1月行情要点早知道，密切注意年初热点切换的规律

　　1月行情是开年行情，而1月历史数据却是标准的涨跌各半，这会让股民有错觉，而实际上近期市场更大的因素是个股与指数的分化，沪深两市大多数时间只有2-3成个股能跟随达到或跑赢指数，而创业板更低只有不到1成左右个股跟随创业板指数，因此，只有精做个股才能有收益。1月热点方面要做好两件事儿，对于年报与春季攻势，主力资金调仓后的热点切换，这是我们可以把握的。

1月行情的三大要点思考

　　我们常说一年之计在于春，而股市之际在于1月。1月行情既是一年的开端，又是年初1~4月上涨行情的主导月份，可以说是重中之重。1月行情三大研究的重点：第一个是1月资金面的变革决定全年股市的走向和特征。第二个是1月走势决定了年报操作开始的时间和走向。第三个是主力资金调仓因素的思考，带来的热点机会。

　　如“日历买股法”书中的图所示，纵观30年来A股的走势，我们可以发现，1月份上涨往往对应的年线就会上涨，股民赚钱的机会也会很多；反之，1月份下跌对应的年线就会下跌，同时全年的操作也会比较艰难。而且“1月涨则年线阳，1月跌则年线阴”的概率，30次中了22次。既然能够在30年的交易形成规律，尤其是这期间，有很多黑天鹅因素，以及市场机制改变（如做空机制，注册制等），以及个股数量激增，还有资金结构丰富等，那么必然是有其原因的。

　　核心因素就是资金面影响，包括刚刚过去的2020年，虽然1-3月份，都因为新冠疫情导致连续3个月下跌，但市场也明白，这样的情况必然导致资金流动性的宽松，而且是全球央行不惜代价去刺激经济。随后，我们看到了全球市场跟随资金流动性宽松的大涨。而7月底政治局会议退出“宽松货币”政策之后，8-12月份，又迎来了市场的高位震荡走势。

　　历史上，1月份很容易出现资金面的变革，这也会大幅影响全年行情的运行，比如说历史上的准备金率、利率等因素下降，上调等，央行的表态等。2020年末，政策基调有朝进一步偏紧的方向演进，持续在传递“总闸门”、“防风险”的基调，同时政治局会议定调2021年经济工作，强调“强化反垄断，防止资本无序扩张”，年底中央经济工作会议对明年政策定调偏紧；经济恢复，流动性可能边际收紧。

2021年1月走势分析：

　　回到1月的“日历买股法”数据，我们也能看到市场走势的，30年行情中，15次上涨，15次下跌，正好是平分的因素。这其实也是与市场经历过年末因素之后，即将进入到新的周期，各路资金盈亏归零，在春节前周期是一种调仓动作，观察货币政策方向，春节附近，相关因素明确，启动春季攻势，这是一个典型的策略。

　　具体到2021年1月，由于“月初效应”在2020年除了9月份之外，11个月份应验，所以月初有冲高的行为（《2021年市场点位与时间周期展望》），但随后多空分歧也是明显的。所以，2021年的1月行情，冲高上方箱顶（这个位置点位意义小于赚钱效应因素），引发资金调仓和热点切换，指数整体保持一个高位箱体的震荡。

　　此外，行情面临几个因素：首先，近期权重的冲高明显，导致了个股分化，因此，并不能将单纯指数冲高套用在个股上，要防范的是个股与指数的背离。其次，年末年初，资金调仓因素明显，所以热门和冷门行业很容易出现交替，以及一些大起大落的走势，要做好应对的措施准备（7月主升时的证券，以及随后提醒的光伏，就是最典型的一次切换）。最后，春节前春季攻势开启前的铺垫因素。接下来，对此进行详细分析。