舍得酒业规模扩张，管理层坚定「老酒」战略
“将老酒看作是继清香、浓香、酱香之后的'风口’。”
6月29日，舍得酒业（600702.SH）召开股东大会，提出将继续坚持“老酒战略”、“高端化战略”、“双品牌战略”、“年轻化战略”，同时宣布四位复星集团高管入主舍得董事会。
陈年名酒具备高品质、稀缺性的特征，在消费升级趋势延续下，Euromonitor预计2021年老酒的市场规模将达到千亿。对于舍得这样的第二梯队老酒品牌而言，如何凭借品牌优势做出更多创新性的营销体系，差异化老酒概念如何实现，成为未来3-5年最值得关注的方向。
高端化、年轻化是元气资本对于酒市场的大趋势判断，从这两个角度去看舍得酒业，目前“品味”及“智慧舍得”两大次高端酒单品为业绩主要驱动力（收入占比超80%，卡位次高端扩容价位带），但存在价格提升速度偏慢、市场库存较预期高等问题，因此主要单品或将进入调整期以达到提升渠道利润、减少经销商库存、减少社会库存、减少经销商资金压力目的，年轻化的思路并未有明显反馈。
从营销体系改革的角度去看，舍得以控量保价、提质增效思路进行渠道管理，当前产品价盘在未加大费用投入基础上已实现提升，2020年划分了38个重点城市，以点带面，在新市场采取大商结合扁平化模式，当前经销商已近2000家，经销商的迅速扩张成为舍得短期业绩重要驱动力，但从互联网营销的角度并未有明显反馈。
根据股东大会，舍得管理层未来三到五年将坚定实行老酒战略和双品牌发展战略，中高端的舍得+中低端的沱牌共同发展，并将老酒看作是继清香、浓香、酱香之后的“风口”。
舍得称，老酒战略不单单是销售过去储存的酒，结合公司的实际情况，舍得作为公司的大单品，但是发展过程中遇到了品牌定位的阻力——主要原因是价格没上去，规模没上去，舍得现在试图要找到解决它的问题，开辟新的赛道，老酒是第一，根本目的提升品牌、提高价格，要让大单品舍得逐步进行市场优化，缩短各地市场的价格差异，提高本品的价格，扩大经销商的利润。
我们认为，舍得双品牌战略之所以行得通并在2021上半年取得不错的成绩关键之处在于舍得渡过了所处“次高端”领域面临的两大挑战：一是次高端价格带竞争激烈，在300-400元价格带之间有众多产品参与竞争；二是公司“基本盘”市场较为薄弱，各市场占比均不超过20%，未形成强有力的基本盘。随着差异化的老酒战略逐步培育老酒消费客群，舍得形成了自己的“基地人群”，弥补基地市场弱势。
舍得酒的前身为沱牌曲酒，由于起步较早以及独特的酿酒工艺而享誉全国，其产品也曾获国内外多项大奖，并在资本市场率先上市。在历经白酒“黄金十年”之后，公司营收于12年达到历史高点19.59亿元。
随后行业迎来大幅调整，但由于体制等原因，公司恢复较慢，盈利持续恶化，于2016年被天洋集团收购并改制。改制后的舍得集团迎来新一轮发展，盈利能力持续提升，营收规模不断突破历史新高。
2020年9月因天洋占款等原因，改制前的管理团队重新上任；12月复星拍得天洋持有的沱牌舍得集团股份，在民营机制的背景下，复星有望赋能管理团队，带领舍得重新出发。