两年来净值增长超2倍「牛基」今安在：节后平均跌幅18%，唯工银瑞信战略转型主题A正收益
“排名前十回撤均在6%以内，汇丰晋信智造先锋A、国泰大健康A位列二三位。”
“顺势涨的好，逆势跌的少”，这是体现一名优秀基金经理主动管理水平的不二标准。而这样高水平的基金经理到底有哪些，是所有基民尤其是正准备近期抄底的基民最为关心的话题。
公司情报专家《财经涂鸦》根据Wind统计，自2019年1月1日截至到2021年春节前（2月10日），期间主动管理权益基金（股票型和混合型）净值增长率超过200%的有506只（A/C类未合并），相对期间沪深300指数65%的涨幅，这类基金可谓表现强势的“牛基”，其基金经理也是代表了A股市场最强管理水平。
然而，即使上述这些最牛基金，在面对牛年春节后大盘的连续调整，平均跌幅依然也达到18.34%之多；跌幅超过20%的有218只，占比超四成，跌幅最大的甚至达到29.40%。
抱团股崩盘，「顶流」基金经理难挡净值大幅回撤
上述净值增长超过200%的506只基金，两年多来平均涨幅达到242%，超过300%的达到31只，而其中不乏目前业内“顶流”基金经理的身影。
如广发基金的刘格菘、前海开源的曲阳、中欧基金的葛兰、工银瑞信的赵蓓以及景顺长城的刘彦春等，所管理的基金均排名靠前：刘格菘管理的广发创新升级和广发双擎升级A，净值增长分别达到358.6%和345.6%；而曲阳管理的前海开源中国稀缺资产A和前海开源国家比较优势，还以386.1%和355.7%的净值增长排名首位和第七位。
但是，上述明星基金经理在春节后（2月18日-3月8日）的调整行情中依然也未能幸免，所管理的基金净值大幅回撤，回撤幅度均超过20%。
有基金业内人士对《财经涂鸦》表示，近两年来机构抱团模式在业内成为主流，由于机构资金扎堆，使得抱团股持续表现优异，净值表现火爆，从而使得新成立基金继续买入抱团股，形成正反馈循环，两年来多数表现优异的基金均来自于该模式。然而，“成也萧何，败也萧何”，牛年春节后抱团股集体杀跌，抱团模式溃败，如果基金经理节前和节后均没有及时调仓，继续秉持固有操作理念，势必造成基金净值的大幅回撤。
来源：Wind
工银瑞信杜洋表现抢眼：工银瑞信战略转型主题A唯一正收益
显然，上述背景下基金回报还依然能跑在最前面的，正是基民所寻找的真正王者。
根据Wind统计，上述506只“牛基”中，牛年春节后跌幅能控制在10%以内的有29只（A/C类合并），其中排名前十的净值亏损能控制在6%以内，工银瑞信杜洋管理的工银瑞信战略转型主题A以0.27%的净值增长成为唯一一只正收益的基金。
汇丰晋信智造先锋A（基金经理：陆彬）和国泰大健康A（基金经理：徐志彪）期间净值微跌2.37%和2.49%，分列二三位。
而华商基金的周海栋春节后也表现相对优异，其管理的两只基金华商乐享互联网、华商新趋势优选跻身前十之列，分列第四和第六位，回撤仅有3.16和4.14%。
来源：Wind
从持仓角度来看，上述基金能在春节后能很好控制住净值大幅回撤，原因主要有三：其一，前十大重仓股持仓相对分散；其二，几乎没有抱团股，多以低估值的顺周期股为主，从而很好回避了春节后抱团股的崩盘。
以工银瑞信战略转型主题A为例，其截至第四季度末的前十大重仓股合计占净值比为46.92%，集中度相对较低，并且持股多以银行、保险、建筑等低估值的顺周期股为主。
工银瑞信战略转型主题A前十大重仓股（来源：Wind）
其三，“船小好调头”。排名前十的基金中，除了冯明远管理的信达澳银新能源产业基金规模超过百亿以外，其他多数均在50亿元以下，甚至有四只基金规模在10亿元以内。基金规模小，决定了买入个股不可能以大市值的抱团股为主，与此同时调仓也相对大规模基金来的更容易。