势在突破前后同时出现下列三个信号，那它必定是很有潜力的股票：第一，成交量的信号。这是极重要的。优秀的潜力股在向上突破时，无一例外地伴随有巨大的成交量。与突破前相比，成交量放大得越厉害，走势的潜力越大。另外，巨大的成交量不能是短暂的，应该持续放量，因为该股刚刚突破，对于任何回档，都成为人们迫不急待买入的好机会。如果回档很浅，买方无法买进，那将会引起抢盘买进的现象。第二，相对强度。在区分一般的好股票与优秀的大黑马之时，相对强度十分重要。一旦第二阶段的突破出现，相对强度必然大幅上升，显示出该股走势强于大势的气魄。这是非常重要的，如果你追求的是真正的大黑马，便没有妥协的余地。第三、在突破之前股价大幅波动。这听起来有点奇怪，因为我们希望尽量便宜地买进，若突破之前已经大幅波动，恐怕没有便宜买进的机会了。但是，为了捕捉一只黑马股常常要付出一些代价。突破前的大幅波动常常是黑马股的一个重要特征。如果一只股票在它仍处于第一阶段底部时就出现大幅波动的情况。那么它一旦突破之后便会成为一团火球，在也压抑不住了。比如跳高选手起跳前必先弯下身来，比如一记重拳出击之前必先收回手来，一支股票突破之前先大幅向下，又再向上冲，这是十分有利于上涨的走势。从经验上来讲，一支股票在向上突破之前已经上涨了10-15%，对于未来的走势最为有利。虽然这样的买进会增加一些成本，但对于长线投资者来讲，这是值得的。5 看个股判大势随着个股走势的分化现象越来越明显，大势对个股的影响力正在减弱。从本质上讲，大势正是所有个股运动状态的总反映。看指数炒个股的时代已经过去，看个股走势判断大势显得越来越重要。只要你有耐心每天浏览一遍所有股票的走势图，并分清每只股票目前处于什么阶段，然后一一记录下来，统计出个阶段个股数目，那么判断大势实在是易于反掌之事。可惜的是，人们大都没有这种耐心。当大多数个股处于第二阶段初期的时候，大势无论如何不会见顶，尽管此时市场气氛必定是谨小慎微的。指数的下跌必须由个股下跌引起，大多数个股正准备出发上冲，指数怎么可能下跌呢？就算碰到什么突发事件，大势也只会略作调整，继续向上。判断单只股票的走势比较容易，于是通过大多数个股走势来判断大势也不难了。所以从今天起，当你对大势走向感到迷茫的时候，不要死盯着指数图苦苦思索，那毫无意义，你必须下点功夫，浏览所有个股走势图，然后你会觉得豁然开朗，大市走向了然于胸。如何卖出学会适时买进，你已成功了一半，或者三分之一，剩下更重要的功夫是决定何时卖出。你要真正在市场中获利，卖出决策是十分关键的一步。你必定曾经持有过惊人的大黑马，但你在行情初段就已经卖出，然后眼看着这只股票飙升；你也必然曾经有过丰厚的账面利润，但一拖再拖舍不得卖出，以至于利润化为过眼烟云。可以说，许多人的失败就是因为没有适当的卖出策略。问题的关键在于，许多人卖出持股仅仅是因为它已经涨了，而许多人不愿卖出仅仅是因为它还涨得不够。市场是无情的，它根本不知道你手中股票的成本，也决没有承诺你一定能赚多少钱。决定应否卖出的唯一原则应该是：该股是否即将进人第四阶段。一、必须克服的错误想法1、你卖出的决策不能依据获利的多少来决定。许多人因获利丰厚而抛出，美其名曰落袋为安，然后看着该股继续上升。事实上，该股正处于第二阶段的黄金时代，更多的利润还在后面。永远不要落入这样的怪圈，已经赚钱的股票更加应该持有，就像表现优秀的员工不应该被开除。获利是你的愿望，不要让获利的股票变成你的心病。2、你卖出的决策不能依据业绩的好坏。许多人持有一只弱势股仅仅是因为它业绩不错，这很愚蠢。你手上的股票只值目前的价钱，不论其业绩如何，当股价下跌，你毫无疑问的已经遭受损失，不论你是否卖出。从另一个角度来看，市场上人人都知道该股业绩不错，为什么他们仍然不愿意出高价钱来买呢？股价对已经发生的事情从来就不感兴趣，而股票上涨的原因总是在事后才得以发现。股价决不会因为一个众所周知的原因上涨。3、不能因为市盈率低而拒绝卖出。这道理与上面讲的一样，市盈率反应的是过去而非未来。股价通常会先下跌，几个月后才出现令人失望的业绩报告，而这时候，市盈率看起来再也不低了，不过为时已晚，你想卖也卖不出去了。只要该股已经进入第四阶段下跌期，市盈率又怎么能够阻碍它下跌呢？4、不可因为市盈率高而拒绝卖出股票。股价上涨必有其理由，当人们还不知道其理由的时候，说明股价还有潜力，总有一天，人们发觉了市盈率高的原因，或者是因为业绩大幅增长，或者是并购案发生，等等，那时候市盈率一点也不显得高了。5、当走势不利的时候，决不能向下加码摊低成本。当一只股票进入第四阶段，必须立刻卖出，不幸地，许多人落人了向下加码的陷阱。他们这样做，多数是认为基本面并不差，他们持有该股是因为相信它是一家好公司，相信股价早晚会升回来。或者，他们希望摊低成本以后，股价只要回弹一半便能保本出局。这是炒股中最大的错误，我把它比喻成当你的左脸被人打了一耳光而红肿的时候，你把右脸递给人家，请求再挨一耳光，为的只是两边脸一样的红肿。向下摊平的策略在理论上似乎不错，但实际操作上则无异于自杀。请注意，向下摊平的方法成功的前提是，你第二项买人的位置正是股价底部，而后股价确实能反弹一半以上，而反弹达到最高点时你能准确果断地卖出。这是多么难做到的条件啊！当你的第一笔投资出现重大失误的时候，你却要求自己用一种只有水平极高的老手才能做到的交易来解救你自己，这成功的机会有多少呢？事实上大多数人加码之后股价继续下跌，他们解套的美梦变成了更大的亏损。真正的高手只会向上加码，也就是说在一切顺利的时候加码来扩大利润，决不会向下加码来增加亏损。6 、不可因为大势向上而拒绝卖出。多头市场中也有空头股票，大势向好不是解决所有问题的灵丹妙药。尤有甚者，如果你的股票已经进人第四阶段而你仍然持有它，不仅在该股上你损失惨重，而且你还损失了在其他牛股上嫌钱的机会。永远不要落人这样的陷阱。7、不可等待下一波反弹再卖出。图形显示该股有麻烦时，立刻卖出，不可再等待，希望在反弹中捞回一些损失。这种等待会令你产生巨额亏损的例子很多。所以，一旦发现危险的前兆，卖掉它，不要犹豫。二、设定止损点在每一次买进股票之前，你必须对潜在的风险进行评估，这种评估不是建立在你愿意或者能够承受的大的风险的基础上，而是建立在对走势的客观评价的基础上。也就是说，当股价下跌到什么程度的时候，你的决策才能被判定为错误。许多人买进之时对自己说，如果股价下跌10%就卖，却不知道为什么跌10％就要卖出，更有一些人只有当股价跌到令他害怕的时候才卖出，这些传统是错误的做法，是毫无策略的表现。如果当股价下跌到某一位置的时候即能证明你是错了，那么为什么还要继续持有？当股价下跌还在正常走势可以容忍的范围内为什么要因害怕或焦虑而卖出？所以你应该有明确的止损点，当股价跌破该止损点时毫不犹豫地卖出，股价在该点上方震荡时则不为所动，如何设立并移动止损点，这正是专家和外行很不同的方面之一。让我们举一个例子来说明如何设置止损点，看图1-5-1。
图1-5-1 止损点的运用该股在突破而进入第二阶段之前，曾在18.5元到20.25元之间做底，而你在突破之后的20.40元处买进，那么你最初的止损点应设在盘整区的底部以下，可以是18元处。因为当股价跌破18元的时候，说明这个突破是假突破，而这个盘整也不是底部。这样，你在以20.40元买进的时候，已经明确知道你所承受的最大风险就是20.4O-18=2.40元。这个风险被你认为是可以接受的，或者说它与上方盈利空间相比是值得的，于是你做了这笔交易。这只是第一步。在好的情形下，你的股票果真开始上涨，以下则是你应该做的。只要股价一直处于30日均线上方，而且30日均线处于上升状态，那么事情就正按部就班地向前发展，你不必为它的小幅调整担心。我们会依照下面的方式逐步调高止损点。在出现第一较大的调整之后，你要准备提高你的止损点。但不要急，你要等股价结束调整又回升到前次高点之上（图中A点之上），这时可以将止损点提高到C点，即回调低点所对应的30日均线位置，这样，每经历一次回调，只要30日均线仍处于上升趋势之中，就不必惊慌，你要做的就是不断提高止损点，如图中的E 、G 、I 点。这样，经历一段时间以后，你会发现止损点已经上升到I点，即大约40元处。这时你心态会很安静，因为有止损点作保证，你知道自己肯定不会让账面利润又还回去。但随后情况出现了变化，我们发现移动平均线在I 点之后不再上升，反而走平了。这是一个重要信号，它反映股价有可能要形成第三阶段头部，而下一次跌破均线则可能引发第四阶段的下跌。另外，目前的价位离底部区域也已经很远，股价有可能进人了高风险地带。于是，我们定止损点的态度也转为积极。在本例中，这意味着将止损点移到高位整理中形成的支撑点去，即K点。虽然该点位于均线上方，但由于均线正在走平，恐怕等股价跌穿均线再卖出就已经晚了。然后，在未来的几天之中，一个潜在的头肩顶逐步形成，你会发现你的止损点正是该头肩顶的颈线位置。这时候你要密切关注股价，一旦跌破支撑，立刻卖出，丝毫不能拖延。采用这个策略你虽然不能卖在最高点，但我们是人不是神，有如此好的战绩已经应该很满意了。尤其重要的是，这个策略能让你在形势向好时一路持有，不被小的振荡吓跑，也能让你在趋势反转之时及时卖出，保住丰厚利润。第四阶段下跌速度通常是很快的，在你感觉到心痛之前股价往往已经跌了很多。采用止损点的策略可以最大程度地避免情绪干扰，因为止损点是一个明确的价位，破了还是没破毫不含糊，你做出的卖出决定具有十分明确的可操作性。关键在于，破位之后不能有丝毫侥幸心理，必须斩钉截铁地卖出。看起来你要花费不少时间来设定和调整止损点，事实上恰恰相反。几个月之中，你也许只需要改变几次止损点，更重要的是，其他时间里你可以轻松面对市场，不再焦虑与担心。而当市场不利于你时，你会很快地做出决定。一只股票上涨常常艰难而漫长，下跌都是快速而猛烈，犹如推动圆石上山的情形。如果没有止损点帮你做出决定，人性中的侥幸与犹豫足以令你蒙受巨大损失。但是，这种方法也不是完美无缺的，有时市场意外的波动或主力机构刻意的打压会触发你的止损点，令你作出错误的卖出，这是做生意中小小的成本，或者说必须付出的保险费，这种代价换来的是长期的胜利和利润。所以，有时被振荡洗出局是完全正常的，一旦危险消失，你可以在其他安全的价位上再次介入，而那完全应被看成另一笔买卖，应该有另一套控制的计划。从现在开始，承诺你自己决不会在没有止损点保护的情况下持有任何股票，承诺自己只有在游乐场里才会体会坐摩天轮那种忽上忽下的感觉。一旦均线走平而股价跌破止损点，立刻卖出。三、 顺势而为前面所讲的运用止损点的交易技巧非常便于实行，而效果也不错。如果你想进一步提高交易水平，获更大的利润，你应该学会使用趋势线，并将它纳人你的操作计划。在多数情况下，当有效的趋势线并不存在时，你只能采用正损点的方法，而当趋势线存在时，利用趋势线交易是锁定利润的更好方法。一旦趋势线遭受破坏，至少应该卖出一部分持股，而剩余的持股则用止损点的方法处理，这时止损点常常位于比较低的位置上。
图1-5-2趋势线的运用如图1-5-2所示，一条明确的上升趋势线至少必须连接三个点，即三次回调的低点均在一条趋势线上方。势线形成之后，它应被纳入设定止损点的分析之中。在该股回调于C点获得支撑之后，又再向上发展，此时，不论股价能否上破H点，我们均应将C点作为新的止损点。随后，股价开始横向发展，而趋势线正在上升，时你应将止损点顺着趋势线上移到这D点，几天之后又调至E点和F点。你可以将一半的仓位保持在C点止损点，而另一半的止损点不断上移，这是一种比较全面折中的做法。但当它达到量度升幅时我们应该十分留意其形成头部的迹交象。所以，如果你的持股刚巧在这个价位上出现盘整，不在股价横盘的过程中，设定在F点的止损位终于被触及。即使这时股价不一定会下跌，但至少它暂时失去了上升的动力。对于短线投资者来讲，这是件不好的事情，于是卖出一半以锁定利润。如果弱势真的出现，股价转势向下，位于C点的止损位将被触及，你另一半仓位也将以丰厚的利润结束。四、 量度升幅多年来，许多技术分析人士提出了各种各样测量升幅的奇怪理论，我不想拿这些繁杂的理论来骚扰你，因为它们大多不值得花费工夫。但是有一个概念却是你应该知道的，它的精确性很高，这个交易测量方法称为对称性法则。
图 1-5-3 对称性法则它不经常出现，可是一旦出现，其精确性令人吃惊，你所要做的只是用主要跌势之前出现的高峰价位，减去低位即可。如图1-5-3所示，该股高峰应在26元，而低点在16元，则你可以预计该股上破26元之后还会有大约10元的升幅。这个规则是如此之简单，令人不敢相信，但又如此行之有效，似乎最简单的东西中才包含真理。虽然并非每只股票的走势都能完美地符合这个规则，但当它达到量度升幅时我们应该十分留意其形成头部的迹象，所以，如果你的持股刚巧在这个价位上出现盘整，不妨卖出一半。五、如何面对亏损运用你已经学习到的止损点和趋势线的法则，适当配合升幅量度的方法，你已经可以信心十足地上场交易了。但是，不论我的方法多么可靠，你也不要希望100％的获胜。这是一个原则，用我的方法可以保证你成为长久的赢家，但不能保证你永远不失误。事实上，多年的市场实践告诉我，我们需要学习的更重要的事情是如何对待亏损。仔细想一想，亏损一次两次是否真的那么可怕？对大多数人而言，它真的那么可怕，这也是他们老是做出不适当的决策原因。但对于真正的赢家而言，生活是现实的，交易也是现实的，一两次的失败只是做生意的成本。如果某次买卖导致亏损，我们关心的事情只有两样：1、我们总的来说是否一直在赚钱；2、这只股票走势不利，我们要在什么位置出场？这就是成熟的理性的思维方法，这是与市场打交道的最好方法。打麻将时，你从来没有预计自己会放炮吗？如果你能接受放炮的事实，为什么不能容忍一两次操作失误呢？训练自己用积极的方法思考是十分有意义的。就象你我曾常看到的那样，人们在麻将桌上怨天尤人，反而损坏了自己的情绪。我曾看到有些人一直炒股不错，但只要有一笔套牢，便是——影响他的所有其他决定甚至整体策略，这就是所谓乱了阵脚的情形。他们不能理解接受些微损失是最佳的损失，反而在股价下跌的过程中变得愤怒而顽固，更加死抱错误的观点。当它跌到看起来比较便宜的价位时，他们便向下摊平成本，企图在第四阶段的股票中做反弹，结果反会损失更多的金钱。更加错误的是，当某只股票开始亏损的时候，作为心理平衡的需要，他们开始卖出那些赚钱的股票，这样做的结果是，他们手上好股票越来越少，而亏损股越来越多。是什么驱使我们做出这样毁灭性的行为？是自我！大多数人认为，如果他们抓中了大黑马，他们就是天才，如果发生亏损，他们就是笨蛋。天才与笨蛋的差别如此简单！如果你依靠不正确的战术偶然得胜，你所依赖的只是运气而不是你自己，如果你有良好的策略而主动认赔出场，那反而是你的胜利，在下决策的时候，你必需确定是你的理智在作决定，而不是潜意识中那个顽固的自我！每天当我们站在证券公司的大厅里时，都可以看到无数的错误。你会听到人们在议论，说他们会卖掉那只烂股票，只要价格反弹到他们能打平手的地方。为什么要等打平卖？为什么不是等它反弹到阻力位的时候卖出？对于他们来说，亏损意味着他是傻瓜，而自尊心让他们拒绝认赔。从今天开始，你要承诺自己，永远不允许任何一笔交易的亏损无限制地扩大，保证任何一项亏损都只会伤及你皮毛而不是元气。六、 卖出的哲学了解卖出的方法并不足够，你还必须理解卖出的哲学。很多人对待亏损的态度并不明智。比如他们以4O元一股买进，而现在股价是2O 元，你问他们亏损了多少，他们会说并没有真的亏损！他们认为只要没卖出，便不算亏损，因为他们盼望股价会升回来。这是荒唐的，你的股票只值收市价，它是一项资产，只要股市开放，你随时可以卖掉他，并把这笔钱随意处置。正因为有这种浮亏不算亏的观念，才使得他们持有再持有，等待股价涨回来。相反的情况也很荒唐，如果他们40元买进股票，现在股价是80 元，他们并没有感觉获利，因为他们还没有卖出，没有看见钞票。事实上，如果账面盈利不加以保护，盈利即会丧失。我建议你在每个周末将你的股票市值加以计算。如果每周只是变动几个百分点，那不必担心，这是市场正常的波动。如果看到你的资产下跌了20%或更多，那就要高度警惕。不断地将你的成绩列表，对你的资产表现出严肃的态度，这些都是优秀的作风。新的开始读过前面几章之后，你也许感受到了古人讲的一句话：“万丈高楼平地起”。你刚开始阅读的时候，对于我们将的阶段分析方法还十分陌生，但现在，你已能够胸有成竹地面对市场了。而对于本书开头说的一些东西，你也许已经会用另一种不同的眼光看待了。永远不要再买进一支处于第四阶段的股票，无论传闻是多么的动人。永远不要持有一支已经进入第四阶段的股票，无论该股前途如何光明。同时，当你再次看到股评家们热情的推荐时，你不会动心，你的买进决策将由走势图来决定，而不是由舆论决定。现在你有了完整的投资计划，不要低估了它的重要性。如果你遵守纪律，按部就班，就永远不会像许多人一样陷入不利位置。偶尔市场会出现震荡，但你知道这对你没什么影响，你会采用分散投资的原则，不单在股票数量上，而且在板块分布上分散投资，同时你会设置保护性的止损点，用以保证你的财产不遭受意外损失。更重要的是，每一次你获胜，你的活力将会是很大的，绝不同于原先那种蝇头小利。最后，你不会像许多股民那样抓住一些涨不上去的股票，因为选股时你已经考虑到了上档压力。他们将充满忧虑，而且常常过早地抛出了手中即将发动的股票。他们在有了丰厚的账面利润之后不会保护自己，以至又把利润原数还给了市场，而你则会一直持股到顶部。然而最关键的一点是，你必须坚持一贯地遵守纪律，不能希望任何意外！不要相信这次情况会有所不同，永远按照下述步骤进行：1 ．判断大势。2 ．浏览所有个股走势图，找出图形最好的板块。3 ．在最好的板块中，挑出最有上涨潜力的个股。4 ．若你是长线投资者，在第二阶段初期作大部分的买进。5 ．若你是短线投资者，选择第二阶段的股票作一些连续性买进。6 ．在买进之前，明确设定止损点的位置，计算你要承受的最大风险和可能之最大收益。7 ．绝不在第一或第二阶段中卖出股票。8 ．绝不在第三或第四阶段中买进股票。9 ．绝不在没有订出止损点的情况下买进股票。10 ．当大势向下时，绝不买进。11 ．绝不猜测底部。宁可在第二阶段中花稍高的价钱买进，也不能去买进一只仅仅是看起来价钱便宜的股票。12 ．不要认为你必须随时全仓杀入，只有在各种情况均为有利的时候才全仓杀人。13 ．当市场传闻或舆论与技术走势提供的信息背道而驰的时候，永远相信市场走势。只要你严格遵守上述原则，虽然我不能保证你立刻在市场上赚大钱，但可以保证：1 ．没有任何一种买卖会让你一败涂地。2 ．你绝不会被深度套牢。3 ．你将永远以理性的态度做出决定，你从此心平气和，不再被市场搞到失眠。4 ．你随时可以客观地决定这只股票应该买进还是卖出。以上这些优势必将大大改善你的投资成绩。最后一些建议有些人建议你在真正将资金投人市场承担风险之前，先应该做纸上练习。我不同意！很多运动员在热身运动时表现优异，一旦上场则表现令人失望，这与上市场一样。在没有承受压力时，引经据典非常轻松容易，而一旦上场面对真实的因市场波动造成的压力时，能否遵守你的规则又是另一回事！因此，你要真正投入市场之中，哪怕只用很少的资金，直到改善你的分析技巧，达到高度的自信与熟练程度。最初参与市场时，我们的一项战术是写交易日记，这是个好的方法。在日记中，你只记录亏损的交易。赢家总是会照顾自己的。虽然增加你的利润是一件美妙的事，也是我们所希望的，但胜利无法给你带来任何教训。如果适当地加以分析，失败才能够造就伟大的大师。认真分析亏损实际上可以使你做出更加有利的交易。记下你的亏损以及当时买进的理由，然后认真分析当时看好的事为什么没有实现。你会发现我们经常犯相同的错误。如果你的亏损是市场震荡造成的，那不要紧。如果事后你发现那是因为突破时成交量不够，或是该股相对强度不佳，或是该股所属板块表现不佳，或是你受了某种传闻影响，那么你要如实记录。几个月之后，你就能够找出这许多错误的共同因素，然后加以改正。这样你的投资生涯很快会迈上一个新的台阶。我也希望强调，你绝不应该被实力雄厚的主力机构吓倒。很多人认为在今天的市场上，散户无法与主力机构竞争，这是错误的。事实你比主力机构更具有优势，只是你没有意识到而已。主力机构象一只恐龙，他们身材庞大但行动迟缓，而你则行动灵活。另外，事实上许多机构的长期操作业绩并不理想。所以你应该对自己的财产负责，不要过于依赖别人。最后一点要说明的是，不要以为你必须拥有巨额资金才能在市场上获利。虽然资金量大有利于分散投资，但少量的资金同样可以让你运作好，几千块一万块也可以投资，只要你恰当地运用我们的方法。你以很小的一笔钱开始，那并不会妨碍你走上成功之路。在结论中，我要再次使用相反理论，不要认为这是结束，而要视之为新的开始。很多年前，当我阅读第一本技术分析的书籍的时候，它提供给我一条崭新的途径。这些年来，当我越来越精通于图形，我会再回过头来读当初的第一本书，而每一次重读都会给我带来新的理解，因为我能够利用新增加的知识来重新理解它。因此，你回到市场中去，实践我的方法，在几个月或者一年之后再回头来，重读这一篇，那时候它对你会有一些新的意义。功夫在图形之外几年前，当我第一次接触到形态分析方面的书籍时，我以为发现了一种简单易学的致胜法宝，因为每种形态都有那么明确的买人点和止损点，有些形态还有明确的量度升幅，只要严格按照形态的指引去操作，那么一切都将在控制之中，在股市中赚钱不是易于反掌了么？于是我花了几天时间熟读所有图形，记住了全部识别形态的要领和买卖点，自信地投身股海之中。结果正如你所料，一进市场我就完全昏了头，根本搞不清指数图上正在构筑什么形态！尽管从历史走势上很容易找出许多的双底、上升三角形或是头肩顶，那些足以证明形态分析方法的正确与实用，但目前的走势却可能演变为分析意义完全相反的不同形态。双顶走势在没有下破颈线之前也可能向上突破，转变成整理形态，即使向上突破之后，你勇敢追进，市场却可能转而向下，形成一个大型头肩顶，而你追进的价位不幸正是最高点。经历了无数次惨败之后，我开始怀疑形态分析的可靠性，甚至对整个技术分析都失去了信心。我把自己的失败归罪于市场，借口说我们的股市有太多意外的政策变化，有太多无法打听到的内幕消息和凶悍的庄家，面对这样的市场，技术分析一筹莫展。每当我们为自己的失败找到了借口，心理上就好受了一些，与此同时，也就失去了一次提高自我的机会。如果形态分析这一套方法毫无用处，它为什么会流传至今？如果仅靠看过几本书记住几张图就能在股市上赚钱，那么还有谁会亏损？绝大多数书籍展现给我们的只是表象，而我们需要了解的却是事情的本质。即使作者试图揭示出事情的本质，我们仍然常常除了文字之外什么也没有读到，更何况庸俗的作品从来就很多！我们必须去理解每种走势形态的本质，这是成功的必由之路。在图形之外，研究这些形态形成的原因，理解股票市场独特的逻辑，让每一种形态在你心中成为市场多空双方力量较量的轨迹，成为市场自我解说的语言。只有在听懂了市场语言之后，走势形态才显得实在而不神秘、清晰而不模糊、有迹可循而不变幻莫测。本篇的内容分为三个层次。第一个层次说明各种股价走势形态的图形特征和识别要领，这是表面的东西，很多书籍中都有介绍。这些知识是形态分析的基础知识，正如武术中的基本架子和套路，武林高手都是从学习这些基本功开始的。谁都知道，学了几招花拳绣腿之后就去闯荡江湖的后果，而这正是那些对技术分析一知半解的人们干的事，其代价就是不断向市场交学费。本篇的第二个层次，是对各种形态的本质进行分析，也就是说，详细追究每个形态形成的原因和过程，找出形态背后的东西。为什么一个双底之后市场会上涨？在筑底过程中市场上正发生什么事情？顶部形态为什么总是伴随着大的成交量？等等类似问题将会得到解答。这一层次相当于武术中的拆招，即解说一招一式的实战原理，了解举手投足间的要害与杀机。如此你就能基本读懂市场语言，跟踪市场脉搏了。完成了前面两个层次之后，可以算已经入门。但也仅仅是入门而已。练武的人有一句俗语：“练拳不练功，到老一场空。”股市是个高手林立的地方，而市场本身就是一个很厉害的对手，无论你已经将各种形态研究得如何透彻，也许仍然承受不起一次大盘跳水的打击或暴涨是利润的诱惑，在动荡之中乱了分寸。这时技术分析本身已经无能为力了，你需要的是心理素质和生活境界上的修炼。炒股到这个境界，就好像学习书画的到了一定程度之后很难再升华一样，功夫的修炼已经在书画之外了。这就是本篇的第三个层次，功夫在图形之外，功夫在股票之外。市场中充满了欲望，充满了人性的弱点，而我们投身这个市场之中，最初也正是为了赚钱。芸芸众生组成了市场，他们决定了市场的本质。人们无法战胜市场，因为他们就是市场本身。投资者要想取胜，要想成为一代大师，则必须跳出人性的弱点、跳出市场之外，而这种功力不能单凭知识和技巧获得，他必须在股票之外的整个生活中修炼和升华。以上就是本篇的基本思路，也是我对整个技术分析体系的基本态度。事实上，除了形态分析这种方法之外，其他经典的分析方法同样是有效的，也同样存在着不同层次的理解。道氏理论也好，波浪理论也好，每个流派中都能成长出一些高手，而大师们在经过了漫长的跋涉之后却不约而同地登上了同一座高峰。这种成就的表面是高超的技巧，实质是成功的人生，伴随而来的是巨额的财富。一、底部三角形图2-1-1 底部三角形图形特征在经典的形态分析理论中，底部三角形并没有处于很受重视的地位上，但在中国股市中，它却是最常见最实用的底部形态之一。因此我们把它放在第一个介绍。认真观察底部三角形，可以发现以下特征：①股价在经历大幅下跌之后二次探底，都几乎在同一水平获得支撑，形成三角形的下边。②股价每次反弹的高点逐渐下移，反弹力度渐减，形成三角形的上边。③在第三次探底时成交童极度萎缩，成交几乎停滞，之后成交逐步放大，股价开始上行，并最终突破压力向上发展。④整个形态形成过程成交量逐步萎缩，到三角形尖端附近时缩至最小，然后逐步放大。⑤向上突破之后常常会有一次回抽，配合较小的成交量。分析意义在股价经过大幅下跌之后的第一次反弹，往往带有空头回补和短线投机性买入的意思，因此，反弹的幅度一般不大。随着股价上升，买进意愿逐步减弱，短线获利盘也迅速抛出，从而使第一次反弹很快结束。随后股价再次探底，我们发现成交量比第一次探底时明显减少，显示在短线客出货之后抛盘已经很少，而这些抛盘不足以令股价跌破上次低点，于是在上次低点处发生了第二次反弹。第二次反弹中的买盘主要来自于技术派人士或者逢低吸纳的主力机构，因为这时股价很有些要形成双底的味道。但是，在投资者还没有真正绝望的时候是无法形成坚实底部的，第二次反弹未能达到第一次反弹的高度就掉头向下，正显示出市场买气非常虚弱，人们希望股价形成双底的梦想完全破灭。然而，就在这个市场气氛极度虚弱的时刻，市场却给了我们一个无声但很强烈的信号，因为股价再次下跌时竟然无力跌破前两次的低点，或者仅仅小幅跌破，之后并不再下跌了！这很不寻常，尤其是此时的成交量已经萎缩到极点，没有人敢于买进胆票。为什么此时股价不再下跌？我们将虚弱的多头防线比作一张薄纸，为什么兵临城下的空方的箭头竟然无法穿透这道实际上已经不存在的防线？答案非常简单，因为卖方已经同样虚弱，在漫长的下跌过程中，几乎所有的人都渐渐转移到了空方阵营之中，这使空方曾一度强大，但当人们一致看空的时候，已经没有新的力量。加入空方了，而这个时刻正是空方的末日。否极泰来，这是天地生息变化的永恒规律。少数先知先觉的人虽然身处空方阵营之中，但已察觉到事物正走向反面，于是改变立场开始买进，这就是三角形尖端之后发生的事情。由于抛压极轻，少量的买盘已经能令股价上升，而股价上升又促使更多的人从空方转向多方，造成成交量逐步放大、股价稳步上扬的突破走势，从而完成了股价筑底过程并宣告转势。最佳策略底部三角形的最佳买入点是在三角形尖端之后，当股价从极度虚弱中复苏，刚开始小幅上扬之时。事实上，正是少数先知先觉的人在悄悄买进，才会造成股价小幅上扬。请认真体会这个买入点的意义。当股价第一次和第二次探底的时候，我们并不知道这就是底部，特别是第二次探底之后的反弹只持续了很短的时间、达到很小的幅度，这使得我们对后市更加迷茫。这时候股价很可能跌破支撑线并展开一段新的下跌。回顾股价下跌的过程，很容易找到许多短暂的反弹和支撑。所以当股价第三次下探之时，没有谁知道它会在那里停止。然而，第三次下跌时成交量出奇的小。在那个转折点上，市场似乎已经停滞，股价波幅极为狭窄，没有人敢于买进，同时也没有人愿意抛出。就在这种萧条的气氛中，股价在主动性买盘的推动下开始小幅上扬，这是多么明确的信号！对于没有认真观察市场的人来说，此时似乎仍然风平浪静，对于有心人来讲，这几根小阳线简直就是暴风雨来临前轰隆隆的雷声。图2-1-2底部三角形的买入点实例图2-1-3是上证指数96年初的日K线图，三条均线5、10、30日，图中三角形指示的正是那个进入大牛市的大底部。在三角形的尖端，成交量极为萎缩，当时的市场气氛是：证券大厅里只有三五个人，证券公司职员态度恶劣，大概很久没有发奖金的原故，许多现实其和电脑坏了也没人修。就我们自己而言，也确实不敢把血汗钱往这个毫无生机的市场里扔。然而就在这个毫无希望的时候，市场竟然悄悄拉起了小阳线，从三角形尖端向上钻了出来。这时候是谁买入呢？是先知先觉的赢家和老谋深算的主力机构们。图中圆圈之内就是我们最佳的买人点。我们面临的最大问题，不是能否发现这个底部三角形，而是在发现之后是否敢于相信它，是否能够战胜恐惧并全仓杀人。二、头肩底
图2-2-1 头肩底图形特征头肩底恐怕是投资者最熟悉的名称了，几乎每天都能在股评报刊上读到它。但是，真正完美有效的头肩底并不经常出现。可以肯定，那些不断寻找头肩底的人们多数会失望。然而一旦这个形态真正的形成之后，其能量是相当巨大的。在头肩底构筑头部的时候，股价曾一度跌破支撑形成恐慌，因而盘面得到了较为彻底的清理，稍微信心不坚定者均已被淘汰出局。如图2-2-1所示，头肩底的特征如下：①形成左肩部分时，成交量在下跌过程中显著增加，在左肩最低点回升时则有减少的倾向。②做头的时侯，股价破位下行，成交量随着股价下跌而增加，比左肩成交量大些。意味着形成恐慌性抛售。③头部回升时，成交量总的来说比左肩为多。但这并不是必要的。④当股价回升到上次高点时，出现第三次回档，这时的成交量明显少于左肩和头部，股价跌至左肩低点附近即止跌。⑤最后股价上升时，成交量显著放大，当其颈线阻力冲破时，成交更放出巨量，宣告头肩底成立。⑥突破之后往往有回抽，伴随成交量显著缩小。回抽在颈线上方自然止跌。分析意义头肩底告诉我们长期趋势已经转变。股价一次又一次的下跌，第二次的低点虽然比前一次低些，但很能够掉头回升，这说明下跌能量已经充分释放，而接下来的第三次下跌未能达到头部低底点已获支撑而回升，反映出看好的力量正逐步改变市场趋势。当两次反弹的高点形成的阻力位被冲破之后，显示看好的一方已经完全掌握大局。这个形态常常出现在长期熊市的底部。一般来说，需要一个月以上时间来完成，而其时间跨度越长，说明形态越可靠。最佳策略头肩底形态中有两个最佳买入点。第一个在刚刚突破形态之时，第二个在回抽的底位。两个买人点各有千秋。A点属于比较激进的买进点，一般在发生突破当天收市之前抢进。决定在A点买进的关键在于成交量，当天分时走势应该显现出强势单边市的特征，即在价涨量增及价跌量减的健康走势中完成对颈线的突破，价值区不断上移，收市价偏于高位，最好在最高位收市。这种果断的买进适合于那些敢于承担一定风险而追求较大收益的投资者，因为追进的价位一般相对高些，可能要忍受回抽时暂时套牢之苦，也可能只是假突破，结果被高位套牢。总的来说，如果突破时成交量有良好表现，则获利的机会很大。
图2-2 头肩底的买入点B点属于比较稳健的买入点。突破之后的回抽给我们提供了一次验证走势的机会，如果回抽成交明显萎缩，跌势越来越缓慢，则可以确认这个头肩底坚固而有效，此时买入显得胸有成竹，价位也较合适。同时，一旦出现意外，股价重新跌破颈线，我们被迫止损时损失也很小。等待在B点买进的人有时会失望，因为走势极强的大黑马可能不会回抽，或者以横盘代替回抽。这些个股往往被A点买入者大赚一票。事情总是不能完美，你要么在A点买入承担较多的风险，要么等待B点买入失去一些机会，在这两者之间的选择决定了你的操作风格实例：
中集在96年初完成了一个漂亮的头肩底形态。请注意箭头所指的左肩成交量多么萎缩，显示抛压已经穷尽。随后的突破非常有力，甚至以跳空向上来拒绝回抽，显示这只股票前途光明。三、双底
图形特征股价持续下跌到某一水平后出现技术性反弹，但回升幅度不大，时间也不长，然后股价又再下跌，当跌到上次低点时却获得了支持，令股价再一次回升，其股价轨迹就象英文字母W。如图2-3-1，这是标准的双底走势，其特征如下：①形成第一个底部之后的反弹，幅度一般在10％左右。②两个低点相距最好在一个月以上。③第二个底部成交量十分低沉，而上破颈线之时成交量必须迅速放大。④突破之后常常有回抽，在颈线水平自然止跌回升，从而确认突破有效。分析意义股价持续的下跌使得持股者惜售，而另一些投资者因为新低价出现而尝试买入，加上前期做空者在低位回补，于是股价出现反弹。但反弹到某一水平时，前期买入的短线客获利回吐，而上方套牢盘也趁反弹出货，迫使股价再次下跌，但在这一轮下跌中，我们发现成交量明显减少，说明主动性抛盘减少。与此同时对后市有信心的投资者觉得错过了上一次买人的机会，于是趁回调买入。这样多空双方的力量对比发生变化，使得股价无法跌至上次低位。当越来越多人发现股价跌不下去的时候，他们纷纷改变立场开始买进。这样跌势被逆转，新的上升开始。在双底形态形成时，经常伴随有许多技术指标发出买人信号，其中KD线，BSI等均可能出现底背驰，而均线系统常常由弱势转为强势。所有这些均有助于我们确认一个双底的形成。
图2-3-2 双底的买入点最佳策略图2-3-2显示了两个最佳买入点。A点属于激进派，B点属于稳健派。关于这两个买进点的差异，在头肩底一节中已有说明。需要指出的是，在A点买进对于头肩底形态来说胜算很高，但对于双底形态来说，失败的可能性较大。由于双底形态只经历了两次探底，对盘面的清理并不算充分干净，因此，升破颈线之后又再下跌的情况经常发生。这时候，我们所面对的实际上并不是一个双底，而是一次标准的三波式反弹。尤其是当第二次探底的低位比第一次高很多时，更有可能只是一次反弹而不是反转。你也许奇怪，第二次低点比第一次高很多为什么不是好现象呢？我只能告诉你，那不是一次探底，而只是反弹过程中的一次回落调整而已。探底必须要彻底，必须要跌到令多头害怕，不敢持股，这才称达到目的。因此，我建议你用较谨慎的态度对待双底走势，耐心等待突破后回抽确认。统计数字说明，绝大多数双底走势都有一次良好的回抽。所以永远不要担心股价一去不回头。实例
这个双底实例发生在96年12月大跳水之后，其最大的特色在于第二次探底时成交量极为萎缩，显示市场抛压很轻，后市潜力较大。四、圆底
图形特征如图所示，圆底是在清淡的市场气氛中长时间形成的底部形态，由于它经历了较长时间，因而具有较大能量。圆底往往耗时几个月甚至更长，而这种底部也常常是长期底部。当股价下跌到低水平时渐渐稳定下来，这时候成交量很小，只有那些坚定地看好股票前景的人或有计划的机构主力在悄悄买进，但他们不会不计成本地买进，只会很有耐心地限价收集。于是股价形成一个圆形底部。成交量方面，先是缓缓下降到一个极低的水平，然后又逐渐增加，在整个形态形成过程中，成交量也是一个圆底形。圆底形成之后，股价可能会反复徘徊形成一个平台，这时候成交量有所增加，在股价突破平台之时，成交量会显著放大。分析意义圆形底完整而平缓地显示出市场多空双方力量消长变化的全过程。由于它耗时较长，性急的投资者往往只见局部不见全盘，被淡静的市场气氛蒙骗，却没有看到一个巨大的升浪即将来临。初时卖方的压力不断减轻，于是主动性抛盘减少，成交量随着股价下跌持续下降。此时买入力量仍然畏缩不前。股价虽然还在下跌，但幅度却越来越缓和，终于成为水平发展。在底部时，一方面成交量极度萎缩，另一方面多空双方都已经精疲力尽，因此微小的成交量也能够维持股价。然后需求开始增加，股价随之上扬，伴随着成交量逐步放大。最后，买方完全控制市场，价格大幅上涨，出现突破性的上升局面。正是由于圆底用漫长的横盘来折磨持股者，使得底部换手极为充分，所以一旦圆底向上突破，将会引发一个巨大的升浪最佳策略由于圆底历时较长，过早的买入会将资金压死，降低了资金利用率。更糟的是，过早买入者往往忍受不了长时间的等待，终于在股价发动之前卖出。所以，对于圆底来说，选择买入时间比选择价格重要得多。
图2-4-2 圆底的买入点①在买入之前，必须确认成交量的底部已经形成。②必须等连续几天出现小阳线，而成交量同步温和放大。③如果圆底之后出现平台，则在平台中成交量缩到接近突破之前成交量的水平时买人。实例
图2-4-3 圆底实例这是一个大型圆底之中套有一个小型圆底的实子，图中A 处实际上已对小型圆底完成了突破，随后的横盘是圆底突破之后的台阶。B 点完成了对水平台阶的突破，从而形成了更长时间内的大圆底。这些底部形态十分坚实可靠，支撑了一个大牛市。五、潜伏底
图2-5-1 潜伏底图形特征潜伏底与圆底性质类似，但耗时更长，而股价在一个极狭窄的范围内横盘，每日高低点波幅极小，而成交量也十分稀疏。在图形上，形成一条横线般的形状。经历了一段相当长的静止潜伏之后，股价和成交量同时爆发，打破闷局，形成向上突破。潜伏底的主要特征在于成交几乎停滞，而历时很长。历史上耗时几个月的潜伏底并不算费时，有些竟横盘一年至数年。在这段漫长的岁月里，人们几乎忘记了股票市场的存在，或者虽然知道它存在却一致认为它必将灭亡，由绝望而导致的冷漠，使得市场交投极为稀落。分析意义通常来讲，潜伏底大多在一些平时交投很少的股只图表中出现，由于这些股票流通量少，而且公司前景缺乏吸引力，又或者一向被投资者忽视，稀少的买卖令股价无法大幅波动。持有股票的人找不到急于抛出的理由，有意买入者也没有立即就买的冲动，于是股价就在一个狭窄范围内波动，表现令人感到沉闷，以致人们渐渐将它遗忘。最后，突然出现了不寻常的大成交量，原因可能是某种突发消息的刺激，股价迅速脱离底部，大幅上扬。在潜伏底中，有可能先知先觉者或知道内幕者在长期收集，这时一旦突破，上升趋势将会强劲有力，而股价升幅也极大。所以，当潜伏底向上突破时，投资者应立刻跟进，其收益必定相当可观，而风险极低。
图2-5-2 潜伏底的买入点最佳策略如果股价指数走势图上出现潜伏底，那是千载难逢的机会。但一般来讲，个股走势出现潜伏底的可能性大些，通常会在成交量很少的冷门股中出现。与圆底一样，潜伏底中最应避免的就是过早买入。在潜伏底向上突破之前，这只股票可能真的是毫无希望的，你一旦买人，将会锁定你的资金相当长的时间。因此，必须坚持在突破发生时抢进。突破时的主要特征是成交量激增，股价大幅波动，而突破之后的上升途中，应维持高成交量。与其他形态不同的是，潜伏底一旦向上突破之后，很少有回抽发生，这大概是因为股价横盘时间已经很长，换手已经彻底。实例这是深科技在发动之前构筑的漫长的潜伏底，当时正是深沪股市低迷时期，股价在狭窄的范围内波动达半年以上。应该在潜伏末期成交量出现放大的时候买进。过早买进只会积压资金。
六、对称三角形
图2-6-1对称三角形图形特征对称三角形一般情况下属于整理形态．但少数情况下属于转向形态。如图2-6-l所示，对称三角形主要由一系列的价格波动组成，股价在某水平附近出现了徘徊争执的局面，每一次上升的高点都比上次低，而每一次下跌的低点却比上次的高，于是股价波幅越来越小，而成交盆在这期间呈现出减少的趋势。如果我们把这些短期的高点和低点分别用直线连起来，就可以画出一个上下对称的三角形，其两条边线最终会交于一点。对称三角形又称敏感三角形，反应三角形的顶点是非常敏感的位置。分析意义对称三角形是因为买卖双方的力量在该价格区域内势均力敌，暂时达到平衡而形成的。股价从第一个短期高点回落，很快地，抛压便被买方消化，推动股价回升。但购买力并没有很大的信心，又或是对前景感到有点犹豫，因此股价未能回升至上次的高点已告无力，再一次下跌。在下跌的过程中，空方也十分犹豫，不愿意低价割肉或是对前景仍有一点希望，所以抛压也不重，令股价无法跌到上次低点。如此买卖双方多次交锋，但均无法获胜，股价因而窄幅波动，等待市势明朗。成交量在对称三角形形成过程中不断减少，正反映出多空双方对后市犹豫不决的态度，同时，由于反复上下振荡，使短线客逐渐退出观望，市场中浮码越来越少，以致成交渐渐减少。这种形态包含着以下信息：①一般来讲，这是个整理形态，即股价经过对称三角形之后，会断续原来的趋势移动。在上升或是下跌过程中都可能出现这种形态。也可以说这是一种不明朗的形态，反映出投资者对后市感到迷茫，无法作出买卖决定。②股价必须往一个方向明显地突破，之后才可以采取相应的买卖行动。③市场气氛应与形态配合，也就是说，如果这是个整理形态，则当时市场气氛应为观望犹豫，多数人认为应等市势明朗之后再入市。如果在浓烈的看好后市的气氛中出现该形态，要小心它转换成头部形态，在这种情况下，一般三角形顶端附近会有大成交量，而向下的突破多数采取从三角形顶端滑落的方式。最佳策略在三角形的后半段应该密切关注成交进的变化。向上突破之前，有许多细微的信号能够说明市势是否健康，其中最重要的就是价量关系。如果形态将向上突破，则每次回落之时成交必然迅速减少，而反弹时成交量放大。最佳的突破点不应在三角形顶端，而应是两次下跌之后的第三次上升之时，这次的成交量应该是最大的，而突破之后，有许多人追入。这就是在A点买入的意义。
图2-6-2 对称三角形的买入点突破之后会有一个确认突破的过程，买人点B就处于这个阶段中，这时买入比较有把握。股价越是在接近三角形的尖端突破，则其攻击力也就越小，这种突破往往没有多大意义。如果对称三角形在尖端向下突破，却又伴有巨大的成交量，这说明下方承接力非常强烈，抛压耗尽之后很可能转而向上，造成假的向下突破。实例
一个精彩的三角形整理。在图中箭头所反指的方向，成交量萎缩到行情发动前的水平，说明一方面庄家控筹极多，另一方面短线客已消除午净，随时可以上攻。同时，30日均线很好地配合上行，在股价与30日均线相碰的时候，爆发出强劲的助攻动力，即所谓均线的助涨功能，请注意圆圈内的大阳线和巨大的成交量，显示突破的确有效。七、上升三角形股价在某水平出现相当强大的卖压，每次价格上升到该水平便告回落，但是，市场买气十分良好，股价没有跌到上次的低点即告弹升，这种情形持续，令致股价随着一条水平阻力线波动，而波幅日渐收窄。我们把每一次短期波动的高点连起来，可画出一条水平阻力线，而每一次短期波动的低点连起来则可画出另一条向上倾斜的直线，这就形成了上升三角形。上升三角形的成交量变化与对称三角形类似，在形态形成过程中成交不断减少。通常，在上升三角形中上升阶段成交较大，而下跌阶段成交则较少。分析意义上升三角形形成的基础，是买卖双方在该范围内的角力现象，而图形反映出买方的力量略占上风。看淡的一方在特定的价位附近不断出货，但他们并不急于出货，只是对后市信心不够，于是每当股价上升到他们认为理想的水平时才会抛出，这有可能是一种很有计划的市场行为，是那些持仓较重的大户在预定水平减磅造成的，或者，有人在压低价格进货。不过，市场的购买力很强，他们不等到股价跌回上次的低点就急于买进，因此形成了一条向上倾斜的需求线。这是一个标准的整理形态，大部分的上升三角形会在上升途中出现，暗示有向上突破的要求。而当股价最终突破压力线时．伴随着巨大的成交重，这便形成一个强烈的，买人信号。最佳策略虽然上升三角形暗示向上突破的机会很大，但也有可能会下跌，从而转化为双顶形态，所以，必须等市势明朗之后才作出相应的买卖决定。上升三角形突破时，如果没有成交量激增的配合，突破可能出错，投资者宜观望。同样的，越早突破则后劲越足，那些迟迟不能突破的三角形可能是大户出货造成的陷阱。图2-7-2 上升三角形的买入点实例94年8月份，上证指数在700点附近徘徊整理，许多个股走出上升三角形形态，并以跳空缺口向上突破，结果展开了一段客观升幅。八、下降三角形
图2-8-1，下降三角形图形特征下降三角形的形状和上升三角形恰好相反，股价在某个特定水平出现稳定的购买力，因此股价每回落至该水平便告回升，形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量却不断加强，股价每一次波动的高点都比前次为低，于是形成一条下倾的供给线。成交量在整个形态中一直比较低沉。仔细观察该形态，发现每当股价反弹之时成交量总呈缩小趋势，每当股价下跌之时，成交量有放大的愿望。我们称这种价量关系不键康，往往是跌势未尽的表现。分析意义虽然下降三角形的形成同样是多空双方在某价格区域内角力的表现，但多空力量的对比则恰与上升三角形相反。看淡的一方不断地增强沽售压力，股价还没有回升到上次高点便再匆匆卖出，而肴好的一方则坚守着某一价格防线，令到股价每回落到该水平便获得支撑。这种形态也有可能是有人在托价出货，直到货源出清为止，这时下档虚设的支撑消失，股价立即向下破位。这个形态告诉我们：①这是个整理形态，通常出现在下跌途中，而且具有向下破位的倾向。②当购买力消耗殆尽时，沽售力量把水平的需求线击破，就是强烈的卖出信号。最佳策略虽然这个形态反映出卖方的力量占优势，形态向下破位的机会很高，但也有向上突破的可能，一旦形态向上突破，则演变成底部三角形形态。如果你参考一下底部三角形的特征，会发现它们之间最大的区别在于成交量的特征不同。底部三角形则具有健康的正面的价量关系，下降三角形具有不健康的反面的价量关系。因此，在形态形成的过程中，我们应仔细跟踪成交量变化，从而对市势的发展趋势有个心理预期，一旦市场真的朝我们预期的方向突破，则果断采取行动，如果市场朝与我们预期相反的方向突破，则须存有戒心，防止假突破发生。如果下降三角形向下突破，不以大成交量来确认，我们应当在向下突破后立即卖出，不能等待反弹时再卖，因为很多时候跌势一发不可收抬，反弹非常之弱。如果向下突破之后又升回底线之上，这是一个强烈的信号，提醒我们高度注意市势有见底的可能。应该密切观察，看市势是否可能发展成一个复杂的头肩底。
实例这是鞍山一工在94年熊市中的一次整理。反弹很弱，而下档曾经似乎有支撑。但是，当30日均线向下逼近的时候，该股无可奈何地选择了向下突破，继续它熊市的旅途。
九、上升楔形
图2-9-1 上升楔形上升楔形是下跌途中的一个反弹波，因为它向上倾侧，故称上升楔形。形态完成之后，市势仍将保持向下发展的趋势。股价经过一段时间的大幅下跌之后，出现强烈的技术性反弹，当价格弹升到某个水平时，又再掉头回落。不过，这次回落的下跌较为轻微而缓和，相当于技术性反弹过程中的回落调整，因而股价在未跌到上次低点之前已得到支撑而上升，并且越过上次高点，形成一浪高于一浪的趋势。第二次的上升止于另一高点之后，股价再度回落。我们把两个低点连成一条线，另外又把两个高点连成一条线，便可画出两条边同时向上倾斜的楔形。下面各点连线较上面各点连线更为陡峭，因此这两条线最终会相交于一点。这就是上升楔形。在整个楔形的形成过程中，成交不断减少，整体上呈现价升量减的反弹特征。分析意义许多人对上升楔形有误解，他们认为上升楔形两条边线同时向上倾斜，应该具有较强的向上的含义，以为其蕴含的上升动力很大。事实恰恰相反，虽然上面上倾的供给线显示市场没有太大的沽售压力，可是每一次创新高之后市场的上升动能都显得不足，所以又再回跌，这是投资者对后市缺乏信心的表现，说明市场人士对该股或大市的兴趣渐渐冷漠下来，成交量的下降趋势正说明了这一点。这个形态告诉我们：①这是一个整理形态，常在大跌市的中途反弹中出现。上升楔形说明跌市没有见底，这只不过是一次技术性反弹而已。②当跌破下边支撑时，就是一个卖出信号。③跌破下边之后常常有反抽，但受阻于下边线的延长线。最佳策略许多人会把上升楔形误当成一条上升通道，但它们之间有显著的区别。上升通道的两条边应该是平行的，而随着通道的延伸成交量应温和放大或至少保持稳定，在这两点上，上升楔形都做不到。从本质上讲，上升楔形的下边急切地向上倾斜，正反应出市场中急躁的看好心态。由于上升楔形出现在长期跌势的中途，而一个长期跌势在市场没有绝望之前是不可能反转的，因此，上升楔形上倾的下边线正是它的致命弱点。当股价跌破下边时，不必急于卖出，上升楔形十有八九会出现回抽，这是多头不死心的标志。因此，出货点首选B点，即回抽接近反压线时，这个点位往往会比突破点还高一点。对于急躁的投资者，或者说对于在低位买进的投资者来讲，可以在突破之时立即卖出。有时候，股价会一直反弹到楔形的顶端，作最后一次上冲之后再开始大幅下跌，这种情况在小时图上出现较多。这时候，我们更能清楚地看到这只是一次大型反弹而已。
图2-9-2 上升楔形的卖出点实例
这个楔形规模不大，但基本形态已经走出来了。反弹过程中成交量持续萎缩，终于以大阴线完成向下突破。穷其本质，楔形反弹是为了进一步下跌积累能量。十、下降楔形
图2-10-1 下降续形图形特征下降楔形与上升楔形刚刚相反，它出现在长期升势的中途，是对上升趋势的一次调整，因而整体上呈现出调整的特征。在经历了大幅上升之后。股价从高点回落，跌至某一低点后回升，但未能回升到上次的高位，甚至相距还比较远，便又再回落。第二次下跌跌破了上回的低点，但很快又再上升。我们把两个低点及两个高点分别连起来，就形成一个下倾的楔形。成交量方面，在下降楔形中同样有减少的趋势，而且股价越接近尖端，则成交量越小。最后，当股价上升突破上边线时，成交量明显放大，表示新的升势开始。分析意义除了形状与上升楔形倒过来之外，下降楔形的分析意义也完全相反。股价经历了一段时间的上升之后，出现获利回吐，虽然下降楔形的需求线往下倾斜，似乎说明市场的承接力不够，但新的回落的幅度较上一次为小，而且下破前次低点之后，并没有再进一步大幅下跌，反而又再回升，这说明沽售力量正在减弱。因为上升趋势中的下跌调整，其沽售力量主要来自于获利回吐压力，如果随着形态的发展，成交量明显萎缩，则说明获利盘被清理之后，没有新的做空力量进场。于是，形态向上突破的机会就很大。这个形态告诉我们，这是一个整理形态，通常在中长期升市中途出现，下降楔形的出现说明市势还没有见顶，目前只是一次调整而已。一般来说，只要价量关系健康，形态很可能向上突破，一旦突破上边线，即形成一个买入信号。最佳策略当下降楔形往上突破时，有两种情况。一种是配合着大成交量果断地突破，这时应立即跟进，如图2-1O-2中的A点。另一种情况是，股价以缓和的方式上穿阻力线，然后横向发展，形成徘徊状态或碟状，成交并不放大，然后再开始慢慢上升，这时候成交也开始逐步放大。当这种情况出现时，我们应等待股价打破闷局之后才跟进，如图2-10-2中B点。无论是下降楔形还是上升楔形，其上下边线必须明确地收敛于一点，如果形态过于宽松，该形态的可靠性就值得怀疑。假如下降楔形不升反跌，跌破下限支持，则形态可能演变为下降通道。必须要有这种心理准备，因为股价下跌比上涨要容易得多。用于绘制图表的刻度有两种．一种用算术刻度，即我们常见的刻度，另一种为半对数图表，它反映的是数据间比例关系。下降楔形在半对数图上更为清晰一些。
图2-10-2 下降楔形的买入点实例
这是爱建股份96年7月份的一个整理形态．请注意成交盘在整理过程中持续萎缩，最终缩小到行情发动前的水平，而楔形突破时伴有成交量放大。另外，30日均线显示了良好的助涨作用。
