净利暴跌70%，市值蒸发640亿，比亚迪这次还能绝地求生吗？
易简财经
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2018上半年，比亚迪净利润暴跌超70%，而截至今日收盘，比亚迪市值与今年高位相比已蒸发643亿。补贴剧烈退坡，造车与电池又强敌环伺，广告门阴霾依然未褪，现在的比亚迪可谓四面楚歌。
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净利暴跌
比亚迪从今年1月2日收盘报65.71元以来，1月中旬曾达到高点68.1元，后整体呈下滑趋势，截至今天收盘，股价已经跌到44.52元，从高点到现在，市值蒸发将近643亿。
8月29日，比亚迪发布2018年半年度业绩报告，再现增收不增利现象。
中报显示，上半年比亚迪营收同比增长20.23%至521.63亿元，而归属上市公司净利润暴跌72.19%，约为4.79亿元；扣非后净利润更是净亏损6.73亿元，上年同期扣非净利润11.15亿元。
净利润骤降，这对比亚迪来说，已经不是第一次，上次的大规模“水逆”发生在2010年。当时受经销商退网、核心人员离职、裁员等各种负面消息影响，比亚迪连续三年净利负增长，且一年比一年高。
2010年到2012年，比亚迪净利润下滑33.5%至25.23亿元，其中汽车业务净利润下滑近半至17.4亿元；2011年，比亚迪净利润下降45.13%至13.85亿元，汽车业务净利润再次下降为13.85亿元；2012年净利润下滑至8138万元，降幅高达94.1%。
那么半年报显示的净利润暴跌，会开启又一次三年惨象吗？
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暴跌因由
这还真不好说。
据财报指出，这次净利下滑与新能源补贴退坡有关。2018年2月12日至2018 年6月11日的过渡期内，新能源汽车补贴统一按照原补贴政策对应标准的0.7倍执行，给新能源汽车厂商的短期盈利带来较大冲击。包括电动大巴和新能源乘用车在内的新能源汽车业务的整体盈利较去年同期相比有较大幅度的下降。
而根据补贴新政，从今年6月起，新能源汽车的补贴将以续航里程划分门槛，即是里程越高补贴越高。
具体来说即为续航里程300公里以上补贴会提高，300公里以下补贴大幅降低，而续航里程在150公里以下的车型，补贴则完全取消。
政府补贴在下降，但市面上新能源车价格却没明显上涨，也就意味着车企们自己在承受利润下降的压力，而没选择升价向消费者传导。
而除此之外，电动车发展前景也一直备受争议。9月1号，国家联谊会副会长刘科发表演讲称，电池技术看不到突破，电动车不会成为主流。再加上能量密度低、锂价格翻了四倍等因素之下，现阶段电动车产能规模很难替代掉汽车产能。
而除此之外，对标行业巨头特斯拉，同样是大搞新能源汽车，有媒体做出统计，2018年一季度特斯拉主营业务成本已经达到10.54亿美元，这相当于每天烧钱超过1171万美元，创下了历史新高。刘科还指出，特斯拉近年几乎每个季度都在亏钱。
值得注意的是，特斯拉再怎么缺钱、烧钱，烧掉的都是股东投资者的钱，但比亚迪不同，它在烧的是政府的补贴，也就是纳税人的钱。
简小编梳理年报发现，从15年到17年，比亚迪收到的各种政府补贴总额分别为5.81亿、7.1亿、16.72亿。而今年5月，工信部在文件《关于2017年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况》中，公布了16、17年给新能源汽车企业的补贴金额为189.74亿元。
在一个前景不明的行业里持续烧纳税人的钱，值得与否真的要打一个大大的问号了。
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四面楚歌
2018年已经过了大半，比亚迪面临的外忧内患却与日俱增。
无论是造车抑或电池，比亚迪都正面临强劲的竞争对手。
先是国家明确表示将大幅降低汽车进口关税，发改委还取消了新能源汽车50%的外资股比限制。这意味着国内车企、合资车企，外资车企都将纷纷进入市场。特斯拉已经在上海设厂，正摩拳擦掌准备大干一场，8月初还传出其以3倍工资挖走上汽大部分的技术人员。而造车新势力蔚来、小鹏等已经或即将交付量产车。
电池业务同样，早在17年，宁德时代即把比亚迪赶下国内动力电池龙头的宝座。同年6月，宁德时代上市，市值一路高涨逼近1800亿，而比亚迪市值仅1200亿左右。除此之外，北汽、上汽等有意发展新能源汽车的车企，在与上游企业达成稳定合作的同时，也在加速研发动力电池技术。
而在供应链管理上，广告门事件让比亚迪深陷11亿供应商欠款漩涡，在舆论上一度焦头烂额。
简单来说，即比亚迪免费享用了各供应商3年价值11亿的宣传，自己却号称一点不知情，还隐有赖账的意思。
债主（供应商们）听闻，当然暴起发难，一篇《人BY脸,_天下_无D!》文章发出，瞬间引爆舆论。文中列举了大量证据，包括过往宣传合作中大量比亚迪各大区经理的文件与签名、比亚迪方高级公关经理与阿森纳俱乐部签约的合照等等。
尽管案件本身依然谜团重重，但在简小编看来，无论怎样，事件最大收益者比亚迪，最后几乎肯定需要作出相应赔偿。若最坏情况出现，比亚迪需要对这11亿欠款全部负责，那按半年净利4亿、一年为10亿推算的话，再考虑比亚迪多业务的摊分，比亚迪这区区10亿显然是不够分的。
随着补贴退坡，整个新能源汽车行业都在艰难摸索新的盈利之路。而比亚迪自身，作为中国的行业标志，在政策变化的大环境里，在承压上也是首当其冲——偏偏这时候自己还是百病缠身。
这不禁让人好奇，这次，它还能绝地求生吗？
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作者：阿亮