仁东控股：连续15个跌停背后的资本运作之谜
导语：连续15个跌停板背后，是仁东控股眼花缭乱的资本运作之谜。
赵风 | 文
仁东控股的资本大戏始于2015年5月，当时已在北京市朝阳区地税局工作了13年的郝江波辞职下海，成立天津柚子资产管理公司，注册资本10亿元，半年后增资至20亿元，开始筹划收购濒临退市的宏磊股份（仁东控股曾用名），实现借壳上市。
郝江波的丈夫是山西德御系的掌门人田文军，德御系此前曾操盘控制了至少3家上市公司和3家挂牌公司——包括*ST北讯、顾地科技、德御坊、金粮股份、在美国上市的稳盛金融以及德御农业，这些股票被德御系操盘后都出现过股价大幅波动的情况。
当时宏磊股份的营业利润连年亏损，2014年亏损6900万元，2015年则亏损了3亿元，靠倒卖资产才勉强保壳，因此宏磊实控人戚建萍有意出让公司控股权。2015年7月至2016年4月间，以天津柚子为首的一致行动人共计收购了61.52%的宏磊股份，处于绝对控股地位，耗资约30亿元。
与天津柚子共同出资实施收购的一致行动人，还包括深圳健汇投资有限公司、杭州焱热实业有限公司、中融汇通（天津）投资有限公司、自然人景华，这些投资人也曾出现在德御系操盘的顾地科技的前十大流通股东中，而深圳健汇投资有限公司的实控人张永东长期跟随田文军，是德御系二号人物。可见德御系及田文军才是收购宏磊股份的幕后操盘手。
收购完成后，宏磊股份立刻进行了一系列资产重组，包括变卖主营业务资产铜制品厂及应收账款给原实控人戚建萍，变现了14亿元；斥资1.5亿元收购了拥有第三方支付牌照的广州合利宝支付科技有限公司；变更公司主营业务为金融业务，上市公司更名为民盛金科，摇身一变成了炙手可热的金融科技概念股。
经过复杂的资产重组停牌之后，民盛金科于2016年8月复牌，虽然制造了一系列概念，但是复牌当日并没有出现预期中的大涨行情，市场反应平淡。随后天津柚子等一致行动人质押了其手中持有的所有民盛金科股票，套现大笔资金。然后民盛金科交易开始变得活跃，在公司宣布送配股利好的助推下，股价出现了连续上涨的行情，股价从8月复牌时的22元上涨至12月份的70元。
天津柚子本来就是一个为控制上市公司而突击成立的空壳公司，当然没能力为上市公司注入任何核心资产，仅对外购买了一个第三方支付牌照，上市公司业绩继续毫无起色。剥离铜制品业务后，公司年营业收入由44亿元直接降至9.5亿元，依然靠变卖家当维持生计。
实际上，股价大涨的背后是田文军在这期间集中资金优势和持股优势，使用19个关联证券账户，频繁买卖民盛金科股票，买入金额超过21亿元，推动股价上涨。相关处罚决定直到2020年10月才由证监会作出，仅对田文军个人罚款280万元，而德御系本次坐庄的浮盈高达百亿元。
天津柚子带领下的一致行动人在高位陆续减仓，2018年1月间，持有5.27%民盛股票的中融汇通公司整体变卖给内蒙古仁东科技有限公司，更名为仁东（天津）科技有限公司；深圳健汇投资有限公司更名为阿拉山口市民众创新股权投资有限合伙企业，并将10.77%民盛股票转让给内蒙古仁东科技有限公司。两者合计转让了16.04%股票给内蒙古仁东公司，转让完成之后民盛科技股价便出现连续4个跌停。见此情形，内蒙古仁东科技继续接盘的意愿大大降低了，收购民盛股票的步伐慢了下来。
直到2019年4月，内蒙古仁东才开始继续接盘民盛科技股票，受让天津和柚技术有限公司（天津柚子更名）所持11%民盛科技股票，并继续在二级市场加仓。内蒙古仁东及关联公司仁东（天津）合计持有民盛金科28.95%股权，超过德御系28%的持股量，天津和柚同时出具了不谋求公司控制权的承诺书，至此，霍东掌握了民盛金科控股权。
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接盘者何许人也
内蒙古仁东科技有限公司成立于2018年1月15日，其实控人霍东出生于1987年，是前内蒙古首富霍庆华之子，此前一直在家族的中国庆华能源集团工作，但从未担任过企业高管。内蒙古仁东是专为接盘天津柚子持有的民盛金科股份而突击成立的，成立当月即着手接盘德御系所持民盛股票。
很明显，霍东个人没有能力完成对民盛金科的收购，背后出资人是霍庆华及他的中国庆华能源集团。资料显示，庆华能源集团主营业务是煤矿产及煤化工，早在2015年时企业经营便进入困难阶段，营业收入同比下滑87%，后面临多达数十项债务诉讼，霍庆华于2018年被北京市第二中级人民法院列为失信被执行人，公司于2019年4月申请破产。
巧合的是，霍东也是在2019年4月完成了对民盛金科控股权的收购，而在对民盛金科展开收购的这段时间，是庆华集团濒临破产、被债权人堵门的时候。根据从各种渠道获得的数据统计，霍东收购民盛金科股份估计共计花费约24亿元。收购完成不久就将大多数仁东控股的股权，质押给“德御系”参股的山西晋中银行和阳泉商业银行。
内蒙古仁东成为民盛金科大股东后，先把上市公司更名为仁东控股，然后就是制造概念进行炒作，具体措施包括：将公司交由北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司托管，制造金融国资概念；申请小贷公司牌照，制造金融控股集团概念；释放公司将与支付宝合作的利好消息等等。最后一步就是在二级市场坐庄炒作，拉升股价。这些做法与德御系如出一辙，很明显是得到了某些人的授意。
2019年4月至2020年11月，仁东控股股价自14元上涨至64.7元，市值由80亿元拉升到350亿元，德御系继续减持。在此期间公司基本面无任何变化，其释放的将与支付宝合作的消息被证监会出具警示函，认定为缺乏事实依据。其宣传的，将得到北京海淀科技金融资本集团50亿元注资的消息，实际上一分钱也没得到。2020年10月30日，公司还解聘了财务总监赵岑，理由是赵某人在三季报中签署：“无法保证该报告内容的真实、准确、完整。”意见，导致财报无法按期发表。公司业绩不增反降，2020年上半年，业绩下滑了160%，亏损近2000万元。
泡沫之后就是崩盘，自2020年11月20日以来，仁东控股股价连拉15个跌停板，截止12月21日，收于14.82元。
危机不止于此，2020年11月15日，北京海淀科技金融资本与霍东签署了《终止股份委托管理关系和一致行动关系的协议》，控股股东又变成了霍东。
2020年7月，山西潞城农村商业银行将仁东控股告上法庭，理由是仁东控股在银行对晋中市榆糧粮油贸易有限公司的15亿元贷款中出具了《担保函》，而借款人逾期未还上述贷款，一起列为被告的担保人还有田文军。仁东控股管理层对此担保事项茫然不知，表示未经过董事会授权和用印程序，担保无效。实际上，德御系在山西潞城农村商业银行中有多笔参股，对银行决策有相当的影响力，晋中市榆糧粮油贸易有限公司是德御系旗下公司，而担保事项发生时，仁东控股也在德御系实际控制之下。也就是说在这笔贷款违约案件中，贷款人、借款人和担保人三方都在德御系田文军的实际掌控之下，因此晋中市榆糧粮油贸易有限公司没必要伪造仁东控股的印鉴，直接拿来用便是了。
目前公司有12.13亿元货币资金被银行冻结，净资产只有10亿元，而商誉价值竟高达9.98亿元。商誉来自第三方支付牌照的价值，2016年公司收购此牌照时只花费了1.5亿元，可见估值虚高。
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总结
梳理霍公子操盘仁东控股以来的各种操作可以发现，其实他并没有赚到钱，由于没有在高位将股票套现，旗下子公司仁东（天津）科技有限公司所持的5.27%上市公司股票被底部强平，北京仁东信息技术有限公司所持剩余股权也公示了可能被强平的风险。目前股价14元，与霍公子入手时的价格差别不大，利润也不多，陪玩而已。
仁东控股幕后真正的庄家还是德御系，在2016年对仁东控股炒作一番后，其操盘资本随即获利离场，剩下的大部分股权则转让给了霍东。德御系以允诺可以将股份质押给其控制的银行，实现资本套现为诱饵，引霍东入场编造重组概念，为了继续榨干上市公司剩余价值，德御系故技重施，操盘在二级市场大肆炒作拉台股价，引无知小散入瓮，最后获利离场。
仁东控股核心资产只有第三方支付牌照一项，其余租赁、担保业务皆规模偏小且亏损中，目前公司面临大额贷款逾期和担保诉讼压力，以仁东的信用已不太可能在资本市场融资，等待它的将是何种命运？