一只“老掉牙”的股票隔夜大涨20%，发生了什么？

老牌美国大型零售商塔吉特（TGT）作为一只稳定的派息股，就像所有的老牌零售股一样，股价一直以来都很少出现大幅度的拉升。然而，就在周三美股盘中，这只“老掉牙”的股票却着实让投资者们惊喜了一把，一举创下了历史新高。

塔吉特于周三美股盘前公布了其2019年二季度的财报。财报数据显示，公司二季度总收入达到184.2亿美元，同比增长3.6%,超过市场普遍预期的183.4亿美元，此外，每股收益达到1.82美元，也超出了预期。

而且，公司还上调了今年的盈利指导，预计每股盈利将达到5.90-6.20美元，高于此前给出的5.75-6.05美元的范围。

一系列最新的财报数据，让塔吉特的投资者们感到兴奋，截至收盘，周三塔吉特上涨幅度高达20.64%，今年以来，公司股价累计上涨已经达到56.14%，达到103.18美元。这也是公司上市以来最大的单日涨幅。

塔吉特和沃尔玛的股价对比图，来源：英为财情Investing.com

亚马逊对于美国传统零售商的冲击是“老调重弹”，这些传统零售商在奋起抗争亚马逊对其市场份额的冲击的同时，也爆发了不可预估的力量，塔吉特正是在这样的环境中开始尝试重塑自己。

塔吉特三年前斥资进行商业模式改造

如今成效初显

塔吉特拥有超过1800家线下门店，是继沃尔玛之后，美国第二大传统零售商。2017年开始，公司就启动了规模达到70亿美元、为期三年的转型计划，这期间，塔吉特对门店进行现代化改造，推出了新的小型门店的销售模式，并且增加了免下车购物以及当日送达等服务。

其中就包括了2017年8月，公司为应对亚马逊的Prime Pantry服务，推出的“Restock计划“，这一服务可以让顾客购买的家具用品次日送达。

而塔吉特的Drive UP服务则可以支持顾客在开车经过商店的时候不需要下车，就可以购买商店内的商品。

也是在2017年12月，塔吉特还斥资近6亿美元收购了当日交付服务平台Shipt，这一平台可以支持塔吉特的线下商店实现当日交付的服务，目前已经在全美大部分门店推行。

与此同时，塔吉特还推出Good & Gather品牌，目前这个品牌拥有650种商品，明年晚些时候，商品类目将扩大至2000种。公司预计，这一品牌计划，将成为价值高达数十亿美元的业务。

塔吉特的CEO Brian Cornell也在业绩发布后声明表示，公司目前正在努力提升塔吉特和顾客之间的关系，我们的团队为客人提供更专业的服务，而有赖于此，随着客流量和销售额的持续增长，我们的收益也达到了历史最高水平。

在本季度的财报数据中，我们也看到了公司同店销售的大幅增长，销售额增长3.4%，超过市场预期的3%。

塔吉特在线销售卓有成效

电商业务增长推高总体利润

在塔吉特本季度高达3.4%的销售额增长的背后，超过一半的业绩应该算在电商业务的头上，电商业务上季度同比增长超过30%。

公司表示，通过Shipt平台以及Drive Up计划，塔吉特的线上销售业绩继续得到高速的发展。

华尔街的投资人们看好塔吉特这种增长故事——在维持好线下传统商业模式的发展的同时，还在线上销售领域锐意进取，营造一个不断进步的形象。

为了和亚马逊抗衡，塔吉特在线上销售领域的各种尝试已经卓有成效。

不过，目前塔吉特的在线销售业务基数仍然较小，根据eMarketer的数据显示，目前来看，亚马逊的电子商务市场份额为47%，沃尔玛为4.6%，而塔吉特甚至尚未进入前十名的范畴。当然，基数小，也有利于公司该项业务的发展提速，目前塔吉特的电商业务增速明显快于沃尔玛。

美国关税政策存“不确定性和复杂性”

但宏观经济无虞

近期是零售商密集发布财报的时段，就在不久前，美国另一家零售巨头家得宝也公布了财报，但是这家公司下调了今年度的销售预期，原因是美国关税政策可能会给公司带来的风险。

贸易风险确实是美国零售业都在面临的重大不确定因素之一。不过，塔吉特的CEO Brian Cornell认为，美国的消费环境仍然处于健康而坚实的状态下。

公司也坦言，关税风险会增加公司未来商业规划中的“不确定性和复杂性”。不过，Brian Cornell指出，塔吉特拥有充沛的海外库存，从这一角度来说，塔吉特在市场竞争中将拥有有利地位。

Brian Cornell表示，我们和经济学家会面后，他们的观点证实了我的说法。美国的消费者信心仍然强劲，燃油价格下跌，失业率仍然很低，而工资有所上涨。

美银美林的分析师Robert Ohmes在一份给客户的邮件中写到，未来5-10年，塔吉特应该会从美国人口的发展中获利，分析师认为，千禧一代的发展和婴儿潮一代的老龄化，都将推动注重预算消费的消费者的增长。

与此同时，美国强劲的新房销售也在支持塔吉特和沃尔玛等老牌零售股的客流量增长。上周，沃尔玛也公布了一份鼓舞人心的业绩报表，并为进入2019年下半年的美国消费经济状况提供了乐观的理由。

评 级

目前，华尔街覆盖塔吉特评级的12位分析师中，有6位给予“买入”评级，6位分析师给予“持有”评级，没有分析师给予“卖出”评级。其中，蒙特利尔银行给予“持平市场”评级，德意志银行、摩根士丹利均给予“持有”评级。

同时，KeyBanc、巴克莱、瑞士信贷、美银美林等公司给予了公司“买入”评级。