从福昕软件看软件企业财务关注要点
个人总结：软件企业财务方面关注要点
1、经营业绩波动的情况，关注公司报告期内合同承接额和大客户订单的变化情况
软件企业，特别是通用软件，往往面临着激烈的市场竞争，外加随着营业收入基数的加大，企业营业收入可能面临着增速放缓的问题。
可以关注公司是否有业务管理系统，业务管理系统中一般有项目的关键信息，如销售、采购合同金额、项目进度、工时、收付款情况等，如果暂时没有业务管理系统，公司也应该建立完整的销售合同和采购合同台账，如果都没有，可以认为公司的项目管理存在重大缺陷。
本案例中，由于受到谷歌、亚马逊以及微软等大型机构客户订单变化的影响，报告期内，公司的开发平台与工具业务收入分別5,126.29万元、5,611.42万元和3,889.01万元，业绩有所波动，存在因大客户收入变化而导致的业绩波动的风险。
2、复购率和首次购买以后的付费率：复购率能在一定程度上说明老客户对软件的认可程度，首次购买以后的付费率则是收入持续稳定增长的重要来源之一
本案例中，公司软件产品收入来源以永久授权模式为主，订阅模式为辅。在永久授权模式下，公司为客户提供其所购买版本软件产品的永久授权，如果公司未来不能够为该类客户提供有价值的功能更新，则公司可能无法取得新版本的销售收入，如果同时公司开拓新客户不足，则公司的业绩可能产生波动。
报告期内，公司的收入以来自于机构客户的收入为主，个人用户虽然数量较大，但单客收入较低，占总收入的比例较小。2017年度，发行人设立子公司福昕网络，主要运营中国区域的个人客户市场，提供了大量小额便利的文档服务与软件订阅，个人客户数量快速增长，但个人客户收入增幅小于客户数量增幅。
2017-2019年度，发行人PDF编辑器与阅读器各年度较前一年度新增购买的客户情况如下：
2017-2019年度，发行人各年度较前一年度，发行人PDF编辑器与阅读器上一年度存续客户本年购买的情况如下:
3、知名客户收入占比
福昕软件主要客户有加拿大共享服务局、亚马逊、微软、英特尔、康菲石油等国际知名企业以及机构。同时，公司与戴尔、联想、新聚思、Insight等大型IT代理商合作，通过其销售渠道扩展市场。公司部分主要客户情况如下：
代理商客户：
4、销售模式：关注公司直销、经销或代理商销售占比情况和对应的销售费用比例是否合理
本案例中，报告期内公司采取了以非在线商店直接销售模式为主，代理模式以及官方在线商店销售为辅的销售模式，与同行业竞争对手存在一定差异。公司直接销售与代理销售的情况如下：
5、按时点或时段确认收入
本案例中，按时点确认收入的主要业务为用户购买特定版本的软件授权，文档处理服务及广告推广服务，按期间进行摊销确认收入的主要业务为订阅用户购买某一期间的软件授权及技术服务的订阅服务，以及软件授权用户在服务期间内可持续获得产品升级和技术支持等服务。
6、研发经费投入和研发人员占总人数的比例
软件行业属于技术密集型产业，技术创新能力代表了企业的核心竞争力，关注企业报告期内各期研究开发费用总额及占收入的比例，关注核心技术人员是否发生重大变化及持股比例。
本案例中，报告期内，公司研发费用分别为4,822.82万元、5,550.12万元和5,665.32万元，占当期营业收入比例分别为21.86%、19.76%和15.36%；截至2019年12月31日，公司技术人员共214人，约占员工总数的47.56%，为公司发展奠定了良好的基础。除韦积庆及Steven Xun Li未持有公司股份外，公司其他核心技术人员均通过直接或间接的方式在持有公司的股份，核心技术人员未发生重大变化。
2019年福昕软件与竞争对手在研发人员及研发投入情况比较如下：
7、知识产权纠纷风险：关注企业是否存在因软件纠纷而存在潜在赔偿风险
软件产品复制简单、扩散快、易盗版的特点较为明显，软件被盗版的成本较低。当前，在全球市场部分地区，由于用户对软件产品支付费用的观念尚未形成，使软件企业易受盗版等侵权行为的侵扰。
8、政府补助和税收优惠变化的可能性
软件企业一般享受高新技术企业和软件企业增值税退税的税收优惠，若末来政府补助和税收优惠政策发生变化，或公司未能满足相关要求导致无法享受税收优惠或取得政府补助，可能对公司的利润水平产生一定影响。本案例中，报告期各期，公司获得的政府补助和税收优惠合计分别为681.27万元、1,320.13万元和1,389.31万元，占当期利润总额的19.67%、27.74%和15.82%。
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