苹果王者归来：服务业务打辅助，iPhone 11扭转战局！

苹果公司周三美股盘后公布了最新一个季度的财报数据，作为华尔街当之无愧的“王者”，这份财报当然引发了广泛的关注，投资者们不仅对公司业绩再次超预期感到兴奋，更重要的是，公司在5G手机缺位导致iPhone销量下滑的情况下，仍然凭借可穿戴设备和在线服务的大幅增长取得了傲人的成绩。

数据显示，苹果三季度总体营收达到640亿美元，超出分析师预期的630亿美元以及去年同期的629亿美元，同时，其每股收益为3.03美元，也超出了预期的2.84美元和去年同期的2.91美元。

苹果公司营收情况，来源：英为财情Investing.com财报数据

同时，苹果CEO库克在电话会议中暗示本季度将会迎来强劲的假日销售季，通常苹果产品在这个季度的销售是全年最好的一个季度，这也鼓舞了华尔街的投资者们。

苹果各部门营收情况，制图：英为财情Investing.com

总体来看，iPhone在总营收中的占比仍然最大，不过销售下滑程度同比缩小，而服务类收入继续扩大，包括其他硬件设备的其他产品收入本季度表现亮眼，已经超过iPad的表现以及Mac业务。

iPhone降幅收窄，复苏迹象向好

本季度iPhone的销售同比仍然处于下滑趋势，较去年同期下降了9%，至333.6亿美元，不过，这是这一业务在2018年开始萎缩以来，首次降幅收窄至个位数以内。

公司CEO库克（Tim Cook）表示，于今年9月新发布的iPhone 11目前已经成为了公司最畅销的iPhone，虽然iPhone业务在2018年底开始出现萎缩，但是库克表示，“趋势看起来非常好，对于苹果重振iPhone业务的潜力表示乐观。”

苹果公司此前预计，随着四款新的iPhone发布，其中将包括三款支持5G的机型以及一款更便宜的机型，这一部分业务的增长有望在2020年恢复。而5G手机的推出，有望推动明年，iPhone的升级换代。

周三，Evercore ISI分析师Amit Daryanani公布的一份调查报告也显示，18%的受访者表示其将购买的下一个电子产品是智能手机，而其中又约有90%的受访者表示，他们将会购买iPhone，这位分析师表示，苹果仍然“统治”着美国智能手机市场。

需要注意的是，苹果的许多服务都是由iPhone驱动的，因此，毋庸置疑的是，未来一段时间里，iPhone仍然是苹果业务的重要组成部分。

可穿戴硬件成长潜力巨大

营收贡献继续扩大

根据苹果周三透露，公司可穿戴设备业务部门，包括苹果手表、无线耳机AirPods以及其他配件产品，现在的业务规模已经几乎和Mac一样大。

根据数据显示，2019财年四季度，这一部分的营收已经达到65亿美元，同比增长达到54%，已经超过iPad业务，并且逐步逼近Mac部门。

虽然苹果没有在财报中披露更多的关于可穿戴类产品的细节，但是库克表示，每四位购买Apple Watch的消费者中，就有三名是首次购买，这表明Apple Watch的业务仍然处于扩大新用户群的时期，而不仅仅是受益于苹果铁杆粉丝的设备升级。他指出，可穿戴业务仍处于显著的市场构建模式中，我们后市仍有更大的潜力。

同样是在Evercore ISI分析师Amit Daryanani公布的这一份调查报告里，他表示，人们对于苹果手表、耳机AirPods等产品的兴趣也日益浓厚，调查显示，有60%的智能手表受访者表示自己使用的是苹果手表，另外有12%的受访者计划在未来六个月内就购买苹果手表，另外高达85%的受访者有计划购买苹果手表。

苹果第二大营收来源为服务收入

后市发展可期

随着智能手机市场逐渐趋于饱和，销量下滑已经成为了一个普遍的问题，苹果也正在将注意力更多地移向其他产品领域，尤其是服务领域。目前，苹果的服务收入已经是苹果公司第二大营收来源。

在过去的几个月时间里，公司通过推出游戏和付费电视的订阅程序，以及自己品牌的信用卡Apple card，已经逐步将触角伸向了新的领域。库克周三表示，苹果公司明年有望实现服务收入较2016年翻一番的目标。

根据数据显示，服务业务三季度实现收入125亿美元，同比增长18%。而且，服务业务毛利率保持高位稳定，与上季度一样保持在64%。

苹果公司服务业务营收增长

苹果的服务收入后市仍然是一个亮点。需要注意的是，苹果将于11月1日推出原创内容流媒体电视服务Apple TV+。虽然早期评测结果有好有坏，认为全球约15亿活跃iOS设备用户中相当大一部分会签约该服务并不为过。对于在第一年内购买新款iOS设备的用户，苹果将免费提供为期一年的Apple TV+服务。Apple TV+服务的价格为每月5美元。

总 结

本季财报，在iPhone降幅缩小的情况下，可穿戴和服务业务都有靓丽表现，支撑了苹果后市的持续增长。

同时，公司给出的2020财年第一季度营收指引为855 - 895亿美元，分析师预期中值为865.1亿美元。同时，苹果预期毛利率为37.5%-38.5%之间，中值38%再次超预期均值37.6%。