如何做好资产配置？这里有简单三步法
资产配置是投资者穿越周期，进行长期投资的第一步。
金融市场中有许多种类的资产，在经济周期的不同阶段，它们涨跌不一。投资者只需遵循分散投资的简单逻辑，不断平衡收益和风险，在市场繁荣时，能够分享上涨的收益；在市场萧条时，能够将损失控制在可承受的范围内。从而穿越牛熊，实现家庭财富的长期增长。
做好资产配置并不难，这里有一个简单三步法。
第一步：哪些资产可以做配置
对个人投资者来说，我们可以拿来做配置的资产，主要是以下三类：
- 股票类，用来追求最大化的回报；
- 债券类，用来追求合理的收入；
- 现金类，用来追求本金的稳定。
每类资产的风险收益特征不同，在资产组合中发挥的作用也不同。
配置是为了实现投资目标，比如实现家庭财富保值增长，为孩子积累教育基金，为退休积累资产。
股票资产长期收益率最高，是我们实现投资目标的主要工具。但是股票资产的波动率也最大，因此持有一定比例的债券资产，则能把遭受损失的风险保持在可以承受的水平。
现金资产（货币市场基金）没有升值空间，仅作应急之用，不应被视为长期资本积累的投资。而且对投资者而言，收益率更高的短期债券型基金是货币市场基金一个更好的替代。
因此，下文在讨论资产配置时，会忽略现金，仅讨论股债两类资产。
股债资产配置是应用最为广泛的配置方法，其核心原理是利用了股票和债券之间的负相关性。
股市一般被认为是经济的晴雨表，当经济高速增长时，上市公司的盈利也会高速增长，此时股市也会上涨，而经济衰退时，股市往往下跌。
而债券作为避险资产，经济衰退时会有大量资金买入债券避险，市场供不应求，导致债券价格上涨。
因此，经济衰退时往往是债券牛市，而经济繁荣时往往是股票牛市。这样，股票市场与债券市场的回报就呈现负相关性了。
当然，这种负相关性是时间拉长后观察到的现象，不是说某天股票上涨，当天债券一定就会下跌，或者当天股票下跌，债券一定就会上涨。
股债之间的这种负相关性，被广泛应用于各类混合基金。按照不同的股债比例，形成了偏债型、平衡型、偏股型三类基金。
那么，对投资者来说，什么样的股债比例才适合自己？如何打造自己的资产配置呢？
第二步：打造自己的资产配置
对个人投资者而言，最常用也是最被广泛推荐的配置策略，就是生命周期策略。
这个策略是基于投资者的生命周期进行配置，并随着年龄变化不断动态调整。基本方法是将投资者自己的年龄作为债券资产的配置比例，剩下的部分用来配置股票资产。
比如，某位投资者的年龄是30岁，则应该考虑将自己的资产配置为30%的债券和70%的股票；若投资者的年龄为60岁，则应考虑将自己的资产配置为60%的债券和40%的股票。
这个策略的要点，在于不同年龄和资产水平对风险的敏感度不同。一个年轻的投资者在开始积累财富时，自身资产很少，能够承担较大风险，努力获得股票投资的最大回报，并依靠时间熨平短期波动。
而随着年龄的增长，投资者往往拥有更多的财富需要保护，弥补一次严重损失的时间成本也会更高，因此应当追求更低风险的回报，此时应增加对债券的需求。
第三步：资产配置的动态调整
资产配置是长期的事，需要在整个投资周期内动态调整。除了根据年龄，比如每过5年或者10年，做一次大的调整，其他时间也可能需要适时“微调”。
例如，一位40岁的投资者，根据生命周期策略制定了初始配置——40%的债券和60%的股票。由于股债之间的负相关性，一场股市牛市（同时也是债券熊市）下来，投资者的资产配置可能变成75%或更多的股票，以及25%或更少的债券。这显然偏离了最初的配置比例。
此时，投资者可以选择“良性忽视”，对股债资产的比例听之任之。也可以选择平衡自己的组合，即卖掉一些股票，并将这笔钱投资于债券，以保持初始配置比例固定不变。
采用固定比例的策略，其优势在于牛市锁赢，熊市补仓。当股价上升时，投资者卖出部分股票并购入债券，这将自动锁定盈利并减少股票风险敞口；当股价下跌时，投资者将卖出部分债券并买入股票，从而提高持股比例，这将提升未来的潜在收益。和听之任之的策略相比，固定比例策略或将降低整个组合的波动率，持有感受也会更好。
好的资产配置能够帮助我们应对未知风险，亦是长期投资收益的源泉。决定长期投资业绩的关键因素，90%取决于大类资产配置。从生命周期出发，打造属于自己的资产配置，并不时地平衡投资组合，保持配置比例相对固定。长期来看，合理的资产配置能够抹平许多波动，而投资者所要做的，就是坚持到底，把投资当成一辈子的事。
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