如果把模型最简单化，就是两点。 一点是这个企业将来的持续盈利能力和回报股东的能力。 第二点是，第一点...

如果把模型最简单化，就是两点。

一点是这个企业将来的持续盈利能力和回报股东的能力。

第二点是，第一点实现的概率是多少，也就是风险。

盈利能力-风险=？

这就是无风险的收益能力，再和社会无风险收益率对比一下，估值就出来了。

第一点和第二点，实际都是拍脑袋猜的，这就是定量。

对于定量，大概看看就好，千万别当真，毕竟都是猜的。

在实际投资中，定性要比定量重要的多。

因为定性好的，总是很容易给你带来惊喜。

定量的再好，定性错了，那也是瞎胡搞。

//@邢台草帽:回复@幽谷来风:我觉得不太可能准确定量，需要对企业经营波动有一定容忍性。

抓住这个企业经营的主要矛盾，也就是护城河在加强还是减弱。

如果护城河在持续加强，那就应该继续持有。

还要看到企业经营可能会遇到的问题，判断问题的严重性。也就是安全边际。

有这两个基础，就可以大概毛估估应该值多少钱。

不奢望最好的情况，不拒绝最差的情况，一般判断就不会太离谱了。

最容易犯的错误就是把周期现象或者非常态当成正常状态，这样很容易错的离谱。
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当然，前面的基础是，你对这个企业是怎样赚钱的比较了解。

然后就是猜了。

定量，就是猜未来。

不可能准确判断未来，都是猜测。

问题的关键是，不能猜的太离谱。