辉瑞114亿美元收购Array：为什么制药巨头们都爱“买买买”？

制药巨头辉瑞 (NYSE:PFE)周一宣布将以每股48美元、总对价达114亿美元的价格收购专注于癌症治疗的Array生物制药 (NASDAQ:ARRY)。按照上周五Array的收盘价算，辉瑞的报价要高出62%。

这种高溢价的交易并不是个例，它们反映的是像辉瑞这样的制药大厂通过“买买买”来寻求增长的迫切。

辉瑞看中了Array什么?

在辉瑞的案例中，单从财务数据看，其收购目标Array的经营情况并不乐观。上一财年，Array的营收为1.74亿美元，公司一直处于净亏损状态。

收购Array也无法在短期内为辉瑞带来太大的收益。后者表示，本次交易可能会使其今年的调整后每股收益减少0.04至0.05美元，2020年也预计将产生类似影响;2021年对盈利的影响将为中性;而积极影响要到2022年才能看到。

甚至，标准普尔全球评级周五表示，在今年晚些时候交易结束之后，预计会把辉瑞的信用评级调降至AA-级。

辉瑞之所以愿意承担这些风险，是因为看中了Array药物在治疗大肠癌方面的潜力。Array被批准用于治疗转移性黑色素瘤的两种药物Braftovi和Mektovi有望为治疗结肠癌和直肠癌提供帮助。

几个星期前，Array报告了这两种药物联合礼来公司的抗癌药Erbitux(爱必拓)在治疗BFAF晚期突变大肠癌的研究结果，显示与标准化疗相比，这个组合将大肠癌患者死亡的风险降低了48%。

而根据美国癌症协会的统计，美国估计有超过14.5万名患者今年将被诊断出患有结肠癌和直肠癌，预计将有超过5.1万人死于这类癌症。如果Array的这两种抗癌药在今年年底获得FDA的批准用于治疗大肠癌，它有望成为一种标准疗法。分析师也因此预计，到2023年，Array的年产品销售额将达到10亿美元。

Braftovi和Mektovi也非常适合辉瑞目前的药物矩阵和生产线。这两家公司之前一直在进行合作，研究Mektovi与辉瑞的Bavencio和Talzenna药物在治疗各种癌症方面的可能性。

除此之外，Array也正在与其他制药公司进行约十几项的研究合作。这些研究目前还处于第二阶段。市场分析师预计，这些合作有可能到2023年带来数亿美元的额外年收入。

辉瑞财报，来源：英为财情Investing.com