佩里考夫曼的市场效率模型

从根本上说，可以使用的最快的趋势都会受到市场中出现的噪声量的限制。当市场变得更加不稳定时（充满噪声），就必须使用较慢的趋势以防在进出市场时受到双重打击。例如，如果平均每天的波动为3个点，那么4个点的移动就不算什么，就很容易“折回”到噪声里。相比之下，在一个月左右的时间里可能出现一个30点的移动，在每天3个点的噪声背景之下就是非常值得的交易的。

然而，价格变动得越快，噪声的影响就变得越不重要。如果市场仅在一天之内就移动了20个点，那么每天3个点的噪声背景就不算什么。因此，需要某种测度市场效率的指标，该指标即包括趋势方向的噪声也包括市场移动的速度。一个”清洁”或者“迅速”的价格移动可以利用较短的时间入市；而一个“嘈杂”或者“缓慢”的价格移动必须要有一个较长的入市时间框架。

考夫曼的效率比率将噪声和速度结合起来，基本上等于两个时间段之间的净价格移动与各自价格移动之和的比率（假定每一个移动都为正值）。其是指是市场移动的速度与市场的噪声之比。考夫曼只用10天的时间来不断地更新x效率比率，但是你可以选择较长的时间。

以下是效率比率的计算公式：

效率比率的取值基本上是介于1（移动中没有噪声）与0（噪声主导了整个移动）之间的数。这一效率比率是一个极好的滤嘴，可以被绘制成适合很多不同的入市信号的速度范围图，但这样做要稍微慎重对待。如何用不同的移动平均来做，考夫曼给出了很多例子。然而，你可以只要求这个数字大于某一特定的值（比如0.6）作为在采取入市信号前必须的方案。

在随后的章节里，当我们利用这一交易方法对一个系统的其他组成部分的影响进行分析时，会对考夫曼如何进行市场详细的介绍。不过，如果你对这一方法感兴趣，我强烈地向你推荐考夫曼写的书。

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