每周三聊投资：很多事都变了

昨天游戏股挨捶，有人觉得莫名其妙，其实前段时间网上就已经有人在说了，除了整治互联网平台，反垄断这些之外，后面可能会继续对网络游戏，房地产，白酒加强治理，为什么会有这样的逻辑？很明显我们现在的发展思路在转变，对应到投资上的逻辑，也在转变。

过去总有投资人讲，做投资要买护城河宽的，越宽越好。但现在不灵了，因为实际上垄断的护城河最宽，但是现在反垄断之下，这个投资逻辑就变了。你看过去的白马消费股，今年都跌了不少，把明星基金经理都套牢了。

不仅如此，其他的投资逻辑都在发生变化，不是越大越好，也不是越赚钱越好，因为我们对未来的看法正在发生变化，导向也不一样了。我觉得未来可能有三点变化：

第一个是去中心化。现在一切都在网络信息化，这最大的一个特点是，过去各行各业在全国都是分布式的，但是随着市场化的发展，和网络化加速，各行各业在资本引导下，都有中心化的趋势。

所谓中心化的趋势，比如全国大街小巷星罗棋布的店铺，变成了网店，集中到了两三个互联网平台上，比如每个乡镇的游戏厅，变成了网络游戏，集中到了少量的网游公司。

这样的话，通过少数一线城市设点，就可以赚走全国的钱，那小地方怎么办？

第二个是反虚拟化，现在把很多互联网公司的人工智能算法，说成是高科技，但是这玩意都是在为消费服务，而不是为生产服务。对于我们正处在上升期的关键时候，要想突破，投入过多的资源搞这些虚拟的东西，没有太大的帮助。

那反过来，就是倡导回归实业，回归硬科技，这些东西是基础，虚拟化的东西，都是在这些基础上搞的二次开发，没有这些基础，虚拟化的繁荣就只是空中楼阁。对国家来说，互联网经济再繁荣，也抵不过一个芯片实打实的突破更给力。

第三个是遏制奢侈化消费倾向。如果后面外需出现回落，经济的大局要靠内需支撑，但是大家都清楚内需蛋糕就这么大，有的人恨不得你把下辈子的钱都先花了，各种引导奢侈消费，过度消费，这都是不利于长远发展的，因为这部分消费相当于是把大量的基础消费，一把给薅走了，那其他行业怎么办？

在这样的思路下，再去看很多行业和企业，就已经从过去的白马，变成了害群之马。而向科技突破回归，向传统的实业回归，向群众回归，这可能会是新的投资方向。

当然这是我的个人思考，未来是不是就这样也不一定，只是给大家做一个投资参考。

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