专家大胆预测：卢布兑美元跌回65并不遥远
《俄罗斯经济评论》特约评论员姚俊文
受八年以来OPEC首次达成冻产协议预期提振，美国原油于10月19日触及15个月高位，但因伊朗伊拉克拒绝冻产，OPEC冻产陷入僵局，伴随本周美元持续坚挺，油价本周录得六周来首次周跌幅。鉴于目前油价无论是消息面还是技术面，都呈跌势，随着OPEC冻产的争议持续发酵，油价的下跌风险也相应加大。近日与油价相关性有所强化的卢布也同样面临贬值风险，卢布兑美元跌回65可能近在眼前。
本周(10月24日—28日) 原油屡次受消息面刺激，油价忽上忽下，呈现高度震荡格局。周一因伊拉克反悔不减产更要增产，加上美国经济数据表现良好，美原油震荡下行。周二俄罗斯再来横插一脚，称冻产是适合俄罗斯的工具，伊拉克表态若基于真实产量，可以接受冻产协议，这些言论令令油价刷新日内高点再次触及51美元压力位。周三凌晨因API大幅利空，美油短线跳水，日内震荡下行，晚间公布的EIA数据却意外反向，美油迅速拉升至50美元上方，不过随后几乎是回吐全部涨幅。周四由于传出OPEC愿意减产 4%的消息，美盘时段再次触顶50美元。周五由于伊朗伊拉克拒绝冻产使维也纳会谈未达成一致，油价创六周以来最大跌幅，最终收盘于48.71。美国原油期货本周跌约4%，创六周来最大周度跌幅。
本周卢布周初和周末呈现出截然相反的态势，周一至周二，因央行收紧流动性和出口商纳税导致卢布异常坚挺，没有随油价大幅下跌，卢布对美元仅在61.98至62. 28之间波动，波幅收窄到0.53%，但自周三出口商纳税高峰期过去后，卢布与原油价格相关性显著增强，油价对卢布汇率走势的主导作用大增，卢布兑美元从周二61.98低点直接拉升至周四的63.25的高点，高低点之间相差1.27卢布，波动幅度达到近期较为罕见的2.05%。随着年关临近，俄政府开支加大，财政缺口急剧扩张，卢布贬值恰恰是弥补财政缺口最有效和最便捷的手段，因此从现在至年未这段时间，俄央行对卢布的贬值意愿只会强化而不会削弱。
伴随着各大产油国对冻产计划的分歧加大，冻产计划料很难有实质性的措施，油市前景不容乐观。原因主要有以下几个：第一是每个产油国都处于嘴上高喊减产，实际疯狂增产且拼命出口的状态，近期OPEC原油出口创历史新高，使冻产的效果大打折扣。第二是冻产配额分配存在结构性矛盾，如果伊拉克坚持不冻产，伊朗、尼日利亚和利比亚豁免冻产，这就使真正的减产落在沙特等海湾产油国身上了。这对沙特来说，就等于增加最主要的战略对手伊朗的收益，而自已却要冒丢失市场份额的风险，这是沙特是万万不想干的。第三是冻产提振油价将加快美国页岩油复苏步伐，俄罗斯预计，油价升高将使美国页岩油生产快速恢复，冻产的效果可能只是昙花一现；第四是世界经济疲弱，对石油需求增加的速度趋缓；第五是12月份美联储加息预期提振美元打压油价。鉴于以上因素，为了应对各方压力和在一定程度上挽回颜面，在沙特主导下，经过讨价还价，最经可能达成一份为期3至6个月的提高冻产产量上限以及缺乏实操性的协议，而这种注水协议初期可能提振一下油价，但后续则难阻止油价下滑。
能源研究机构Chantico Global首席执行官Gina Sanchez认为，除非OPEC即将召开的会议能够带给市场更多实质性利好信息(其自己认为这不太可能)，否则油价有回落至40美元/桶的危险，届时卢布也将水跌船低，跌回到7O也不用大惊失色。大型投资机构和资金已对此有所动作，截至10月25日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头减少27653手，至268978手，为五周以来投机客首次减持原油多头头寸。之前一周，净多仓触及2014年7月以来最高水平。
原油交易员及分析师也普遍看空下周原油价格，据彭博社周五(10月28日)公布的最新调查显示，在接受调查的42位黄金交易员及分析师中，4人看涨(9%)，20人看空(48%)，18人看平(43%)。
综合而言，短期来看，油价后市料将维持震荡下行行情，原油市场虽短线暂稳于49美元上方，但从技术面可看到，50美元已然形成阻力位，油价上行乏力缺乏强力支撑，OPEC冻产分歧加大油价下跌风险，卢布汇率也会随油价下行。不过，专家认为长线仍存反弹可能性，明年第一第二季度，油价的供给可能出现了缺口，即使OPEC未能达成降低产量协议，届时均价有望达到每桶50至55美元。
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