科技股龙头诺安成长混合，消费股王者招商中证白酒，配置走势分析
这一段的行情一波三折，基金投资者朋友们也是被搞得没了脾气。最近开始以主动半导体基金，诺安成长混合的大涨开启行情，随后开启连续大幅调整，伴随的是大消费王牌，招商中证白酒指数分级大涨，后又后也随之深调。一边火焰一边冰山，两只最热门的基金：诺安成长混合、招商中证白酒指数分级，一个科技板块、一个消费板块，一支主动基金、一支指数基金，这俩基金的走势到底有没有关系，又是什么样的联系呢？今天我们就来一块深挖分析下。
一、诺安成长混合
1、了解诺安成长混合
在某只基金中，周关注度达到300多万，排行第一。虽然名义上是一支主动混合型基金，但骨子里要比半导体指数基金，拥有更高的股票占比和持仓集中度，单日涨跌幅度几乎远超同类型的任何一只基金。
2、了解基金经理蔡蒿松
基金经理蔡蒿松，科班出身，专业对口，从接手诺安成长混合以来，从基金规模几亿开始，短短一年多，增加了200多亿，第三季度公布数据显示基金规模277.31亿元，吸金能力超强。目前管理两支基金，另外一支是诺安和鑫灵活配置混合，除了基金规模外，其他和诺安成长混合基本类似。
二、招商中证白酒指数分级
1、了解招商中证白酒指数分级
在某宝基金中，周自选人数达到1000多万，排行第一。当然我们必须承认，某宝用户颇多，从一些大数据上我们还是能够看出一些端倪的。该基金之所以能够获得如此高的关注，除了业绩，各种媒体、大V的宣传还是功不可没的。该基金持仓全部都是白酒，前5支重仓白酒占比就达到了70%，典型的浓缩型。
2、了解基金经理侯昊
基金经理侯昊的名字大家可能相对较为陌生，但是提起另外一支医药指数基金，大家可能就不陌生了，他就是招商国证生物医药指数分级，基金经理也是侯昊。两支基金放一块，大家是不是就感觉有了熟悉的味道。当然，这两支基金都是指数基金，相对主动基金而言，指数基金主要是跟踪相关标的，基金经理在基金的整体管理上，作用不是特别的明显。大家了解下就可以了。
简单了解完两支神基，下面我们就两支基金的各方面情况进行综合的测评。鉴于蔡蒿松管理诺安成长混合的时间较短，2019年2月才上任，时间只有一年多不到两年，所以我们就仅拿他上任后的业绩走势进行分析。
三、基金整体规模变化
1、诺安成长混合，从2019年3月以来，基金规模从13.49亿不断增大，目前277.31亿元，整体增长较为稳定。
2、招商中证白酒指数分级，从2019年3月以来，规模变化也是比较大的，但是区别在于前几个季度规模变化不大，2020年三级季度增长迅速，目前规模为242.87。
3、就基金规模来说，指数基金因为是跟踪相关标的，所以整体影响不大，但是主动基金或多或少会有影响，比如持仓的整体配置，调仓等压力会随着规模而逐步增加。
四、基金持有人变动情况
1、诺安成长混合，机构持仓占比2019年约为20%左右，2020年约为7%。因为基金规模翻倍了，所以大致可以认为机构没有变化，而个人持有比例稀释了机构持有占比。
2、招商中证白酒指数分级，始终都是个人持有，机构几乎没有参与。
3、关于基金持有人结构这块吗，可能有很多人不懂，我在这里简单点一下。基金持有人一般由个人、机构和内部持有。大致意思就是普通基金投资者买的份额、机构和基金公司甚至基金经理个人持有的份额。相对来说机构持有多的话，基金的规模可能较为稳定，不容易经常出现较大规模的赎回。但是反之，如果机构不看好，一旦该基金遇到机构大规模的赎回，那基金的兑付赎回现金就会有压力，甚至会被迫变卖股票来换取现金应对赎回，这样会对基金表现产生较大影响。
五、基金历史阶段业绩分析
1、历史阶段涨幅
诺安成长混合近3月和近6月表现不佳，其他时期表现均不错。
招商中证白酒指数分级全部都是优秀，表现非常的突出。
两支基金具体阶段业绩相较来说，阶段涨幅上招商中证白酒几乎碾压半导体诺安成长，主要差距点在于3月和6月，差距分别约为30%和60%。
2、历史阶段涨幅
诺安成长混合2020年3季度业绩不佳，其他业绩都还是比较好的。
招商中证白酒指数分级2019年4季度和2020年1季度表现不佳，其他表现均优秀。
季度涨幅来看，两支基金业绩参半，但是出现了反转，除2020年3季度外，其他季度的业绩。半导体诺安成长混合几乎又碾压招商中证白酒。
3、历史年度涨幅
年度涨幅更有意思了，两支基金都是优秀，并且业绩相差也并不算太大。
从上面三个维度来看，阶段涨幅、季度涨幅、反差较大，而年度涨幅却大致相同，可谓殊途同归。
六、基金历史业绩走势分析
我们最后再对两支基金近一年的走势进行分析对比。从下面走势图我们可以看出：
1、近一年两支基金的盈利能力都不错，虽然走势不同但是最终收益都还是可以的，差距并不大。
2、两支基金基本是跟随大盘走势运行的，但是相关性非常的小，其中半导体诺安成长走出了两波较大行情，波动性非常大，创出了两次新高并且低点还是不断抬高。招商中证白酒前期一直震荡筑底，随之走出一波慢牛，整体涨幅虽然没有前者大，但是回调较小，最终跑赢。
3、从不同区间来看，结果不同，在9月之前的任何一个节点来看，诺安成长混合都是跑赢的，但是之后稳健的白酒还是靠耐力赢得了最终结果。
七、简单总结
上面数据分析得很详尽了，不再赘述，只简单地谈几点看法。
1、不管科技半导体诺安也好，大消费招商中证白酒也好，整体都还是跟着大盘的节奏来的，短时间或者短暂区间可能会有一定的不同，但整体趋势是一致的。
2、从行业来看，白酒相对半导体，扩展到大消费相对科技，整体来说消费波动小于科技，消费慢而稳，科技快而险。行情来了科技一飞冲天，行情去了自由落体。
3、基金配置上，科技和消费可以均衡搭配，已达到可以避免大幅波动，并且还不错失大行情的目的。仓位占比上建议消费多一些。核心加卫星配置中，消费可作为核心，而科技则是卫星。
4、不管诺安成长混合还是 招商中证白酒指数分级，近年来表现都不错，但是相对都是细分行业高风险基金。今年涨幅都不小了，如果长期配置，那么几年什么时候买都可以，买在高点也能盈利，但是要看自己能不能拿得住，能不能忍受50%甚至更多的浮亏。如果不能，建议还是在一定幅度的回落后介入，长期受益更为可观。稳健者还是市场关注同类混合型的基金较为稳妥。
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