干货｜一篇读懂如何选择指数基金（场内基金篇）

文/云舒

2020年是指数基金的大年，全市场的指数基金（尤其是ETF）出现了大爆发，现在指数基金已经突破1000只。比如大家熟知的沪深300指数基金，光纯被动跟踪的指数基金就有50只，更别提还有指数增强基金了。一句话，数量好多。

当然，指数基金发得多，对于投资者来说整体是一件好事，但是也有一个不好，就是选择指数的时候不知道该选择哪只。

这次呢，云舒就来给大家梳理一下，用尽量少的指数基金，构建最值得挑选的指数基金池。

今天先说场内基金。

在交易所买卖基金相比场外，交易费用低廉，交易时间便利，而且有多种玩法，是一个很好的基金交易渠道。目前场内基金，主要是ETF，此外还有一些LOF等产品。

如何选择指数基金

场内买卖指数基金，云舒觉得主要的考虑因素是下面几个（按重要性排序）：

1、指数标的的投资价值。

买指数基金最重要的当然是指数。如宽基、主题/行业等领域中都是有不少优秀的指数可供选择。不过，指数的数量的确也不少，尤其是不少名称上也看不出太大的差别，需要在选择基金前进行甄别，例如中证军工指数和军工龙头指数；当然有一些指数有区别但差异有限，也可以视作一个指数，一起筛选，相互替代，例如创业板50替代创业板指数等。

2、指数基金的流动性

指数确定了，接下来就是选择基金。云舒认为场内基金，最重要的就是流动性。没有流动性的场内基金，相比场外基金来说并没有优势。而衡量流动性，最好的指标就是日均成交额了。

一般，同样情况下，场内基金成交额越大，流动性越好，越值得参与。除非少数特殊情况（如稀缺性），日均成交千万级是入场券，5000万以上甚至上亿当然是更好。

3、指数基金的费率

指数基金相比主动基金，一个很大的优势就是在于费率便宜。毕竟指数基金同质化高，管理难度低，费率低也是正常。目前一般ETF的管理费率在0.5%水平，低费率ETF可到0.15%，再算上托管费以及其他费，低费率基金每年也可以节约不少钱。

4、指数基金的规模

指数基金是迷你基金的重灾区。基金规模过小，管理成本居高不下，对基金的运作并没有好处。更重要的是迷你基金更容易出现基金清盘，对投资者的投资运作不利。2亿以下的基金要相对小心，5000万以下的（除了新成立的发起式基金）尽可能规避。

现在有哪些值得投资的指数基金

直接上结论：

这里呢，云舒选择了目前市场上流动性好、代表性强、可投资性强的指数，以及跟踪该指数的指数基金。

一共选择了51只指数/指数基金，其中宽基11只，主题/行业25只，策略3只，债券2只，海外9只，商品1只。

云舒在整理的过程中，也发现了几个看点：

1、四大指数扎堆。沪深300、中证500、上证50、创业板号称指数基金的四大天王。跟踪这四个指数的基金不仅数量多，而且规模大。当然，分化也是十分严重的，选出来的这几只都是王者。

2、同质化严重，强者恒强。发指数基金的公司多，但强者不多，选了51只基金，其中华夏占了8只，易方达占了7只，指数领域的双强可见，此外国泰和广发的主题产品布局也是不少。后续新产品跟着这几位也大差不差了。

3、个性化鲜明的指数基金更受欢迎。比如同样的科技类ETF，像5G、芯片都是超过200亿的大基金，而像信息技术ETF这样的一级行业ETF，规模仅有十几个亿。投资者买指数，尤其是主题行业指数，就是喜欢这样切合热点、个性鲜明的产品。

当然，一些比较新的指数，比如最近比较热的科创板50ETF，考虑到四只产品都还没上市，且暂时没拉开差距，所以这一次就都先不放了。等到过一阵等他们pk一阵了，再挑一个给大家。云舒还会继续关注。

---