这场战役的起因是金融行业全方位的对外开放。从我国2001年入世到2019年，几乎所有的行业都已经完全对外开放，唯一的例外就是金融行业。在入世的时候，尽管我们也作出了金融市场开放的承诺并已经完成了相关的承诺，但是这种开放是局部的，受限制的。这种限制本身也对我国的金融行业起到了一定的保护作用。但是，我国的改革开放走到今天，未来人民币要想国际化，金融的全面开放就是必由之路。中国作为一个大国，这个大国的金融市场应该是开放的，应该是全球金融中心的金融。人民币理应成为全球非常重要的国际性货币。我们在朝着这个目标走，但通往这个目标的路程走得非常漫长。从2019年开始，我国显著加快了金融行业开放的步伐。但是，我国的金融业是否完全准备好了迎接海外金融资本的正面冲击呢？感觉还是差一点，我国的金融行业目前的状态是大而不强。虽然银行体系的规模已经是世界第一，但是业务模式相对简单，收入过度依赖风险资产规模扩张。面对我们的对手，欧美金融企业经过了200多年的现代化金融市场的洗礼，其收入结构更合理，服务种类更丰富，风控体系更成熟。所以，我国的金融业特别是银行业需要改变行业过去粗放的经营模式，提升行业的集中度，鼓励龙头扩展业务范围。大部分的战役都需要坚固稳定的后方，如果后方不稳那就成内忧外患了。然而，国内的金融环境在2020年之前确实是问题多多。一方面是很多非金融资本打着金融创新的幌子，大肆进行非法金融活动，典型的代表包括P2P，各种非法交易所。另一方面，部分互联网垄断寡头在监管缺位的情况下，大打擦边球，以第三方支付为跳板，凭借渠道和客户资源的垄断优势大肆抢占信贷，储蓄，理财等细分金融市场。一时间，要求颠覆银行，超越金融监管的言论甚嚣尘上。前些年，银行体系生生被挤怼成了弱势群体。负债成本抬升，净息差受挤压，互联网寡头攫取了大量的利润却把风险扔给了银行体系。一边是边塞告急思良将，一边是内部从主力部队身上割肉抽血。长此以往，金融开放一战必败。金融乃国之根本，金融和国家的强盛是相辅相成的。不过还好，从去年下半年开始，国家对金融行业的监管思路发生了巨大的转变。从过去放任非法金融活动，回归到抑制垄断，鼓励持牌经营，平等竞争的思路上来。其中，标志性的事件就是蚂蚁金服的IPO暂停。以此事件为分界线，感觉到前后政策的导向性和力度完全不一样。在去年年底结束的中央经济工作会议中，强调了反垄断特别是平台反垄断工作的重要性，还指出了金融创新必须在审慎监管的前提下进行。年底的中央经济工作会议基本是为第二年的经济工作定调，为发力指明方向。将平台反垄断提升到如此高度，剑指何方相信大家都心知肚明。2，2次约谈后蚂蚁花呗和借呗大规模降低年轻用户的额度中央工作会议后，央行，银保监会，证监会和外管局两次约谈了蚂蚁金服的实控人和管理层。4部委联合约谈，这是什么力度？反正我炒股这么多年从没见过，这四家就是政府金融业分管的全部职能部门，四家联合约谈力度之大已经非常罕见，而一个多月的时间内连续两次约谈足见问题的严重性。约谈后，蚂蚁金服立刻主动大规模降低了年轻用户群体的花呗和借呗额度。要知道年轻客户是蚂蚁的利润之源，这么做相当于是弃车保帅。后期蚂蚁金服逐渐淡出个人信用贷市场是可以遇见的。而作为和蚂蚁合作助贷业务最多的地区性中小银行被殃及池鱼。去年底互金平台企业下架了全部互联网存款产品。这个动作直接打击了中小区域性银行的负债扩张动力和互金平台的粘性，利好全国性银行降低存款成本。等待了3年后银行业的独立法人直销银行迎来了第二家招商拓扑银行和第三家邮惠万家银行。这代表着银行监管部门对于银行业做大金融生态平台的默许。对比一下可以看出监管的态度是严禁互金平台涉足金融业，但是支持金融业发展自己的金融生态平台。信用卡利率放开上下限一方面鼓励了银行业内部风险定价能力较强的银行通过公平竞争提升市场份额，另一方面限定暗系金融的利率上限定向挤压高利贷等非法金融的生存空间，把这部分拿出来留给持牌金融机构。最新发布业绩预报的上海银行，净利润增幅大幅变脸转正。这暗示监管机构默许银行盈利转正，说明2021年随着国内疫情得到控制，经济加速复苏，银行的让利任务基本告一段落。通过上面一系列的事件可以隐约看到，金融监管机构正在大力整肃非法金融和逼退互联网垄断寡头在金融领域的蚕食，将这些公司让出来的个人信贷市场，资管和理财市场还给银行业。同时通过鼓励内部竞争，抑制区域中小银行的跨地域吸储和放贷，压低全国性银行的揽储成本以及扩张信贷市场份额。最终，达到金融供给侧改革的目的：让龙头银行做大做强，应对金融全面开放后海外金融企业的竞争。这些政策导向的变化可能在未来2-3年对银行业基本面构成实质性的利好和提升机构对于银行业的正向预期。
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