来点干货：估值的方法和误区！

我最近很意外啊，后台怎么这么多交投大师来给我上课啊？甚至留言：不懂估值，天天抄底逃顶，你这算哪门子的价投，来，镜头拉近点，看看搞钱男孩脑门上的黑线。

搞价投的兄弟们应该都读过一本书吧，《价值》，整本书几万字有没有一个章节是专门出来讲估值的，这么说吧，估值对于价投来说，就跟k线对于趋势派一线，都是最基础的小工具，不值一提，真的值得思考的是估值之外的东西。

今天我就跟大家讲讲我理解中的不一样的估值和很多朋友在运用估值的时候，常犯的错误，在我看来，估值是一门技术，更是一门艺术，追求模糊的正确比精准的错误更重要。

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说几个我认为估值应用中最重要的两个心得：

第一：估值是个区间，不是一个精准的点；

为啥我说2000块的茅台真香，本质的逻辑来源就是因为这个理念。先解释一下为啥估值会是一个区间，而不是一个点，核心的原因就是因为：每个人的资金成本不同，要求的回报率不同，自然对估值的要求也不同。

就以人人都知道的茅台为例来说，你的钱是准备5年不用的，只要能比银行利息高，那就香的很，2000块的茅台能不能买，当然可以，我说个数，茅台5年以后干到3000，大家没意见吧，那咱们就不考虑分红，就说股价涨，每年复合下来也能挣个10%。（初略估计，不算复利）。

对于这种资金来说，2000块的茅台，对应今年估值43倍，他觉得很香啊，但是对于准备来A股每年挣个25%的资金来说，你就得给他上一课了，不行啊，不行，根据peg估值法，你的估值只能有30倍，多一滴都不行。

所以，你说你俩谁错了吗？都没有，我敢喊2000块以下的茅台加仓，核心原因就是这个，你不稀罕每年10%的收益，全球稀罕这个收益的人不要太多。北上洋葱纷纷表示：oh，我的中国朋友，酱香型科技香的很。

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第二点：比估值更重要的是景气度；

很多朋友一直没有搞明白为啥70倍上市的山西汾酒天天涨，估值不高的价值股要不就微涨，就不就横盘，再比如今天为啥我们曾经的中国富士康，立讯精密跌的这么凶，估值好便宜啊，现在只有不到30倍。

核心的原因就一个：景气度。就以酒类板块来说，别说茅台估值高，就没有看看山西汾酒的估值吗，70倍了兄弟们，不吓人吗，但是你看这两天为啥汾酒反弹的最凶啊，20年业绩超预期啊，你要是能交出一份净利润增长50%的业绩单，你也能凶。

你看就是同一板块内的今世缘之流的，估值只有30倍出头，看到大哥汾酒，流出了委屈的眼泪，没办法估值虽然低，但是景气度差啊。

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搞明白了原理，就来说说常见的误区：

第一：到了合理估值区间，就能涨？想的美！

上面咱们说过，估值他是个区间，35倍-50倍的茅台，估值都是合理的，跌到50倍也不一定能涨，所以合理的估值区间只是告诉你，现在公司有点投资价值了。

至于能不能涨，那还得参考很多其他因素，在港股就更明显了，低估了可以更低估，银行是吧，0.8倍pb你觉得估值合理了，还可以0.5倍。

第二：高景气度高估值和低景气度低估值，选哪个？

我是宁可坐在高景气度里哭，也不愿意坐在低景气度里笑。举个例子啊，这一波市场专杀核心资产以后，很多朋友跑去煤炭里价值投资，还有朋友向我推荐了陕西煤业。

我承认他的估值是合理的，是有投资价值的，但是没兴趣，为啥，因为没前途啊，爱美客是贵点，但是这医美的发展空间比煤炭钢铁大上多少倍，下个定义吧，要想每年挣个25%的收益，只能来高景气度的板块里面混，传统价值股的捡烟蒂的方法不太适用。

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实际上关于估值还有很多内容可以写，篇幅所限，就不多展开了，我自己考虑还是以后出一些课程，在上次课程关于买点和卖点的基础之上，结合估值，结合技术分析，情绪分析，把它应用到实战上，这会是一个比较有前途的方向。大家敬请期待。

今天的市场说起来就很简单了，就一句话：市场是很认可2000块以下的茅台的。开年的时候，我跟大家喊茅台不到3500，行情没结束，也是这个逻辑，可以把茅台作为挣个价值中枢的锚。

2000块以下，就可以认为市场发疯了，这时候除了抄底，没有撤退可言，同样真的干到了3500，那也说明市场基本发疯了，除了撒丫子跑路，没有其他选择。

大家觉得我这个方法是不是比单纯谈估值，更简单好用些？

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最后看个视频，知识改变命运，诚不我欺啊