孙宏斌或正谋局乐视电视单飞， 乐视网将进入“孙氏破产模式”
孙宏斌或正谋局乐视电视单飞，
乐视网将进入“孙氏破产模式”
谭浩俊 中国不良资产行业联盟研究员
在安静了短短的一段时间以后，乐视网又有新消息发布了。
4月18日晚间，乐视网发布公告称，近期,经公司与各方投资者进一步沟通、商定,就新乐视智家本次增资方案达成新进展。截至目前,已确定的投资方(已签署增资协议)及增资金额为：乐视网以现有债权作价投入3亿元；天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司(以下简称以现金增资3亿元；江苏设计谷科技有限公司以现有债权中的2.4亿元进行增资。
已达成投资意向、但尚未签署正式协议的投资方为: 林芝利创信息技术有限公司、江苏京东邦能投资管理有限公司、苏宁体育文化传媒南京有限公司或其指定其他主体、TCL集团股份有限公司或其控股子公司、深圳市佰亿投资有限公司，这些公司将各自拟以现金增资3亿元。另外，世嘉控股集团(杭州) 有限公司拟增资2亿元;弘毅弘欣(深圳)股权投资基金合伙企业(有限合伙)拟增资0.5亿元;深圳市金锐显数码科技有限公司以现有债权作价14622.860481万元及现金377.139519万元投入合计1.5亿元。
也就是说，TCL、京东、苏宁等商界巨头都将进入到乐视电视的新一轮融资之中，成为乐视电视的投资者，并与乐视电视一起面对接下来的新挑战。
商界巨头能够面对风雨飘摇的乐视网，成为乐视电视的投资者，最直接的原因，当然是源于孙宏斌的“朋友圈”。既然是“朋友圈”的一员，且融创有着比较雄厚的实力，孙宏斌又是一个在资本市场很有作为的资本大佬，与乐视电视合作，应当不会有太大的风险。退一步讲，就算有风险，数亿资金对商界巨头们来说，也不是什么太大的事。有时候，稍不慎重的一次投资，就有可能出现数亿、十数亿的损失。
而“朋友圈”之外的原因，当然是对乐视电视的看好以及自身商业战略的需要。毕竟，乐视电视曾经是互联网电视的佼佼者，曾在互联网电视风口威风八面、呼风唤雨。只因贾跃亭太想做汽车，太想把产业做成全球最大、最完备、覆盖面最广、影响力最大，太急功近利，也太在乎融资带来的规模扩张快感和用钱洒脱，才最终让乐视陷入了困境，不得不走到今天这种境地。所以，看中乐视，不可避免地有“情怀”之外的东西，那就是商业利益。
而从公告披露的情况来看，能够让孙宏斌从“朋友圈”吸引到这么多商界巨头和投资者，不怕乐视网风险地投资乐视电视，可能有更重要的原因，那就是不排除孙宏斌可能已经透露或暗示了乐视电视将变局单飞，亦即脱离乐视网自谋“生路”。如果这样，对商界巨头和其他投资者来说，自然就更具有吸引力。因为，如此一来，乐视网的风险就全了孙宏斌和贾跃亭，而乐视电视则只有能否做好的风险，而没有乐视网转移的风险。自然，风险要小得多了。
如果乐视电视真的变局单飞，很快地，乐视文娱也可能变成单飞。那么，乐视网就将正式步入“孙氏破产模式”。因为，在与贾跃亭经过反复博弈没有达到低价收购乐视网股权目的以后，让乐视网破产无疑是孙宏斌的最后一招，也是最狠的一招，最让贾跃亭致命的一招。即便破产会给融创带来不小的损失，但是，比起等死，让乐视电视和乐视文娱单飞起步，无疑是结局要好得多。孙宏斌打出损失165亿这个口号，可能就是为乐视电视、乐视文娱单飞、让乐视网破产做准备。因为，165亿的损失计提，既可以享受到税收方面的优惠，也能在接下来的乐视网破产中具有很强的说服力，让其他债权人无话可说、无计可施。
而从目前的情况来看，纵然互联网电视可能已经过了风口，但不难看出，孙宏斌已经看到了问题之所在，引入TCL和苏宁、京东等，就是想在互联网电视与传统电视之间创造新的风口。按照乐视电视此前的发展情况，其研发能力、自主创新能力还是比较强的，把乐视电视与智能完美结合，对乐视来说不应该是一件难度太大的事。这也意味着，孙宏斌将彻底抛弃贾跃亭了。
如果乐视网步入“孙氏破产模式”，对贾跃亭来说，可能是最为不利的，也是最不希望看到的结果。因为，他的造车已经到了关键时刻，需要有良好的外部环境为其把车造出来创造条件。如果因为乐视网的破产而使其受到严重的官司问题，对造车的影响是相当大的。不排除孙宏斌在这时又会对贾跃亭展开股权收购攻势。那么，贾跃亭在万般无奈之下，只能以低价把乐视网股权转让给孙宏斌。除非贾跃亭的造车是虚晃一枪，不然，会让步的。即便如此，孙宏斌仍有可能将乐视网破产，以减轻债务偿还负担。
从总体上讲，乐视电视单飞的概率是非常大的，单飞以后乐视电视的成功概率也是比较大的。而能否带动乐视网一起走出困境，关键可能还在孙宏斌与贾跃亭有关乐视网股权的博弈中。能够有这样的消息诞生，对乐视网的投资者来说，也是一个好消息。乐视网再度出现大幅上涨，自然也与这个消息有关。只是，风险依然相当大。就算全面步入“孙氏破产模式”，乐视网也不会死，孙宏斌一定不会让乐视网死的。
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