疯狂？泡沫?还是产业趋势？ 现在股市再次出现了冰与火之歌，一方面传统经济一个劲儿地往下走，一方面新兴...

现在股市再次出现了冰与火之歌，一方面传统经济一个劲儿地往下走，一方面新兴行业无论是需求还是增速都在往上走！如果你是主力，你会怎么做？答案很简单！

于是乎，平安、海螺水泥之类的之前的白马股价值投资现在变成了价值陷阱，一直在下跌！简直是掉进了冰窟里！

相反，新能源异常火爆，热的很多人跟发了疯一样。

究竟为什么会是这样？

以至于很多人都说新能源已经泡沫很大

到底是什么样子，今天专门说一下。

咱们之前说过两个理论

1、产业趋势

2、渗透率和行业生命周期

1、导入期，渗透率低于5%

2、成长期，渗透率从10%到50%

3、成熟期，渗透率50%到60%

4、衰退期，渗透率超过60%开始滞涨

现在新能源车和智能车、新能源的位置

那就意味着现在刚好是拐点开始

成长期才刚刚开始，说白了前面文章讲了新能车的诺基亚时刻，但是苹果取代诺基亚并不是一朝一夕就完成的，而是不断渗透的结果，只是这个渗透率快的惊人，只用五年时间就把诺基亚干没了。这也是为什么大佬说的现在是百年一遇的机会，错过真的就没了。

公司长期成长空间非常大，渗透率处于爬升过程中，但渗透率的绝对值可能还不够高（目前不到10%）

从以往历史来看，我们资本市场往往会低估这些公司的空间（从10%到60%）和渗透的加速度（每年超过40%）

相反，高估这类公司表现的高估值压力。认为现在涨的高了就是泡沫，究竟是不是泡沫并不是从涨了多少倍来判断的。

这里面之前大家经历过的最经典的案例就是互联网公司。

网易、腾讯刚开始涨了几倍，就涨多了？？现在涨了几百倍几千倍反而大家都说估值合理？

前几年讨论最多的就是互联网公司，特别是平台型互联网公司，大家用之前的估值模型去评估一家互联网公司，两三年后发现之前严重高估了估值压力，说白了就是之前一直在说泡沫，结果，啥都不是，因为互联网公司特别是平台型互联网公司的盈利弹性特别大，业务增长远超预期。

这些跨过拐点的成长行业股，一旦度过了某个临界点，他们会进入加速的渗透和增长过程，这些公司的成长曲线和未来成长空间是跟以前不一样的，或者说跟大家常识中的认知不一样，但是经历了互联网的成长，现在大家已经有参考系数了，例如苹果公司5年时间就干掉了诺基亚。

所以，即使是现在50倍或者100倍的估值，也只是相当于之前25倍的估值而已。

到底有没有泡沫，涨多少不重要，业绩很重要。只要估值与业绩相匹配，凭什么说是泡沫？

没有业绩那才是泡沫！

源乐晟的杨总说：大部分行业成长的过程是一个S曲线，往往开始的时候

比较平缓，一旦过了起飞点（产业趋势拐点），就是斜率最陡峭的上升阶段（加速度的成长上升周期）。在把握景气度的时候，要把握那些S曲线走过了起飞点的机会，对于天花板特别高的行业，它们可能处于特别陡峭的趋势里的时间比较长，这可能会孕育很多成长股的投资机会。

作为散户，市场的弱者，更应该看懂数据，拒绝被人忽悠，争取早日成为A股强者。

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看不到机会时，看不懂时就不买！

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