远东宏信发行35亿元ABS产品 累计ABS发行金额超300亿
文 / 苏格格
来源：零壹融资租赁研究中心
近日，远东宏信公告发行第五期资产支持专项计划，发行规模为35.16亿元。截至目前，共发行ABS产品15支，发行金额累计332.5485亿元，其中14支为证监会主管ABS产品，1支为交易商协会资产支持票据（ABN）。
本次专项计划设置优先级和次级两类，原始权益人包括旗下两家子公司远东国际租赁有限公司（下称“远东租赁”）和远东宏信（天津）融资租赁有限公司。
优先级目标募集总规模为不超过人民币33.17亿元，其中优先A级募集规模为不超过29.5亿元，优先B级募集规模为不超过3.67亿元，次级募集规模为不超过1.99亿元。
经中诚信证券评估有限公司评级，本期优先A级评级为AAA级，优先B级资产支持证券的评级为AA级。次级资产支持证券未进行评级。
本期资产支持证券基本情况如下：
本期专项计划通过簿记建档集中配售、直销相结合的方式进行销售，具体交易结构如下图所示：
发行说明书还披露了远东宏信 2013~2015年主要财务指标：
远东租赁2016年前三季度实现净利润23.44亿
远东租赁为本期专项计划原始权益人资产服务机构之一，2015年12月获得母公司增资2.24亿美元，增资完成后注册资本为18.17亿美元。远东租赁三季度合并利润表显示，2016年1~9月实现营业收入99.73亿元，去年同期为82.56亿元。2016年1~9月净利润为23.44亿元，去年同期为18.47亿元，实现归属于母公司的净利润为14.08亿元，去年同期为13.72亿元。
其股权结构如下：
远东租赁主营业务分析
融资租赁业务是远东租赁的主要收入和利润来源，占远东租赁营业收入的 60%-70%左右。2013年至2016 年一季度，租赁及保理利息收入分别为49.69亿元、61.17、59.77 亿元和 16.46亿元。目前除融资租赁业务外，也从事咨询、经营租赁和贸易等专业服务。
2013-2015 年及 2016 年1-3月远东租赁主营业务收入构成如下：
竞争优势
发行说明书披露了截至 2014 年末远东租赁主要竞争对手财务数据：
并阐述了远东租赁在国内融资租赁行业的主要竞争优势：
1、依托境内外股东方和关联方，实现资源全球化。
2、主营业务突出，跨行业发展。在公司经营方面，远东租赁主业突出，已成功向多行业发展，形成了以“医疗、 印刷、航运、建机、教育、工业设备、纺织、电子”为代表的八大业务版块，各版 块租赁资产分布逐渐均衡化。
3、延伸服务品种，收入多元化。截至2015年末，远东租赁直接或间接成立了23家租赁子公司或贸易公司，涵盖了其业务范围的医疗设备租赁，船舶融资租赁和工程设备租赁。
4、风险把控能力和客户识别能力强。远东租赁对风险进行严格的管控，企业内部实行资产五级分类管理，风险控 制能力和客户识别能力得到进一步的加强。
5、充足的人力资源保证 截至 2015 年 12 月末，远东共有在职员工 2,209 人，是国内人员规模最大的 融资租赁企业。从行业分布来看，医疗及教育行业人数最多，分别占比 12.77%和 11.27%。
6、具有多元化及可持续的资金来源。远东租赁已与约170家国内外金融机构开展业务合作，并从该类机构获取贷款融资（包含银团贷款）。金融机构包括四大商业银行、国有股份制商 业银行、城市及农业商业银行、政策性银行及外资银行。同时，远东租赁还通过境外上市平台远东宏信进行直接或间接筹资，降低境内筹资的政策性及市场性风险。
7、作为中国融资租赁行业的市场领导者，客户基础持续增长。远东租赁客户主要为目标行业中的中小型企业、大型公司及公共事业单位。 远东租赁根据现金流的稳定性、行业声誉及过往记录表现等因素经过严格的风险 管理程序挑选目标客户。截至2015年末，远东租赁的客户基础已超过10000家。
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