A股市场:高瓴长期持有——我最看好的20只“护城河”蓝筹股!!!

我认为巴菲特的价值投资的第一点,也是他的投资核心,就是要有现金流,这个完全不同于股票是否便宜。

这个不是企业的经营现金流,而是真金白银给投资人的现金回馈。

便宜的股票如果没有现金流,投资就缺少稳定性。

贵的股票,如果现金流很好,也是价值投资的优秀标的。

这个投资原则的核心就是投资以后,即使公司其他没有任何变化,投资人随着时间的推移,能够获得最起码的一些现金持有收益。

也就是说,如果选择价值投资一个股票,这个股票必须要分红,要有持有的收益。

如果没有任何持有的收益,巴菲特的价值投资观决定了他不会投资这样的股票,即使这个股票很便宜。

巴菲特的价值投资也不是狭隘的只投资“便宜”的股票。

实际上,巴菲特一直在投资一些科技股。

当然,他也是秉承确保有现金流的原则。

比如大家都很熟悉的亚马逊,全球电子商业巨头,美股中的三个市值过一万亿美元的公司之一。

大家可能不太了解的是巴菲特投资了亚马逊。

但是由于亚马逊一直没有分红派息,所以普通股没有现金流。

因此,巴菲特没有买亚麻的普通股,买的是亚马逊的可转换债券。

这个债券虽然利息不高,只有3%,但是,如果亚马逊股价大涨,投资人可以很容易把债券转成股权,参与股价上升的投资收益。

如果亚马逊股价不涨,或者下跌,可转换债券除了利息外,还有到期日。巴菲特的投资可以拿回本金。

相比较而言,美股的另一个科技巨头,苹果,也是市值超过一万亿美元。

和抠门的亚马逊公司不同,苹果公司一直支付大量分红,以及回购股票。

在苹果这个公司的投资上,巴菲特就是典型的买入股票,获得分红。

巴菲特在两年前苹果股票的买入均价在110美元左右,现在苹果的股价在310美元。

加上分红,他的两年多的盈利在两倍半以上。

大家都一直说苹果股票太贵。在巴菲特看来,只要苹果在不断分红,不断回购,有持有收益,就是好投资。

第三点,巴菲特的价值投资之道并不是买了就消极不动,长期持有。

不管是可口可乐,还是运通信用卡,或者是亨氏食品,在大量买入股票后,除了获得股利,巴菲特也是非常积极的参与公司的管理,包括对于管理层的一些公开和私下的干预建议。

比如巴菲特非常有名的可口可乐公司股票的投资,他除了长期持有,也经常发表公开信,通过接受媒体访谈等形式来传递对于公司管理层的看法。特别是在管理不力的时候,他的公开谈话导致可口可乐的管理层被彻底替换。

在运通信用卡这个案例上,巴菲特亲自加入公司董事会,担任董事,直接参与公司的运营,确保他的投资能够不断上涨。

而在亨氏食品股票的投资上,巴菲特自己没有直接出马,而是支持他的合作伙伴,巴西私募股权投资基金公司3G来接管企业。通过大规模降低成本,裁员来提高企业的经营利润。

所以说,巴菲特的价值投资不是只买便宜股票,然后买了不动等着。

他买的是现金流,即使股票很贵如苹果,他也会重仓买入。

他买了后也会积极参与管理,通过各种渠道来影响管理层,发表他的意见。

最后,还有一个小秘密。很多国内的投资人认为美股太远,没法像A股一样,可以上门调研,通过和管理层的交流来获得更好的消息,有助于投资收益。

巴菲特老先生的价值投资策略的一个附加点就是不调研。

他认为去企业现场调研不会有任何收获,管理层只会把好听的东西讲给你听。

巴菲特被称为价值投资大师,自然选股非常专业,我们可以借鉴借鉴他的选股标准;如果可以选到两三家伟大的公司,用巴菲特的话来说——这一生衣食无忧。

一,低估值、好企业,至少选一样,最好兼得。

什么是优秀的公司,我想经过这一波漂亮50的行情之后,你应该知道什么是好公司了吧。我建议,你做一个漂亮50的股票池,做一个简单的定价,耐心等待,未来时间里面,谁低估了便宜了就去买谁。查理·芒格说过一句话,当你持有一家公司几十年之后,你的长期收益率很难超过它的净资产收益率。如果你是个有心人,不妨去统计一下,这波漂亮50的股票,它们的净资产收益率是不是都非常不错。

二,公司要有定价权。

贵州茅台这么多年股价为何一直上涨,其实它的产能扩张是受到茅台镇这样的地域限制的,那么为何利润还能持续的增长呢?非常重要的一方面就是茅台酒可以涨价。

三,技术领先、营销领先。

大家都知道,巴菲特投资了吉列公司,而这家公司就具有出领先的技术和明显的营销优势。我们外人看起来,吉列的剃须刀和刀片,相对于复杂的芯片或者CPU,相当简单;但在竞争对手的眼中,吉列的地位却高高在上,难以匹敌;而且吉列在剃须刀的改进方面一直遥遥领先,在许多国家,市场份额占了90%以上。

四,持续优化的管理和持续不断的创新。

昨天刚看了一家上市公司,美邦服饰,这家公司从最高200多亿的销售额下滑到60多亿,而股票市值也从最高的三百多亿,回落到几十亿,为什么?周成建深刻反思了几条,一是资源错配,该做品牌的时候,却去做了互联网营销平台;二是研发创新投入不够,导致产品没有竞争力;三是管理跟不上,其实说的就是自己的思维惯性,以前美邦很牛的时候,他没有意识到是市场红利使他赚了很多钱,而现在市场红利过去了,他才意识到自己的成功是时代所赐,而非自己的管理很优秀,所以,现在下决心重归主业。一句话概括:美邦的现状就是风口的猪在风停后摔下来了,值得肯定是美邦现在正打算生长出翅膀再次腾飞。

最后,建议大家按照巴菲特的思路,好好选股,一旦买到便宜的好股票,最好是永远不要卖,除非基本面发生变化,否则坚定持有,二三十年之后,你会发现超乎想象的富有

TOP1:美的集团,家电行业的新龙头,近几年公司多元化、国际化的商业模式取得成功,有逐步取代格力电器家电龙头老大的趋势,今年的股价已经说明问题。从发展潜力和前景看,比格力要好。从2013年上市起,连续7年保持高额分红,名副其实的好股票,当前总市值4978亿。

TOP2:宁德时代,储能设备制造龙头股,全球领先的新能源动力电池系统提供商,是特斯拉电池系统的供应商。最近3年,营业收入每年增长57%,成长能力超强;近5年,净资产收益率为24%。新能源产业目前是国家重点扶持的产业,也符合未来世界能源系统发展的趋势,宁德时代未来有巨大的发展空间,当前总市值4796亿。

TOP3:中信证券,中国证券行业第一股,无论是营收还是净利润在行业内都是首屈一指的,在券商类股票中属于巨无霸,当前总市值4111亿。

TOP4:中国中免,中国免税商品零售第一股,免税店是其核心主营业务,是世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营,市场份额占到90%以上,目前总市值4074亿。

TOP5:顺丰控股,是国内物流行业的绝对龙头,是国内领先的快递物流综合服务商,也是拥有自己运输飞机最多的物流公司,在中高端物流服务中占有绝对优势,目前总市值3878亿。

TOP6:格力电器,国内空调领域第一股,短期由于疫情影响和多元化发展受阻,财务指标不是很好看,但由于其质量口碑较好,毛利率较高,分红比例在业界也是有口皆碑,高领子2019年400亿入股持有15%左右的股权,中期看,只要调整好战略,格力还是不错的,目前总市值3279亿。

TOP7:海螺水泥,国内水泥龙头股,水泥中的茅台,利润率太高了,2020年半年报,纯利润160亿,名副其实的好股票,价值投资的典范,2020年分红比例10派20元,当前总市值3228亿。

TOP8:伊利股份,国内乳制品龙头,中国规模最大、产品线最全的乳制品企业,亚洲第一,世界第八,长期价值低估,作为A股核心资产,今年的行情,终于价值回归了,目前动态市盈率只有34.15倍,股价41.94元,连续10年保持高额分红,当前总市值2551亿。

TOP9:隆基股份,国产光伏产品龙头股,目前是全球太阳能单晶硅光伏产品领先制造商,连续5年保持高速增长,当前总市值2384亿。

TOP10:比亚迪,国内新能源产业领头羊,在传统燃油车、新能源汽车、电池、手机部件等制造领域都有核心技术,多元化、国际化发展策略非常成功,甚至跨界做手机代工生产,连巴菲特都在投资,是A股核心资产之一,目前总市值2319亿。

TOP11:万华化学,国内化工行业第一龙头股,尤其在MDI领域,是国内唯一一家拥有MDI制造技术自主知识产权的企业,产能全球第一,国际化发展策略非常成功,目前已经国际营收已经超过50%以上。目前公司正在全力拓展新的产品线C3/C4衍生物、聚氨酯产业链、石化产业链的新材料业务,发展空间非常大,同时公司也是分红比例较高的好公司,2020年10派13元,已经保持20年的高额分红,名副其实的价值投资典范,当前总市值2301亿。

TOP12:泸州老窖,浓香型白酒二线龙头,作为高端白酒第二梯队的龙头,国窖1573是其典型高端白酒,贡献了62%的销售收入,作为躺着挣钱的赛道,保持了16年的高额分红,本次疫情影响不小,随着疫情的过去,泸州老窖的潜力不小,当前总市值2190亿。

TOP13:东方财富,互联网券商第一股,是当前A股市场唯一一家持有证券全牌照的互联网公司,旗下有东方财富APP、天天基金网、股吧三款主打互联网金融产品,牛市最受益股,毛利率和净利润率高达54%,也是属于好的商业赛道,当前总市值2162亿。

TOP14:爱尔眼科,A股上市公司眼科医疗龙头企业,外延式扩张策略加快了市场布局和公司的高速发展,目前在全国有40多家眼科医疗机构,连续5年保持高速增长,高瓴资本持股,当前总市值2142亿。

TOP15:宁波银行,中小型股份制商业的杰出代表,虽然收入和市值跟招商银行还比较大的差距,但其商业模式与招商银行类似,多元化发展策略做的挺好,公司业务占比37%、个人业务占比36%、资金业务占比26.67%,位于长三角城市群、靠近江浙传统富裕发达地区,宁波银行还有非常大的发展空间,当前总市值2133亿。

TOP16:洋河股份,浓香型白酒二线龙头,与泸州老窖相当,主打高端品牌梦之蓝、洋河蓝色经典系列,连续11年保持高额分红,分红比例在在白酒中仅次于茅台,2020年分红比例10派30元,高于五粮液,也是属于价值投资的典范,今年的疫情影响还是不小的,营收、利润都受到影响,下半年比较看好,当前总市值2126亿。

TOP17:双汇发展,是中国肉类食品第一品牌,国内肉食类加工龙头企业,以屠宰和肉类加工为核心业务,是中国最大的肉类供应商,也是典型的价值投资标的,长期徘徊在20-30元之间,价值低估,今年的牛市终于爆发了,目前股价超过60元,动态市盈率34倍,从1999年上市期,连续21年保持高额分红,当前总市值2108亿。

TOP18:云南白药,A股中药企业第一股,中国老字号中药品牌,具有垄断性特征,从1994年上市,坚持了27年的高额分红,价值投资的典范,当前总市值1478亿。

TOP19:上海机场,A股机场龙头,典型的垄断性资源特征,今年受到疫情影响不小,下半年将逐步恢复,常年保持40%以上的净利率,业绩相当不错,分红比例还可以,不算特别高,跟白酒没法比,当前总市值1472亿。

TOP20:山西汾酒,清香型白酒龙头股,在高端白酒行业属于第三梯队次于泸州老窖和洋河股份,与古今贡酒属于同一梯队,当前总市值1719亿

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