主板IPO失利的迈得医疗今日挂牌科创板：能否重获市场认可
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编辑 | C叔
据招股书，公司本次科创板上市实际募集资金5.18亿元，此前公司在招股书中解释，此次上市募集资金分别用于医用耗材智能装备建设项目（2.85亿）和技术中心建设项目（0.54亿）。
曾尝试主板IPO失败，现如今闯关科创板成功
这并非迈得医疗首次尝试冲击资本市场。公司曾于2015年10月挂牌新三板，之后并无交易，只在2016年2月有过一次增发，获配对象为自然人。截至2019年6月从新三板摘牌，总市值为5.77亿元。股东户数共10户，无“三类股东”。
公司也自2017年尝试在主板IPO，但因保荐机构涉嫌违规被证监会立案调查而中止IPO，2018年3月迈得医疗更新预披露，又于同年年底主动撤回了IPO申请。至于主动撤回申请的原因，迈得医疗透露，当时公司拟展开业务并购，并对股权结构进行调整，且整体规模较小，因此适当延后上市计划。
2019年5月，公司申报科创板获得受理，2019年9月，公司通过科创板审核。
公司实控人合计持股68.68%，为行业标准起草者
截至招股说明书签署日，控股股东林军华直接持有公司63.77%股份，同时通过持有赛纳投资股权控制公司4.91%的股份，合计控制公司68.68%的股份，为公司实际控制人。
林军华作为主导起草人，编写了国内《无菌医疗器械制造设备实施医疗企业生产质量管理规范的通则》，现任第四届全国医用注射器(针)标准化技术委员会委员。
主营安全输注、血液净化两大类设备，客户包括大量知名医药耗材生产商
安全输注类设备主要用于留置针、胰岛素针、采血针、导尿管、输液器、中心静脉导管等医用耗材的组装、检测等环节。血液净化类产品包括回血器焊接自动组装机，透析器自动组装机、血液回路自动组装机、血透纺丝线等。
公司现已掌握自动化生产过程中各个关键节点的众多核心技术，包括高速多料道自动供料技术、医用软导管定型技术、二次塑形技术、透析器封装组装技术等，帮助客户解决了众多智能化过程中的技术难题。
在装备自动化技术基础上，公司依托浙江省迈得医疗智造重点企业研究院，进一步研发智能化控制系统技术，成功开发GMP数据管理平台，实现设备互联、数据分析，致力打造数字化车间。
但值得注意的是，公司曾被上交所问询函中指出：公司业务、产品均与全自动化生产线、智能工厂无关联，但认为属于智能制造，是否可能对投资者造成误导。
迈得医疗表示，目前我国医用耗材制作企业的智能化生产还处于起步阶段，逐步由人工过渡到单机、连接机，全自动生产线等高端生产应用，智能工厂是未来技术升级方向。全自动化生产线设备复杂，维护、保养要求较高，对客户的生产管理能力构成考验，现阶段相关应用较少。但公司已经成功研发出工业软件系统。智能装备是公司的主要设备产品，为智能制造产业链的重要一环。
作为进口替代设备，公司已为下游大量的知名医用耗材生产商提供了数量众多、性能优良的智能装备。就大型厂商的采购情况，公司产品占比排名均靠前列，在行业内具有较高的市场地位。
例如公司为三鑫医疗研制了第一台国产留置针全自动组装机和第一台国产透析器自动生产线、为泰尔茂研制了第一台SP导液导管(Y型)接头自动组装机和第一台国产化女用导尿管组装机，为江西洪达、山东威高、康德莱等提供大部分输注类自动化组装设备。
较同业上市公司表现更优异，研发投入也更高
公司2016年、2017年、2018年和2019年上半年营业收入分别为13,943.06万元、17,338.90万元、21,489.57万元以及7,946.81万元，增长率分别为24.36%、23.94%和50.09%，增长速度加快。四年间公司主营业务毛利率分别为51.05%、52.05%、48.57%、46.56%，维持在较高水平。
对比同业可比上市公司东富龙、楚天科技、迦南科技，公司毛利率表现优异。
公司产品主要采取以销定产的订单式生产模式，合同签署时会收取一定比例的预收款项，预收款项金额可以有效预测未来一定期间内公司的产销规模。公司2017年、2018年增长率分别为25.93%和112.12%，呈现加速增长趋势。
研发投入方面，2016年、2017年、2018年及2019年上半年，迈得医疗的研发支出分别为1369.66万元、1381.58万元、1942.30万元、1015.43万元，占同期营业收入的比重分别为9.82%、7.97%、9.04%、12.78%，研发投入不断加大。
曾经新三板转战主板失利的迈得医疗，搭上智能制造的概念大潮后冲击科创板成功。公司上市后能否获得市场的认可，依然有待观望。