身边的投资机会：消费赛道之休闲食品浅析，谁是吃货的最爱？
我个人不太爱吃水果，喜欢吃干果。咳咳，跑题了。
回归正题，2020 前三季度休闲零食阿里全网销售额 562.71 亿元，同比+21.62%（量增+22.56%，价增-0.76%），其中 Q1/Q2/Q3 增速分别为 16.89%、35.08%、15.96%，Q3 增速较 Q2 明显放缓。2020Q3 休闲零食阿里全网销售额 195.2 亿元，同比+15.96%（量增+14.23%，价增+1.51%），较去年同期下滑 5.55pct。
整体看，在疫情防控过后，Q3仍实现了正增长。2020年受疫情影响，线上消费大增，线上竞争激烈，促销活动加强，销售额主要由销量贡献；2020Q3 疫情影响逐渐减弱，增速放缓，销售额仍主要由销量贡献。
根据贝恩数据，快消品城镇零售渠道销售额增速已从高速增长步入中速增长阶段，以 2016 年为界，2016 年以前增速在30%以上，2016 年以后降至 30%以下，目前已进入 20%增速阶段。展望2020年，休闲零食线上有望维持在20%+中速增长，量价齐升趋势有望持续。
行业整体看，未来仍是健康发展态势。
但因为直播带货等方面的影响，行业产生了一些短期的变局，龙头的集中度有所下降：2020 年前三季度休闲零食 CR3 为 20.75%（同比-5.30pct），CR5为 23.81%（同比-4.81pct），CR10 为 27.57%（同比-4.65pct），行业集中度大幅下降，小品牌崛起速度加快。
其中三只松鼠市占率 9.96%（同比-3.21pct），百草味 6.48%（同比-1.05pct），良品铺子 4.30%（同比-1.03pct）。2020Q3三只松鼠市占率 6.33%（同比-7.57pct），百草味4.62%（同比-2.09pct），良品铺子3.67%（同比-2.19pct）。
品类分析：
2020 年前三季度休闲零食销售前四的品类是糕点、坚果、肉干、饼干，销售额分别为 131 亿/104 亿/93 亿/86 亿，同比增长 27%、21%、61%、5%。单 Q3 休闲零食全网销售前六的品类为糕点、饼干、肉脯、坚果、蜜饯、糖果，销售额分别为 66 亿元/28 亿元/27 亿元/25 亿元/16 亿元/11 亿元，增速分别为29%、-2%、30%、-6%、10%、26%。其中糕点、饼干、肉脯、坚果为四大核心品类，肉脯品类高增长，糖果品类保持增速，为第六大品类。
总结：
三只松鼠、百草味、良品铺子三强格局已形成，三家差距不大，发展各具特色。其中三只松鼠 IP 运作能力强，品牌力突出；良品铺子渠道 “双线开花”，渠道力突出；百草味实行超级大单品战略，产品创新能力突出。
百草味出售后，好想你的投资价值大减，我对其已没有任何兴趣。
三只松鼠和良品铺子，上半年的业绩都不够理想，股价也承受了较大的回调：
除了大盘的影响，也是在释放之前过度拉升的估值压力，目前三只松鼠的PE动62倍，良品铺子是79倍，仍适度高估。
但从发展前景来看，仍看好。目前我对上述2只股票的策略是保持观望，等待三季报出炉。保持跟踪。
所以说：1、好公司总是会遇到经营的波动和股价的波动，关键在于核心的逻辑是否改变；2、好公司也是需要跟踪经营走势的，不要总是预期能够一劳永逸！
大盘：
今日大盘杀跌，尤其是个股普跌，大家更需要保持好的心态。我的分析判断：下跌有限。
价值精选组合：
今日涨跌幅：-1.483%（截至14点），大于沪深300下跌幅度。但今日没有减仓，逆势做了一些买入。完成优质公司的布局后，耐心等待上涨！
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投资顾问：倪仁勇（趋势价值投资）
投顾执业编号：S0590620030009
基金执业编号：A20201019005554
三只松鼠(300783)
良品铺子(603719)
好想你(002582)