【航运疫情】新冠疫情对航运公司提出严峻挑战︱阿法牛

【航运疫情】新冠疫情对航运公司提出严峻挑战

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截至4月9日24时，据31个省（自治区、直辖市）和报告，累计报告确诊病例81907例，累计死亡病例3336例，尚在医学观察的密切接触者11176人。新型冠状病毒对航运业各方面的负面影响是沉重的和深远的，比如航运公司高管对行业前景的担忧，货运代理商进出口通道的封堵以及海员工作、生活与身心健康等等。

航运公司高管面对更多问题

一场“黑天鹅”事件关闭了航运公司最重要的需求驱动力——中国，同时打击了投资者信心。你的股票暴跌，之后，一切变得离谱时，你不得不同几周前安排的分析师进行季度会议通话。几周前你本打算在这次会议中讨论其他事，当时的世界与现在有着天壤之别……以上便是在美上市航运公司许多首席执行官如今的命运。

2月中旬，成品油轮船东阿德默尔海运（Ardmore Shipping，NYSE: ASC）和集装箱船租赁公司达瑙斯（Danaos Corporation, NYSE: DAC）两家企业向不同航运业务板块的大型企业公开呼吁，强调重视新冠病毒。

远洋运输业高管们一直赞成的主题为：疫情终将过去，之后航运市场将过度上涨。

成品油轮业前景

阿德默尔海运公司首席执行官安东尼·格尼在与分析师通话时说：“通常我们不会提及股价，但这次破例。油轮企业资产价值建立在硬资产（即船舶）上，船舶价值便于评估且使用寿命为20年。基于以上情况，我们认为，因为新冠病毒而使油轮股票价格全面下跌40%的情况至少有些过头了。”

格尼说：“新冠疫情爆发导致中国石油消费和油轮需求正在下滑，致使油轮市场撞上重大'气穴’（air pocket）。但是，成品油轮仍有上涨空间。例如，亚洲市场多余的航空煤油正在转移至西半球。与此同时，不论称其为'气穴’、'减速放缓（speed bump）’、'短期下滑’还是别的什么，我们认为，新冠疫情带来的影响有限。而疫情结束后，潜在基本面仍然强劲。同时也相信，疫情结束后，成品油轮供需基本面有望继续强劲，从而再次带动上涨趋势。”

阿德默尔公布2019年第四季度净利润190万美元，而2018年同期净亏损170万美元。调整后每股收益为0.08美元，略低于市场普遍预期的每股0.1美元。

集装箱船租赁业前景

达瑙斯公司高层就集装箱航运板块所受影响发表评论。以一具体公司决策为例，达瑙斯曾计划恢复股息支付，但疫情爆发后，该计划搁置。这同Scorpio Bulkers 与Euronav 呼吁的资本配置保守主义如出一辙。

据达瑙斯公司的首席执行官约翰·考斯塔斯说，“股息本已列入董事会议程，但新冠疫情造成的不确定性，使我们推迟了所有决议。疫情爆发是一个完全无法预测的事件。至于受更大影响的集装箱航运市场，目前航运公司通过取消某些航次来缓解需求急剧下跌的影响。但预计这样的动态平衡仅是短期的，供应链恢复后将导致需求激增。”

对于达瑙斯(Danaos)、塞斯潘（Seaspan）、高世迈（Costamare)、环球租船（Global Ship Lease）等集装箱船租赁公司而言，问题在于，当前租约到期后，新冠疫情带来的疲软是否会持续相当长的时间，从而对租船费率造成压力。

达瑙斯本身风险暴露程度相对较低，2020年全年定期租船覆盖率为86%。据考斯塔斯说，目前无法知晓转租市场将受到怎样的影响。

考斯塔斯说：“疲软趋势已出现，但目前尚无确认的长期定租合同足以代表明确趋势。因为中国不会停工，所以大家持观望态度。由于正向航程货流和返程货流都存在问题，所以据估计，在疫情结束之后可能会出现一个运输需求的高峰。但是现在形势还不明朗，没有哪家承运商打算做出长期租船的决策。”

Danaos报告2019年第四季度净利润3380万美元，而上年同期净亏损1.81亿美元。调整后每股净收入2.01美元，远高于分析师所预测的每股1.67美元。

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