股市不怕泡沫，怕的是没有成长

大盘延续弱势震荡，年线得而复失，看日线的话，是很难看的；看月线的话，问题又不大，指数还在20月均线之上，月线还是上升趋势。

上证50继续大跌，还是带缺口的，典型的加速杀跌。几个月前就说过了，上证50的牛市结束了，大白马的牛市结束了。

去年底今年初的时候，曾经说过，白酒医药今年一季度会见阶段性大顶，然后走一个B浪反弹，三季度见历史大顶，进入大C浪杀跌，茅台将重复过去平安的故事。

记得春节前，与7月前，劝朋友们大量赎回消费医药基金，那时，这些基金都涨得很嗨，是没几个人听进去的。

如果说，春节后那波大跌还有得救，那么7月后就没得救了，因为主力完成了尾货出清，没有一两年很难再起了，国家队春节前基本完成了大消费的出货，公募基金与散户成了接盘侠，哪会这么快又回来呢，腰斩之后再说吧。

可以简单看下茅台的月线，股价再跌跌就到30月均线了，自从14年底以来，茅台就没破过30月均线，即使18年大熊市，但这次能不能扛住，不好说，如果破了，那么就可以看1300左右了。

再看下恒瑞的月线，比茅台更惨，中报严重低于预期，今天直接被干跌停了，股价已经被腰斩了。自13年6月以来，恒瑞就没跌破过30月均线，今年被跌破了；自06年以来，恒瑞就没跌破过60月均线，即使08年的超级大熊市，这次大概率也要击穿不破金身了，对于恒瑞来说，今年是最艰难的一年。

茅台与恒瑞，消费与医药，为何会走成这德行？

是因为估值太贵，泡沫破灭吗？

是，也不是。今年以白酒医药为代表的大白马，之所以跌成狗，当然是泡沫的破灭。但是，估值贵有泡沫，不代表一定就会破灭，因为股市就是滋生泡沫的地方，没有泡沫还叫股市吗？

估值贵有泡沫，只代表股价可能破灭，而不代表一定会破灭，芯片新能源的泡沫，难道比白酒医药小吗？为何它们的泡沫没有破灭？

其实，股市不怕泡沫，怕的是没有成长。因为，成长是资本市场的永恒主题，穿越牛熊，唯有成长。

估值贵泡沫大，只有你依然有高成长，那么你的泡沫就能继续吹下去，如同现在的芯片新能源，过去几年的白酒医药。但是，当你没有了成长性，估值又很贵时，那么泡沫就会破灭，今年的消费医药就是如此。

当哪一天，芯片新能源丧失了高成长时，就是泡沫破灭之时。当芯片新能源还在高成长时，每次大调整，就只是杀估值，而不会泡沫破灭，如同最近的大调整。这就是，芯片新能源与白酒医药的最大区别。

本月走势最好的品种，无疑是军工大飞机与氢能源，都是板块上升趋势，昨晚已经讲过，不再重述。如果你这月抱的这两个品种，你最近不仅不会赔钱，还可能赚钱。

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