天价！中国化工厂10亿美元收购“汤姆猫”，八字不合的联姻隐藏着什么“猫腻”？

无论你对着它说什么，这只猫都会以尖锐急促的高音重复一遍。如果你挠挠它的肚子、下巴，它就会像一只真正的猫一样，打嗝或是打呼噜。儿童游戏APP“会说话的汤姆猫”一上市就一炮而红，短时间内在100多个国家荣登应用商店排行榜榜首。如今虽然风头不比当年，也有将近3.5亿月度活跃用户仍在支持这个应用。而汤姆猫的YouTube平台有超过20亿次的浏览量，广告商的植入和应用内购项目更是为其开发者——Samo和Iza Login带来每年1亿多美元的收入。

Samo和Iza Login

不过，就在去年初，这对汤姆猫的“亲生父母”打算套现走人了。两人为了找到合适的下家，特地雇佣了高盛为他们成立的公司Outfit7寻觅合适的“接盘侠”。几个月后，Samo千里迢迢飞到上海，坐在一家酒店会议室里喝着卡布奇诺等候卖家出现。此前， Samo对这家出手阔绰的中国公司闻所未闻，不过这些都不重要了。这家名为金科过氧化物的公司，顾名思义，与游戏或互联网业务风马牛不相及，但这并不妨碍双方以10亿美元的报价愉快完成了交易。

来自中国的企业家愿意保持Samo和Iza的团队自由。同时，由于两人此前从未引入任何外来投资，交易达成后，两人股权的价值6亿美元左右。

彭博新闻网形容此次交易“令人费解”（head-scratcher），并有些促狭地写道：“化工业和一款手机游戏的唯一联系只能让人想到厕所”。文章写道，成立于2007年的金科过氧化物不久前才更名为浙江金科娱乐文化股份有限公司，毛利润只有区区5500万美元。金科从未公布收购资金的来源，而这也不是什么新鲜事了。最近，一股中国实业企业与西方娱乐公司“联姻”的奇怪风气大行其道——王健林买下传奇影业为自己的地产版图开疆僻壤，一家汽车配件的公司买下欧洲著名特效公司Framestore，而身为畜牧肉类加工企业的森宝食品则更是继2014年收购游戏《星际战甲》开发商Digital Extremes的多数股份之后，又在去年收购了英国Splash Damage, 该公司是XBOX平台上的热门游戏《边缘战士》的开发商。

一家专注科技媒体界交易的投资银行数据显示，2015 年以来游戏行业并购交易七成来自中国公司。这在相当程度上与中国移动市场的迅速壮大有所联系，而移动端游戏正是其中一块香饽饽。数据显示， 2017年，中国移动端游戏收入预计将达近369亿美元， 首次超过PC和主机游戏。

《星际战甲》

除了实业企业谋求转型的因素之外，彭博新闻网分析，这些交易之所以能流行，是因为中国股市对企业的估价远远超过其实际价值，对中国收购方来说，这是一种“套利机会”。在上海，一家公司若想要上市，必须要公布最近三年公司盈利的举措，而一旦上市成功，若公司没有新的盈利财报，则股价会遭受重创。不过，通过收购游戏公司，一些盈利的数据则可以“买到”。

不过，英国《金融时报》中文网则犀利指出，这些交易都有一个毛病，那就是短视—— “哪个领域火他们就收购哪个领域的资产，再要求改个名字。” 这篇文章援引一位来自长江商学院的教授的话称，更有甚者，这类决定很可能是仓促之中做出的。

在中国严密监视海外并购，试图阻止资金外流的如今，中国资金的海外并购之路很可能会遇到障碍。去年12月，商务部更是发文明令警告一切以投机性投资为目的、对海外博彩业、娱乐和电影制作业的投资。

一只猫从“汤姆”变为“大黄”不是难事，但这些匆忙转型的中国企业要想在新行业大展拳脚，则还有很长的路要走。

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