科创板为什么被市场抛弃了？

　　1、在2019年7月22日，科创板正式推出，到现在的2020年12月，总计有201只股票，占目前沪深两市4112只A股的约5%。

　　按照我的“力量理念”对长期走势的判断，现在科创板200只股票里，在牛市运行的，只有10只，板块牛市股比例仅有5%。

　　也即是说，现在大多数的科创板股票，是处于熊市或震荡市，在不断创新高的牛市运行的个股，只占很少数。

　　这10只当前在牛市运行的科创板股票是：睿创微纳、绿的谐波、传音控股、泛亚微透、晶丰明源、铂力特、弈瑞科技、道通科技、柏楚电子、石头科技。

　　2、代表科创板整体走势的指数，是“科创50指数”，这个指数以2019年12月31日为1000点的基数，目前点位在1360点附近。

　　从“科创50指数”来看，科创板今年走出了2波行情，第1波是2020年1月到2月中旬，指数涨幅40%。第2波是6月中旬到7月中旬，指数涨幅是30%。

　　随后，在2020年9月，“科创50指数”月中跌破5月线。在2020年10月，收盘确认跌破5月线。在2020年11月，5月线掉头向下了。

　　也就是说，从代表科创板的“科创50指数”来看，现在科创板的长期力量已经向下，进入了熊市运行。

　　因为指数都进入了熊市，所以，科创板的大部分个股也跟随一起进入了熊市，还在牛市的科创板股票，就越来越少了。

科创50指数的月线图

　　3、回到本文标题的问题，科创板为什么被市场抛弃了？

　　最主要的原因，我觉得有两个。

　　第一个原因：科创板个股发行的市盈率过高，上市后前几日不设涨跌幅，更造成了它们未来的股价空间，在一上市就消耗掉了。

　　就拿科创板第一批25家个股来说，发行市盈率平均达到了50倍，这远高于主板和中小创板块的发行市盈率，过度透支了未来的成长预期。

　　第二个原因：科创板企业的成长持续性，存在疑问，甚至低于预期。

　　就以第一批上市的25家公司为例，目前三季报净利润与去年同比下降的有13家，占比超过了50%；增长低于20%的有3家；真正高增长50%以上的只有5家。

　　从股价走势来看，由于大部分个股业绩不及预期，造成第一批科创板个股持续下跌，只有少数业绩保持大幅增长的个股，还在牛市运行。

　　4、作为一个预期未来高成长性的板块，我的观点是，科创板在经过发布初期的过热、现在被市场抛弃的冷淡以后，随着时间推移，慢慢会优胜劣汰：

　　业绩差的股票，会继续它们的熊市之路，而优质的科创板个股，将会接连进入牛市。

　　这让我想起了创业板，它在2009年6月推出，也因为比较高的发行市盈率，很长时间都是在横盘和下跌，但却在2013年开始发起了一轮波澜壮阔的牛市超级大行情。

　　5、随着科创板的股票越来越多，A股的市场分类也越来越丰富，所以，我已把对市场的跟踪，扩展到了7大指数，包括2个一级大盘指数和5个细分市场指数。

　　一级大盘指数，就是代表沪市股票走势的上证综指（000001/999999）、代表深市股票走势的深证综指（399106）。

　　细分市场指数，包括代表沪市超级大盘股的上证50指数000016，代表沪深两市蓝筹股的沪深300指数399300/000300，代表中小板的中小板指数399005，代表创业板的创业板指数399006，代表科创板的科创50指数000688。

　　最后，特别做个声明：我昨天已经在940-950元位置，卖出了科创板个股石头科技，从8月31日在470元买入，到昨天到达翻倍目标价，用时3个月10天。

牛市价值股=价值投资选股+力量理念选时。

曾星智，2020年12月10日

散步到这，静静的看着，这几棵安静的水杉。