亚玛顿：特斯拉的光伏屋顶长这样，光伏玻璃的春天就要来了
结论
- 光伏行业景气，光伏玻璃受益。
- 补贴取消，效益被看重。双面双玻效益更好，将取代单面玻璃。
- 特斯拉的光伏屋顶非常漂亮，用的是公司的玻璃。预计会在国内推广。
- 估值相较于目前的增速合理
光伏这10多年技术的革新，带来成本的下降。
2019 年，全球光伏平均建造成本下降17%，发电价格已经低于欧洲 27 国工业电价和居民电价。所以，十四五光伏装机将持续高增长，由于原片产能建设周期较长，现有有产能的公司很受益。
2021 年光伏进入平价时代，补贴取消。双面组件有效益优势，渗透率大幅提升，单面组件会逐步被双面取代。带来需求的春天。
需求上升，终端产品价格上涨，产业进入最美好时代。
公司是超薄光伏玻璃领航者，≤2mm 超薄玻璃出货比例以及成品率远高于行业平均水平。
公司之前强项在于原片镀膜，因为没有原片产能，毛利不断走低。后来投资布局原片产能，凤阳硅谷产能2020 年 4 月正式投产，市占率提升到5.7%。
2021 年在建两座窑炉投产后，原片产能将增长2倍，叠加外购原片，可以满足新增需求。新产能在6 月之后释放，市占率可以提升一倍至 10%。
增长点是配套特斯拉屋顶光伏。特斯拉和其他光伏不一样的是：将光伏本身作为建筑物的一部分，同时具有建筑物和发电功能，拓宽光伏应用空间，而且非常美观。
公司为特斯拉屋顶提供玻璃瓦片，2020年3季度，特斯拉屋顶光伏在美国部署 57MW，是2季度的 3 倍，并计划将屋顶光伏业务扩展到加拿大。特斯拉给屋顶光伏业务制定的出货目标为 1000 套/周。
太阳能屋顶是特斯拉下一个杀手级产品。特斯拉的太阳能屋顶和家用能源墙，近两年在北美一直供不应求。目前因为订单太多，已经大大延迟用户交付时间，并且从18年开始，家用能源墙就多次上调价格，已经从5000美元上调到7500美元。
预计很快会在国内推广。将来的建筑或许是这样的。想想那得有多少玻璃瓦片啊！
财务上
根据我国2020年4季度的装机量图可以看出，2020年4季度，光伏产业链上的企业应该是高景气的，装机量2倍的增长。所以，预计年报都是非常好看的。
公司的盈利在2020年前3个季度都是递增。
现金流方面还不是很理想。主要是过去几年一直在投出去扩产能，现金流从2019年开始逐步转正。
从技术上看
从2019年底开始，公司股价开始上扬，不过期间回撤幅度相当大。目前动态市盈率70倍，不高也不低。公司没有在指数板块中，受关注程度不够，基金数量只有3个。
但是考虑到基本面很不错，这个位置也很难往下突破，可以等待一个交易机会。