生活重启,危机再起?

在几乎关闭了两个月之后,我们的生活开始重启了。商店陆续开门,湖边充斥着人流,Outlet Mall的门口都排起了长队。我们毕竟是活生生的人,需要沟通,需要交流,我们不是拔下电源就可以休息的机器人。

但警告之声不绝于耳,每天确诊的数字仍然高高在上,就算重新启动,我们的生活恐怕也应该与过去有些不同了。不仅仅是带上口罩和手套,可能还有更多的事情需要担心。

1 疫情再起?

从新冠疫情在全球爆发,到如今感染人数受到部分控制,没有呈几何倍数疯狂增长,主要原因是强制性的社交隔离。尽管如此,全球仍然有超过百万人口被感染,几十万人离世。

现在打开大门、重启生活,究竟是因为疫情缓解还是因为经济需要?更重要的原因恐怕是后者,是社会承担不起经济停滞所带来的严重后果。不是有人游行么,宁可病死也不能饿死。疾病夺取人生命的速度可能很快,影响范围也很大,但是经济崩溃所带来的影响恐怕也好不到哪里去,最终同样会带来社会动荡甚至人伦悲剧。

所以就算明知道疫情的影响尚未消散,就算明知道可能会有二次爆发,经济都必须重启。

从政客到普通人,大家都存在着侥幸心理,万一我们侥幸能过关呢?如果药物的治愈效果提高了呢?如果疫苗提前出现了呢?如果天气炎热真的可以杀死哪怕是部分病菌呢?如果人们的自我保护习惯改善了呢?我们都有可能在小心翼翼中将经济发展的发动机重新启动,让它开始运转起来。

虽然最悲观的专家们预测说,我们可能会在今年秋天再次看到疫情爆发,它将延续到今年年底。但是也有一些乐观的迹象表明,新冠病毒正在自我衰竭,从美国到欧洲再到香港,都有类似的情况被发现,这是不是让我们离侥幸更近了一步?

就算最坏的事情发生,疫情再起,大家也已经熟悉了社交疏离,熟悉了在家办公。而且药物治疗效果可能已经比现在好很多,部分疫苗应该已经通过了二期临床实验。那个时候,我们继续回家,美联储继续印钱。

也许川普可以用无法出门投票的理由而要求直接当选美国总统。

2 经济危机?

我们当然都盼望着疫情可以早日结束,无论是依赖着病毒的自我衰竭还是热切期盼中的疫苗。可是疫情带给我们的不仅仅是两个月的休息,还有一个被按下暂停键的经济和一个莫名其妙V型反转的股市。

我们的地球并不是第一见识所谓的重大流行疾病,没见过这阵仗的不过是我们这一波地球人罢了。于是全球政府立刻拿出所有可以应急的办法来,无论是控制疫情的扩散还是拖住经济衰退,他们做的比过去几次的政府都要好。

很多人拿1929年的大萧条来跟今天的情况做比较,可是那个时候的美联储和现在的美联储,经验和手段绝对不可同日而语。

谁都不会否认,如果不是美联储“用直升机撒钱”,美国股市不会这么直线上升,甚至连个像样的休息都没有。大家预期的股市反弹有L型,有W型,有比较乐观的U型,就是没有现在的V型绝地反弹。

现在的经济形式无论如何都不支持这样的反弹走势。好吧,我们可以理解,非常时期,非常手段。那么,如果非常时期结束了呢?

美联储从最初的每天购买750亿债券到现在的每天购买50亿债券,已经向市场输送了海量的资金。一旦疫情结束,经济重启,50亿会不会变成零,用多久变成零,甚至是收回流动性?股市是否可以靠自己的力量继续支撑下去?别说继续向上创造新高,是否可以支撑现在这个无法预知的经济未来?

都说股市是经济的晴雨表,体现的是未来6个月的经济表现。如果说现在的股市是人们对于半年以后经济恢复发展的乐观预期,那么如果疫情消失而经济停滞了呢?股市将会何去何从?

有人说,如果股市再崩,美联储可以向日本学习,购买股票指数ETF,直接向股票市场输血,这种做法在现在还是违法的,需要获得批准才可以。一旦疫情结束,用什么作为理由来修改法律?就因为股市下跌吗?还是因为现任美国总统要连任?

等到疫情缓解,人们渐渐回去上班,会不会发现公司已经不再需要自己了呢?就好像疫情过后的中国企业,好不容易把劳工盼了回来,却发现订单没有了。

一场疫情让很多公司反思经营模式和风险。机器人不会生病,不需要休息和隔离,没有感情波动,可以24小时创造价值,是不是可以用来代替部分人工?在家办公可以解决高昂的办公室租金,可以节省每天的通勤时间,是不是应该永久缩减办公空间?

已经习惯了在家做饭的人,还会不会每天出门去餐厅吃饭?习惯了自己在家健身,上网跟教练的人还会不会重新回到健身房?每天在家上网课的孩子们,是否还需要从一个教室赶到另外一个教室,只为参加不同的辅导课程?

很多行业会被疫情改变,经济绝不会简单地恢复到从前。人们上班之后要面临的第一个问题恐怕就是裁员,不是临时的,而是永远的。

疫情结束可能是经济危机的起点,而疫情重启却可能是另一次救市的开始,没有什么是绝对的好事或者坏事,变化却是永恒的。如果您是一位长期的价值投资者,也许可以趁股市打折而大量采购,但如果您是揣摩市场的短线投机客,这段时间恐怕会既忙碌又紧张。

我们的生活也许会被危机打乱,但是它从未中断过,也许几年以后当我们回头来看,会发现危机之中的许多机会,只是身处其中的人无法发现,或者发现了却没有胆量。

3 通货膨胀?

如果说有什么是市场的共识,那么海量印钱之后所带来的通货膨胀大概是其中之一。

美联储从2008年金融危机开始采用定量宽松QE的方法释放流动性,帮助金融市场降低恐慌和现金流紧张的问题,效果非常显著。市场稳固之后才刚刚开始收回流动性没有多久,疫情又来了。

这一次美联储的手笔更大了,无限量支持市场流动性。据说美联储的资产负债表上已经有5万亿的债务,有人说很快我们就会看到10万亿,甚至是30万亿。

无限量印钞的后果之一自然是通货膨胀,所以用美元计价的黄金一直在涨,连带着白银市场都火爆了起来。如果通货膨胀真的在2021年或者2022年到来,我们将面临什么样的未来?

首先是涨价,货币贬值,物品价格上涨。人们手中持有的货币可能是最不值钱的资产,而房地产价格可能会被推高。为了抗击通胀,央行也许不得不提高利率,从而打击市场流动性,股票市场和债券市场都会受到影响。

投资逃不开对未来的预测,虽然我们谁都没有水晶球,但是根据常识去推断,再根据现实去修改,有准备才不会措手不及。

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