河南能化新掌门人马富国首秀 “马氏三策”能否力挽狂澜？

投实君按：这个消息，或许能让河南能化新上任的掌门人马富国稍微松一口气。

9月22日，河南能化成功发行30亿元非公开定向债务融资工具（PPN），期限5年，利率6.68%，主承销商建行。本次河南能化在银行间市场交易商协会共注册PPN50亿元，首期发行30亿元。

马富国在河南能化集团的第一个班子会上，他提出的三项策略，就是“找资金”、“求改革”、“稳员工”——资金问题被放在第一位，是重中之重。

9月10日，河南能源化工集团召开内部干部大会宣布，马富国任集团公司董事长兼党委书记。摆在他面前考验是——河南能化在2016上半年净亏损34.58亿元，有息负债总额超过1300亿元。

在当天的集团公司干部会议结束后，马富国随即主持召开班子座谈会，对集团公司当前重点工作进行安排部署，要求做好三个方面的工作：

一要抓急事——资金问题，集团公司新领导班子将把解决资金问题作为当前最急迫的事情，进一步加强与银行等金融机构的沟通，充分争取和利用好各级政府的支持政策，多渠道筹措资金，各二级单位也要增强主动性、最大限度争取当地政府和金融机构的资金支持。

二是抓难事——改革，河南能化要坚持自下而上征询意见建议，抓紧制订完善集团公司总体改革方案，改革方案一定要接地气，符合集团公司的实际情况。

三是抓关键事——稳定干部职工队伍，努力消除各方面顾虑。

9月12日，在河南能化集团周一调度会上，马富国再次表示，经济形势近期有了一些好转，部分煤种的价格在持续回升，供给侧结构性改革是河南能化的首要任务和重要机遇；去产能方面，要关闭多对矿井，人员分流安置工作完成后会进一步提高人均效率；去库存方面，要降低产品库存，减少资金占用；去杠杆方面，要降低融资成本，防范财务风险；补短板方面，采取契约化管理。马富国认为，在关键的破解资金难题上，对内要收、压、借：收就是加大货款回收力度，加大资金周转力度；压就是要压库存、压成本；借就是各二级公司要加强和政府的沟通争取支持；而对外要留存量、扩增量、开新路，想方设法保住已有的贷款存量，尽最大努力争取增量资金，扩展新的融资渠道。

上任两周，马富国就在集团工作会议上把资金问题定义为当前紧急的事情，须想办法“对内收、压、借，对外留存量扩增量“，多管齐下解决资金难题。马富国在短短的两周内如此密切地提及资金问题，是因为河南能化当前的资金处境并不乐观。

根据wind统计，河南能化1年内到期的债券有4支，共计90亿元；1-3年内到期的债券有6支，共计125亿元。

在今年余下的三个多月时间里，河南能化要在9月27日偿还“13豫煤化PPN002“1.28亿元，在11月14日偿还“13豫煤化MTN001“3.20亿元，在11月22日偿还“16豫能源SCP001”20.67亿元，偿还“16豫能源SCP002”20.67亿元——仅偿还债券，河南能化将要支付45.82亿元。

不过，根据河南能化近3年在交易商协会注册的债券额度，河南能化还有125亿元的额度可以使用；而截至2016年3月31日，河南能化授信总额为2286亿元，已经使用1230.66亿元，尚余1055.34亿元。河南能化的资金处境是马富国定义的“紧急”，还未到危急的程度。

（图片来源：wind资讯）

针对河南能化目前面临的问题，稳定资金流是“治标“，提高盈利能力、压缩过剩产能和调整产业结构才是”治本“。

9月9日，河南省政府连发8文，推进煤炭钢铁行业的过剩产能清理。其中，河南能化的煤炭产能将被压减2896万吨。

9月14日，河南省发改委公示了2016年退出关闭煤矿的名单（全部名单附后），包括已经并入河南能化集团的义煤集团铁生沟煤业有限公司、义煤集团新安县渠里煤业有限公司、义煤集团华兴矿业有限公司、义煤集团宜阳县丰源煤业有限公司和义煤集团伊川县开源煤业有限公司。

“供给侧改革对河南能化是一个机会。”马富国曾在集团工作会议上这样强调。

未来，在清理过剩产能和安置分流员工方面，马富国将对河南能化开出怎样的药方？作为河南省最大国企的掌门人，面对带领集团实现扭亏为盈这个艰巨的任务，马富国又将走出哪几步关键的棋？投实君和您一样，拭目以待。