【券商看市】业绩披露期来袭！为啥机构强调要关注这些方向？

7月12日至16日，A股三大指数震荡上行，沪深两市连续12个交易日突破万亿元。

但是，本周北向资金表现反复，合计净买入16.69亿元，其中，14日净卖出逾108亿元，15日净买入124亿元，有分析推测资金正在调仓换股。

指数震荡上行 

机构：市场处于过渡阶段

对于当前市场情况，多数机构认为A股快涨的概率较小，大概率进入震荡向上的“过渡期”。

中信证券表示，7月份A股处于从平静期向共振上行期过渡的阶段。近期基本面的预期向上修正，市场对政策的预期分歧加大，市场的分化情况将阶段性缩小，价值板块将阶段性修复，高景气成长板块则从抱团阶段进入轮动阶段。

财信证券也认为，A股市场短期快速上行时期已经过去，后面A股市场大概率为震荡上行的结构型行情，总体呈现慢牛格局。

国泰君安证券则对市场较为乐观，他们认为，7月的全面降准释放了流动性，在通胀预期回落与稳增长压力下，未来流动性“易松难紧”。在政策相对宽松与无风险利率下行环境下，中盘蓝筹将持续受益。伴随中报业绩预告窗口期的打开，博弈盈利将为市场注入新的活力。

中银证券通过宏观数据与市场变化举例指出，当前基本面数据和流动性环境均显示国内处于扩张后期阶段。本周，以7月15日公布的经济数据与央行公开市场操作节点为界，市场风格出现了较大转换：前半周，市场在降准落地带来的流动性宽松和经济衰退预期下，延续此前的成长占优局面；后半周，二季度经济数据披露和央行公开市场操作扭转了市场的悲观预期，以钢铁、有色、采掘为代表的传统周期和大金融板块上涨，低估值顺周期板块成为市场新的优势方向。

对于科创板本周3.69%的跌幅，国盛证券认为，近期市场尤其是科创板出现波动，但整体风格不会变化太大，其原因有三：

一是降准并不意味着系统性的放松，也不会带来市场风格的整体变化；

二是海外通胀继续走高，市场震荡加剧，带来外资进出大幅波动；

三是本轮成长股行情至今，积累了丰厚的收益，短期有调整压力。

业绩密集披露期 

机构建议关注这些方向

随着时间进入7月下旬，上市公司半年报披露情况逐渐增多，资金调仓换股情况也越发明显。

从北向资金调仓换股情况来看，本周北向资金增持行业以软件服务居首，净买入金额达22.13亿元，其次是通讯行业，净买入20.32亿元；北向资金减持中，汽车行业最多，净卖出金额达34.65亿元，其次是包装材料行业，净卖出16.21亿元。

对于目前投资哪些行业胜率更高，中信证券建议，重点关注军工、医疗服务、云计算、物联网、化妆品和医美的轮动机会；另外，对于三季度的主线新能源和半导体，建议把握后续波动带来的入场时机。

财信证券指出，2021年第三季度，股票市场将从流动性驱动逻辑逐渐转向业绩增长和成长驱动逻辑，建议配置以下方向：

一是业绩景气板块。下半年国内经济复苏速度边际放缓，宜自下而上选择高业绩景气度的板块，比如地产后产业链、“Z时代”的特色消费板块；

二是科技成长板块。目前科技板块整体回调较多，在经济复苏放缓、流动性不紧张时期，科技板块有望重新迎来资金青睐，建议关注TMT、军工、医药板块；

三是疫情受损板块。2021年第三季度，疫情接种率持续增加，前期的疫情受损板块将迎来估值修复，可关注航空、机场、酒店、餐饮、旅游、影院等方向；

四是低估值板块。在三季度末或者第四季度，美债收益率可能上行，市场将更侧重估值与业绩的匹配性，高估值的机构抱团板块可能迎来调整，低估值板块可作为底仓防御，可关注房地产、公用事业、传媒板块。

粤开证券指出，7月市场进入业绩披露的密集期，根据中期业绩预告，建议关注以下几个方向：一是煤炭、化工等景气度向上、资源供需改善的资源行业；二是对于成长板块，短期部分成长板块有交易过热迹象，市场波动或将有所加大。

粤开证券强调，中长期来看，决定成长板块股价趋势和方向的，本质上是产业周期和景气度，长期拥有优质商业模式、业绩可持续的科技企业拥有较好的股价表现。建议核心配置新能源、半导体、军工电子和材料等“硬科技”板块。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：赛文

新媒体编辑：木有枝

监制：雨天

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