佐罗:价值投资的进阶 2024-04-21 12:41:43 1、常识就够用,多做减法容易提升 比如对医药股的理解,因为全指医药指数近十五六年走得很牛,所以我们可以用常识对中国医药企业做一下理解剖析。中国人口基数庞大,医药医疗任重道远,其实在创新药和医疗器械制造方面算是刚刚起步,从一些医药医疗独角兽刚刚上市就可知道,国内热钱才刚刚逐步引入生物制药和医疗行业,包括中国的医药商业都在逐步整合提升中。以上这一切,是用市盈率和市净率看不到的。教条价值投资者,不理会整个商业发展模式和行业前途,会陷入长期的价值陷阱里,难以获取长期满意的复利收益。所以,我们应该回到投资的最初,抬头用常识的眼光看看企业、行业未来的前途。2、对股息的理解不教条,有不断成长的股息是最佳选择有朋友们问现在的消费股和医药股股息丰厚吗?大家可能对股息的派发有所误解,持股守息其实是说的是持好股守好息,就是说这个公式:好行业+护城河=好股,我们对股息的基本要求是:持续,丰厚。股息用定量的标准去得到企业定性的结果,但不是简单的谁股息率大就投资谁。大家可能把股息与股息率混淆,股息考察的是企业持续的经营水平,企业对投资人的忠诚度重视度,企业内部管理等等通过股息能够反映的侧面企业信息。 选股的首要原则是好行业和护城河,巴菲特遇见芒格,从捡烟蒂到重视企业的护城河,因为价值体现在未来,有未来的企业就是说有成长的企业,企业的成长是靠护城河来维护的。好企业不断成长,一定也是股息分配的不断成长,感兴趣的朋友可以查下优质的头部企业历史看看。所以,大多我们所获得的复利收益都会体现在股息分配的复利上。3、选股最重要的是别离开核心资产,这是提升的重点当投资者感叹长期大牛股都是别人家的股票的时候,可以细细想想:每当你持有股票的时候,心里总是忐忑不安,一点安全感也没有;尤其是面对市场所谓的风格转换,你心潮澎湃,总是按耐不住也急于不断地转换。所以说没有半点儿的定力扎根在好行业一线企业上,就不要怪为什么长线大牛股都是别人家的了。有很多人就扎在量化财务指标的基础上,忽略了企业的护城河和行业地位。这是也是我近几年提升认识,价值恢复是个有时间成本的概念,如果很慢就是价值盈利陷阱,难以达到满意复利收益。所以一定要严格定性分析企业,了解企业的未来成长大趋势。巴菲特遇到芒格的升华,在我们普通人自身,就要自己革命,遇到自己的芒格。有朋友说市盈率几十倍上百倍很危险,其实这个具体问题还要具体分析。市盈率危险不危险,要与成长匹配,长期没有成长的高市盈率,甚至是低市盈率都是真正得的危险。比如有些企业疫情期间短暂高起,过后恢复迅速回落就没问题,再比如虽然目前市盈率在个位数,但是企业经过疫情以后,有可能被产品被替代长期走入低迷,这样的低市盈率,也不能很乐观。所以,关键是成长空间的审视,而且那护城河是成长的庇护神,但基础条件是必须在好的行业中。4、投资考验人的终极能力是:定力。在市场不断暴涨中一味的盯着涨跌榜看的人,最终一轮牛市下来不见得能收获多少 ;如果在这期间还不断的学习阅读,那么在一轮牛市下来,极有可能就会收获满满。这其中的奥妙就是,冷静的心态、对投资历史的了解程度、学习的深度决定了牛熊大转换之后你的最终收益。持股守息,最好的模板比如某医药股,虽然看似股息不很多,但是逐年不断扩大的分红,其实是成长的逐年表现,所以精益求精要求,就是股息的不断增加,才是真正的复利,如果不增加的股息其实是单利。想让你离开核心的头部企业,只需要几次的风格转变,或者几次的系统性大调整,俗话讲人心都是肉长的,人性弱点亘古不变。天天盯盘的人,坐稳不动自己都觉得自己是傻子,那么迫使你频繁换股的就是心魔,等某一个时段再看那些你曾拥有的优质企业,内心中只剩下羡慕嫉妒恨、感叹和伤怀。这么看来,投资成功与否,终极考验的人的定力,是否能始终与最优秀的企业在一起厮混?是否能较长时间地安静地持股?是否能特立独行的在市场上闲庭信步?所有这些,才是价值投资进阶的重点。(本文内容仅代表作者个人观点,本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。) 赞 (0) 相关推荐 为什么前些年买入茅台的人,现在又买入片仔癀? 左手茅台,右手片仔癀 都说中国只有两个奢侈品品牌,茅台和片仔癀. 时下富裕起来的中国人,开始一边喝1499一瓶还买不到的53度飞天茅台,喝完飞天茅台酒再吃590一片的片仔癀保肝护肝. 我发现 ... 上半年,哪些医药股涨了? END 注:文章内容仅供参考,不构成投资建议,请大家勿以此作为买卖依据.价值投资,机会和风险并存,研究好企业,寻找好价格,才能获得好收益.让我们跟随优秀企业一起成长,与志同道合的人价值远航. 大傻瓜做价值投资牛股系列(一一零)---复星医药揭秘战略战术配合竟然可以实现天文数字般的回报率 营收持续增长了88倍 利润增长60倍 市值增长了42倍 投资者回报30倍 数据总结 · 营收增长88倍 · 利润增长60倍 · 市值增长42倍 · 投资者回报30倍 · 1998年至今23年时间,回报 ... 高瓴资本创始人张磊的新书《价值》 这既不是一篇书摘,也不是书评,而是把我看到的最精彩有趣的一些点,提炼出来,以飨诸君. 1 张磊是谁? 高瓴资本创始人兼首席执行官. 高瓴是亚洲地区资产管理规模最大的投资机构之一,支持和参与了一批伟大企 ... 市场价值温度第27周回顾 一句话警示: 即便感觉高估选择卖出,所得现金也不要流入二、三流的企业中去,... 一句话警示: 即便感觉高估选择卖出,所得现金也不要流入二.三流的企业中去,即便它们再低估,也不要考虑,不要离开好赛道,不要离开核心优质股. A股市场价值温度 1. 温度: 48.0℃,(上周50.0℃ ... 价值投资就是一生安静享受自我博弈 佐罗:价值投资就是一生安静享受自我博弈 股票投资的终极目的就是大家... 佐罗:价值投资就是一生安静享受自我博弈 股票投资的终极目的就是大家向往的财务自由.很简单的思路,如果10万元入市,经过较为漫长的但简单的三次十倍股挖掘,10乘以10,乘以10,再乘以10就可以到达一个 ... 价值投资那些事进阶篇(分组推送) 这篇文章作为上一篇文章的补充及扩展,进阶篇可能专业名词较多,尽量以我自己的理解来说清. 首先我想先讲一下,为什么会写这两篇文章,主要有几点,第一点,因为我认为作为投资,是需要严谨对待的,也要认真对待, ... 佐罗:价值投资不仅仅投资静态低估 一.长期来看,缓慢成长企业复利难以突破10% 即便是那些低估值低成长的股票成为一时的热点,也很难弥补起长期低迷所损失的时间成本,如果理想年复利收益是20%,缺失几年加上股价回落损失,一年内涨几倍都有 ... A股30年:我眼中的价值投资和股市进阶之道 #激昂三十年未来看东方# @今日话题 投资这3年,走过太... @今日话题 投资这3年,走过太多弯路,有过太多教训,是时候做个梳理和总结,既是自己正式告别价值投机,走向价值投资的宣言,也希望能对还在股市中挣扎徘徊的人有所启发. 初入投资 叶秋,90后,2017年才 ... A股30年:我眼中的价值投资和股市进阶之道 投资这3年,走过太多弯路,有过太多教训,是时候做个梳理和总结,既是自己正式告别价值投机,走向价值投资的宣言,也希望能对还在股市中挣扎徘徊的人有所启发. 初入投资 叶秋,90后,2017年底才开始接触到 ... 佐罗: 价值投资的升华认识 佐罗: 价值投资的升华认识 佐罗:价值投资的反思与升华 巴菲特也坦诚自己在投资中也常犯错误,我们普通投资人似乎感觉只要买入自以为的财务数值上的低估,就会是无比正确地通向丰厚收益的彼岸.显然,不是所有叫价值投资的人长期都获得不错的收益,那么就存在这些问题:我 ... 佐罗:价值投资一定要重视“未来兑现”的观念 投资真相永远在明天,没有人能追上.我们拿到的只是昨天的真相,是根据过去的商业逻辑对未来的推断.未来总是未知,但未来逃不开常识规律的持续延展. 如果以短期的视点来看,肯定会受涨跌的诱惑.以为当前涨得好的 ... 【总结污水处理知识篇】看完污水处理水平会进阶! 【总结污水处理知识篇】看完污水处理水平会进阶!