医疗行业投资如何“精准狠”？数十位投资界大咖齐聚深圳，现场头脑风暴
“眼下国内投资人越发成熟、谨慎，未来获得青睐的一定是技术门槛高、含金量高的创业项目。”启迪之星常务副总经理王永瑞接受动脉网采访时说道。
启迪之星始建于1999年，并于2001年注册成立公司，是火炬中心认定的国家级孵化器之一。“经过早期‘孵化器+种子投资’发展模式的迭代，现目前启迪之星模式向网络化、金融化方向发展，我们在全球70多座城市都有布局，投资链条更长，依靠我们庞大的资源，打造了金融资金链闭环，为初创企业早期发展提供更加强有力的帮助。”启迪之星常务副总经理王永瑞介绍道。
启迪之星常务副总经理王永瑞
10月18日，由启迪之星、AWS主办的“AWS智慧医疗创新论坛暨医疗健康加速营Demo Day”在深圳拉开序幕。大会上，AWS政府及公共事业部区域业务拓展总监段微之从企业角度分享了AWS云端平台如何助力智慧医疗企业发展；晶泰科技CEO马健从技术方面，总结AI制药的经验；柏视医疗、宜远智能、武汉致众等行业大咖就“AI时代的医疗创新实践”展开讨论；AWS医疗健康加速营甄选12家优质企业进行了项目路演。
除以上精彩环节，来自联想之星、松禾资本、青橙资本、高特佳、倍数资本、匠星投资、启睿建元等数十家投资机构的高级投资人齐聚一堂，共话当下投资趋势观察和热点分享，干货满满。
资本洞察市场，投资大佬都在关注什么？初创企业想要吸引投资人目光，需要具备哪些条件？动脉网整理了会上数位投资人的观点，谨以此文做浅薄解读。
刘彤：AI+医疗，像创业者一样思考投资本质问题
大会上，松禾资本董事总经理刘彤站在资本的立场，发表对“智慧医疗投资的思考”的专题分享。他指出，现在正处于经济变革点，如果用十二时辰来描述这场出清，也许正处于午时。
“午时是一天内最热的时段，或举步维艰或机遇丛生。资本在这个阶段需要更加谨慎，要做到像创业者一样思考投资本质问题。”刘彤说道。
松禾资本董事总经理刘彤
他表示，当下中国正处于自1978年、1990年后的第三次变革时期，AI可能是系统性机会之一。“有数据表明，AI在近年来各细分领域股权交易中，医疗健康占比最高。”刘彤说道。
纵观医疗健康行业的现状和痛点，也亟需AI+5G等新科技进行解决。国家也在不断出台政策，促进AI+5G智慧医疗行业生态发展速度。由此可见，AI+医疗，市场前景强劲。
刘彤指出，在AI领域，医疗影像AI发展最为迅速。此外，有数据统计，美国AI人才85万人引领全球，中国AI人才约5万人，AI人才是稀缺资源。“在这样的环境下，作为投资机构，要做到管好钱、投好钱。投资的前提要方向对，不能追热点，要提前做赛道布局。其次，人才很重要，创始团队的配置也很重要，要有企业家精神的科学家。”刘彤说道。
最后，刘彤分享道：“作为投资人，细分赛道还需考虑，用户的需求是刚需还是伪刚需？痛点在哪里？核心技术有没有？技术沉淀有没有？是否掌握产业链的“钉子”？等等问题。”
医健行业投资“风向标”正逐步转向细分赛道
在以“医疗健康行业投资新思维”为主题的圆桌论坛上，高特佳执行合伙人李国林、力合生物总经理曾令西、青橙资本合伙人孙立清、启睿建元副总经理张志航、联想之星投资董事王一等人带来了他们的见解，并逐一分享了当下他们最关注的投资领域。
从左至右依次为Warren Li\李国林\曾力西\孙立清\张志航\王一
联想之星投资董事王一：关注医疗+治疗的AI产品、关注医疗与支付行业结合的新机会
王一说道：“目前产生结构性变化的医药零加成、耗材零加成，导致利润下滑，需要有产品去做填补。医疗+治疗AI产品优点是促使手术做得更规范，做得更符合医药经济学价值。这是我们关注的一个方向。”
王一指出，第二个方向是关注医疗和支付行业的结合过程中的新机会。“近两年百万医疗险、重大疾病险增长很快，粗略估计今年会有8000亿的市场，保险人员以及买保险的人员，在未来的5-10年，将产生新的支付市场，配合这部分资金，它的服务机构、供应链肯定也有机会。”王一说道。
力合生物总经理曾令西：关注海外创新药进入国内市场、看好生命信息学和智能医疗细分领域、国产替代的好技术也是投入点之一。
曾令西说道：“当下海外的创新药进入中国市场是个热门话题，这部分想要进军中国市场的创新药基本都过了二期临床，且在中国报CFDA。我们也在观察是否有一些好的药品可以考虑投入。”
此外，他表示，近期力合生物在“生命信息学、智能医疗”等细分赛道业也做了一些投入。“不管是医疗器械+AI，还是围绕基因诊断+大数据，在未来10年的发展上，我们都是十分看好的。此外，医疗器械的进口替代，尤其是能实现国产替代进口的好技术，也是我们的投入点。”曾令西说道。
青橙资本合伙人孙立清：关注肿瘤免疫方向的细分赛道
孙立清说道：“投早期的话肯定要泡圈子，之前我们投了几个基因检测方向，包括基因检测肿瘤方向、肿瘤早筛方向。当下，就我个人而言，肿瘤的免疫方向是我比较关注的一个细分领域。”
高特佳执行合伙人李国林：关注创新、关注“偏成熟”的细分领域
李国林说道：“我们第一大方向是关注创新。创新这一块主要看企业项目是否基于临床需求、是否足够刚需、是否是目前未满足？这是第一点。第二点，目前这个产品在市场和临床两个维度上，竞争情况如何。”
他指出，第二投资方向是关注偏成熟的细分赛道。“因为我们以往的团队是做并购起家的，所以说在这一块有一些积累。中国医药市场发展这么多年，偏成熟的一些细分也比较多，像仿制药、体外诊断，深圳这边也有很多企业。在这些偏成熟的细分领域，也有很多组合的一些机会。我们现在也在密切关注。我个人的话，比较感兴趣的是抗体、小分子的靶向药、基因治疗、细胞治疗等。”李国林说道。
除了投资方向，投资机构在选择企业时的投资逻辑是什么？
投资界大咖：多维度考量初创企业，投资不是简单给钱
谈到投资逻辑，启睿建元副总经理张志航分享了对中科微光投资的案例，并在此基础上做了相关解读。
启睿建元为什么投这家公司？第一就是看赛道。这家公司是做心血管影像。每年因为心血管上面的花费和死亡人数是远远高于肿瘤的，所以当时非常看好这个赛道。
其次，他们的产品技术优势显著。创始人是清华的一个师兄，也是中国最早做oct这拨人里面的具有代表性的人物。公司在2011年就拿了深圳市创业创新创业大赛的一等奖，一直做到2017年，当时大概做到了动物临床这一步。当时考虑该公司在动物临床上的数据还不错，有希望拿证。
第三，市场空间大。当时考察日本泰尔茂的oct影像，渗透率已经做到百分之九十几。也就是说日本的每一百例心脏支架手术里面可能有九十几例都会用到oct技术，但中国的渗透率收可能就3~5%，所以这个市场空间还非常大，而且中国人口基数足够大。
最后，该公司在财务上的状况比较健康，现金流管理非常不错。
“这个也是我想给大家分享创业公司在现金流管理方面，除了你一门心思去专业技术以外，可能还是要在你的经营的稳定性上面想一些办法，现在融资环境紧张，这个可能是会决定很多创业公司生死存亡的一个问题。”张志航指出。
除了看赛道、看人才、看技术、看资金流，投资人们还看什么？
青橙资本合伙人孙立清指出，在早期投资中，他们更加看重：“是不是刚需，这个市场空间怎么样？是否有机会跑起来？”
力合生物总经理曾令西就针对肠道微生物细分领域的企业投资案例中指出，他们会在团队背景、是否能达到良好的变现模式等方面做考量。
“在生物医药行业，我们投资的逻辑是里程碑节点。从报产品，到临床一期二期三期，最后拿证，整个链条上，作为创业者，每个环节都是很重要的一个坎。在这个过程里面，我认为生物医药的投资不是简简单单给钱这么简单的一件事情。我们更多的是希望在技术、人才、包括载体各个维度，能够给创业者提供一些关键节点的一些帮助。”曾令西说道。
结语
作为本次活动的主办方，启迪之星常务副总经理王永瑞介绍，本次大会的重头戏还有来自全国的12家入营企业带来的精彩路演。“启迪之星致力于帮助初创企业获取成长，本次参与路演的加速营企业，其企业创始人可以直接与投资人对话。”启迪之星常务副总经理王永瑞说道。
他介绍，本次入选路演的企业分别有：联达时代(南京)智能科技有限公司、北京爱明德威科技有限公司、见道(杭州)科技有限公司、深圳智药信息科技有限公司、南京柯基数据科技有限公司、北京智精灵教育科技有限公司、浙江明度智控科技有限公司、北京医智影科技有限公司、深透医疗科技 、深圳智触计算机系统有限公司、深圳至秦仪器有限公司、深圳市南科征途有限公司。
路演结束后，经安爵国际资本、倍数资本、匠星投资、启睿建元等10家投资机构专家评审，浙江明度智控科技有限公司、北京智精灵科技有限公司、深圳深透医疗科技有限公司3家企业被授予“最具投资价值”称号。
关于启迪之星
启迪之星深耕创业服务20年，目前已在清洁能源、人工智能、微电子新材料、智能硬件等领域布局产业垂直孵化器。在专业化领域，启迪之星携手AWS、中集集团、中车集团、霍尼韦尔、BP中国等行业龙头企业做行业加速，从资金、技术、人才、政策、产业链等角度，为创业企业助力。
未来，启迪之星还将链接更多产业资源，通过短期高频对接、长期跟踪服务，建立与创新企业直接对话的合作机制。
关于AWS医疗健康加速营
AWS医疗健康加速营是 Amazon Web Services (AWS)首个面向垂直领域打造的创业加速营，与启迪之星合作，于7月30日在北京启动，旨在从技术、市场、资本三大方面精准赋能医疗健康领域的创新创业公司，构建互助交流社群。
一个月时间，主办方共收到232家企业报名，涵盖医疗AI、医疗服务、医疗器械等领域。加速营分别优选了19家、12家企业参加上海站、深圳站的2场加速活动，企业录取率均不足10%。
*封面图片来源：123rf
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相聚北京，共襄盛典。
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文 | 徐文娟
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