（20210217）如何防范移动均线的“骗线”
在市场的转折点（趋势的尽头）时，普通大众的看法是错误的。此时，我们要争取及时脱离乌合之众。
在市场趋势的运行过程中，普通大众的看法是正确的。此时，我们要争取及时加入乌合之众，拥抱趋势。
——摘自《乌合之众》
人生的分水岭在8小时之外。证券市场要想获得成功，更是需要付出额外的努力。
《笑傲股市》的作者威廉·欧奈尔说过：只要下功夫去学习研究，你就会得到很多准确可行的准则、原则和计划。靠运气是不行的，要的是毅力和努力工作。你不能期待每天晚上看看电视、喝喝啤酒，或是和所有朋友开开派对，就可以得到像股票市场或美国经济这类复杂问题的解答。在美国，只要下功夫学习，任何人都能成就一番事业。如果你觉得沮丧，请不要放弃。回头更努力地付出劳动。将朝九晚五、从周一到周五以外的时间拿来学习研究，最终会决定你是让自己走向成功、实现目标，还是让真正的大好机会从手中溜走。
曾经有很多时候,我也像其他许多投机者一样,没有足够的耐心去等待这种百发百中的时机。我也想每时每刻都持有市场头寸。你也许会问:“你有那么丰富的经验,怎么还让自己干这种蠢事呢?”答案很简单,我是人,也有人性的弱点。
—杰西·利维摩尔《股票操作方法》
以下是结合《笑傲股市》学习《像欧奈尔的信徒一样交易》的心得体会
股票的宽与窄，松与紧
《像欧奈尔的信徒一样交易》说：好股票的特征有二，一要紧，二要窄，这两个字有很高的实用价值。调整结构紧凑突出一个“紧”字，价格波动窄幅突出一个“窄”字。宽幅波动、基部太深容易失败。
如何防止移动均线的骗线
《像欧奈尔的信徒一样交易》P84 2007年,我并不拥有口袋支点这一武器，今天，除此之外,我也使用另一个规则，即在任何一个跌破20日移动均线抛售之前，要等到股票收盘，因为股票常常会在盘中反转，收盘于移动均线之上。那时，如果有了该规则，我会在2007年10月22日持有第一太阳能。现在，我把移动均线视为“区间”的中位数，而不是用移动均线，如20日或50日线，作为“绝对”屏障，也不观察股票 如何“围绕移动均线”运行。股票返回移动均线上方之前,在一个短期、当天, 甚至一两天的基部内，股票经常会冒有跌到关键移动均线下方的风险。这极可能是因为，有太多交易者会设定抛售条件,一旦违背了察觉到的“绝对”支撑，例如移动均线的正常条件，就会自动抛售，当有大量抛盘时，自然会把股票带到移动均线之下，股票突破均线，暂时就会把它向下打压。这产生了围绕移动均线的量价行为，应该监测移动均线，以确保在均线下方的波动不把自己的仓位震岀。今天，我对于移动均线和支撑位的观点包含了一些想法， 即它们实际上代表了“区间”的中位或中点，围绕该区间，股票可以找到支撑位或阻力位。此外，一旦股票突破了关键移动均线，如首次突破20日移动均线，也必定会跌破首次背离20日线的盘中低点，以确认移动均线的“背离”。 这可以应用到任何移动均线，当且仅当股票移动到移动均线下方的首日低 点，把这界定为一个明确的“背离”，因此，一天的运行并不足以确认该“背离” 的有效性。
在优质股票和获得投资机构认同的股票上进行交易
在股市上，买入回报最大的优质股,往往意味着买到了机构大量建仓的股票，欧奈尔把现代共同基金、对冲基金、养老基金以及其他各种“机构投资者团体”，看作类似杰西·利维摩尔和理査德·威科夫时代的“共同资金”和“信托基金”。用欧奈尔方法找到并取得成功的股票,其股价大幅上扬都是由大型机构投资者推动的。应该去跟踪精明机构投资者的脚步，诸如那些具备良好研究能力和股票筛选技术的机构。欧奈尔宣称，“推升股价需要极大的市场需求，迄今为止,股票最大的需求来源是机构投资者，比如，共同基金、养老基金、对冲基金和保险公司等。一只向上攀升的股票并不需要大量机构持股,但至少也应该有几个机构持股才行。”欧奈尔接着说［勤勉的投资者］会 寻找那些至少由一个或两个较为明智的投资组合经理所持有的股票,这些投 资组合经理在过去拥有最佳的业绩表现”(《笑傲股市》,2009：193〜194)。
欧奈尔方法的核心，在于洞悉精明机构投资者的资金动向，并了解介入某只股票机构投资者的特质，这和理査徳·威科夫的建议异曲同工，他写道，“对某只特定股票或某类股票来讲，了解主导股票的力量是大型运营商、内部自营、资金池,还是投资大众，这非常重要”。威科夫解释说，“为何它是如此重要的理由如下:除非银行家联盟能在不久的将来明确预期到市场环境的明显变化，一般他们不会在股市上做长线交易。因此，其买卖可以作为市场可能转好的一个指标。当一个共同资金持股时，通常该股票会有某一或某几重大事项，很可能对上市公司产生积极影响,并且该事项仅由少数人知晓，而大多数人并未听闻”(《我如何投资股票和债券》,1924：183)。
过去，欧奈尔一直为全球最大的及最成功的机构投资者提供咨询业务，基于此，他对机构投资者有着独特的深刻了解，同时，他也对机构投资者认同的股票了如指掌。正是这种对机构投资者的非凡理解,从而创造了我们所谓 的“大股规则'(The Big Stock Principle),在每一个股票周期中，它都不断推进欧奈尔的思想。投资者知道了哪些股票代表了推动特定经济发展的最前沿，他们也就因此明白，市场及股票周期是指知道了机构投资者“必须”在哪些股票上建立投资组合头寸。当机构投资者开始把钱大量投入到他们“必须”投资的股票上时，这将推动股票价格大幅上涨，这也使它们成为“大股”(Big Stocks) 。这是欧奈尔风格投资的核心信条之一。