增长奇迹难再续，Bubs的股价能重回1澳元吗？
免责声明：本文仅为财经资讯信息，仅供参考，不产生任何交易建议，AFN平台不承担任何交易损失，股市有风险，入市需谨慎！
昨日市场概况
澳大利亚股市连续第二天小幅下跌，基准ASX200指数于2月18日周二收盘下跌11.4点，或0.16％，至7,113.7点。
由于美国市场因假期（总统日）而关闭，市场缺乏方向性。代表澳大利亚最大的20家公司的ASX20指数上涨0.1％，但是代表小盘股的小型普通股指数下跌0.6％。
澳大利亚最大的矿业公司必和必拓上涨0.8％，至38.78澳元，该公司提高了股息，并宣布上半年利润增长29％，至72.5亿澳元。
人工耳蜗巨头Cochlear下跌3.4％，至226.62澳元，在新产品上市前，其骨锚式助听器的销量疲软，上半年利润稳定在1.327亿澳元。
橡胶手套生产商Ansell下跌2.9％，至31.42澳元，该公司的中期利润为6,580万美元（合9,800万澳元），未能达到分析师的预期。
超市巨头Coles下跌1.0％，至16.75澳元，该公司陷入欠薪丑闻，利润将遭受2,000万澳元的打击。
电路板设计软件公司Altium下跌7.9％，至39.26澳元。该公司表示，受新型冠状病毒以及其用于电子零件的Octopart搜索引擎起步较慢的影响，收入将下降。
本迪戈和阿德莱德银行（Bendigo and Adelaide Bank）下跌了5.6％，至9.98澳元，该公司在完成了2.5亿澳元的机构配售后恢复了交易。
四大银行多数上涨，联邦银行上涨0.9％，至90.26澳元，西太平洋银行上涨0.5％，至25.75澳元，澳新银行上涨0.3％，至26.65澳元，国民银行持平于27.28澳元。
投资平台公司Netwealth下跌5.2％，至7.72澳元，该公司宣布上半年利润为2050万澳元，同比增长20.6％。
财富管理机构IOOF Holdings持平于7.04澳元，该公司上半年利润暴跌15％
七西传媒（Seven West Media）下跌了21.2％，至20.5澳分的历史收盘新低，该公司称，由于澳大利亚电视广告市场持续下滑，上半年亏损了6700万澳元。
力拓上涨0.5％，至98.31澳元，该公司称达米安旋风（Cycle Damien）中断了其在西澳皮尔巴拉的铁矿石业务。
婴儿配方奶粉制造商Bubs上涨了13.6％，该公司扩大了与Woolworths的供应协议。
果汁公司Food Revolution飙升62.4％，至9.2澳分，该公司宣布将在其墨尔本新升级的工厂开始生产手部消毒剂。
电商平台Kogan下跌3.5％，至4.98澳元，该公司的收入下降了5.3％，至2.195亿澳元。
今日股票推荐
Bubs Australia Ltd（ASX: BUB）：买入，当前股价0.8澳元，目标价位1.05澳元。
公司简介
Bubs于2006年成立于悉尼，是澳大利亚唯一的垂直整合的山羊奶婴儿配方奶粉和婴幼儿辅食生产商。在2017年12月，Bubs收购了当时澳大利亚最大的山羊奶产品生产商NuLac Food，从而保证了每年至少600万升新鲜山羊奶的供应。
目前公司旗下的品牌包括 Bubs,、CaprilLac和 Coach House Dairy。
Bubs品牌的产品组合在该公司的三个子品牌中是最丰富的，包括牛奶婴儿配方奶粉、山羊奶婴儿配方奶粉、有机谷物粥、磨牙面包干以及各类婴幼儿零食，澳大利亚主要的分销渠道是线下通过Chemist Warehouse、Woolworths和Coles，线上通过亚马逊澳大利亚，在中国的主要分销渠道是线下通过孩子王母婴店，线上通过天猫和京东。
CaprilLac品牌的产品组合相对单调，仅有山羊奶粉和山羊鲜奶，澳大利亚的购买渠道为维州的Woolworths，以及新州和维州的Coles，中国的购买渠道仅支持线上的天猫商城。
Coach House Dairy品牌主打巧克力牛奶，可以在澳大利亚全国的Coles和Woolworths中找到该产品，另外该品牌还推出了一款咸焦糖牛奶，上架了部分Coles超市。
最新经营情况
昨日，Bubs公司就其Bubs品牌与澳大利亚最大的超市Woolworths更新了分销协议，该协议下，Woolworths将上架Bubs所有的8种婴儿配方奶粉，尤其是1段、2段和3段的山羊奶婴儿配方奶粉将在Woolworths的400多个商店上架，较之前的覆盖的商店数翻了三倍有余。
这是继与中国的孩子王母婴店达成合作后，在分销渠道上又一次重大的胜利。而且，Bub还将与Woolworths在多种媒体渠道上进行一系列的推广活动，推广渠道全方面地覆盖了电视广告、户外广告、数字广告以及社交媒体。
最新财务数据
20财年上半年，Bubs的收入同比增长37%，达到了2880万澳元，增长幅度看起来不错，但其实37%的增长大幅落后于Bubs在前几年的表现。
Bubs在17财年的收入为450万澳元，在18财年的收入为1840万澳元，增幅超过了300%，使Bubs在当时一度成为“妖股”。
在19财年，Bubs的收入为4680万澳元，增幅也超过了150%，让Bubs的股价站稳了1澳元。
因此这次37%的增幅实在是差强人意，增幅持续下滑，并且下滑的速度显得有些快，对投资者的信心还是能造成不小的打击。
投资者最关注的是，销售额增长的趋势能不能维持或者变得更好，但Bubs传递的信号是混合的，其19年最后一个季度的成人羊奶粉销售收入是下降的、但婴儿配方奶粉显示仍有增长动能。
行业前景解读
山羊婴儿配方奶粉目前并不是主流的婴儿奶粉，在一岁的宝宝中，大约有2.2~2.8%的孩子存在牛奶蛋白过敏的情况，对于这一部分群体，妈妈会考虑寻找羊奶粉和氨基酸奶粉作为替代选择，但事实上羊奶粉并不是一个有效的替代产品。
牛奶中主要含有两种蛋白：酪蛋白和乳清蛋白，通常致敏的是酪蛋白，牛奶的这两种蛋白的比例约为82:18，而羊奶中酪蛋白和乳清蛋白的比例在78:22左右，酪蛋白的比例稍微少一点，但仍然处于很高的水平，如果婴儿对牛奶过敏，大概率也是会对羊奶过敏。
氨基酸奶粉属于特殊配方的奶粉，唯一的缺点是会有一些苦味，宝宝在一开始的时候是不太愿意喝的，需要时间让宝宝适应口味，这类奶粉的市场近期增长势头很猛。
羊奶粉并非没有市场，经过特殊的脱膻工艺，优质的羊奶粉可以完全去除膻味，口感上会更纯正和细腻，而且羊奶中的脂肪球大小是牛奶的二分之一，相较牛奶更容易吸收。
羊奶粉的冲泡性也更好，检验奶粉的冲泡性，一是看气泡多不多，二是看瓶身上会不会留下奶渍，三是看瓶口和瓶底有没有结块。羊奶粉的溶解性更好，冲泡之后，瓶身不会有颗粒状，但是牛奶粉冲泡之后，瓶身上的颗粒滞留比较多。
结语
Bubs的山羊婴儿配方奶粉仍然需要时间去教育市场，既要让妈妈们意识到Bubs的奶粉有易吸收的特点，同时还要教育妈妈们正确的冲泡羊奶粉，这部分也是相当关键的，因为冲泡不正确会导致打嗝、吐奶严重，进而使消费者对品牌产生不该有的怀疑。
Bubs的宣传教育一定要直击用户痛点，参考澳洲同行a2牛奶公司，抓的就是接近母乳、易吸收，通过向公众科普母乳中的β-酪蛋白是A2型的，市面上其他奶粉既含有A1 β-酪蛋白也含有A2 β-酪蛋白，再表示a2奶粉中只含A2 β-酪蛋白，将自己更接近母乳更容易吸收的地位凸显出出来。