石墨烯概念，价值投资者带你揭开它虚伪的面纱 / 开普饭

A股市场上，各种概念各种坑。

在“价值投资带你绕过独角兽的坑”中，我提出“独角兽”不过是一个华丽的概念，最愚蠢的莫过于概念炒作，潮水落后方知谁在在裸泳，文中以实例分析了多个独角兽公司的成色，并给出了投资建议。

本次分享，我将带投资者揭开“石墨烯”概念虚伪的面纱。

今后，还将把其他华丽的概念拿过来一个一个的“批判”，如量子通信概念、人工智能概念、无人驾驶概念、云计算概念、区块链概念等。

当然了，批判不是全盘否定，而是通过分析，辨别真伪。如果在批判的过程中发现值得价值投资的股票，自然是一种收获。

先百度一下石墨烯的基本介绍。

石墨烯（Graphene）是一种由碳原子以sp²杂化轨道组成六角型呈蜂巢晶格的二维碳纳米材料。

石墨烯具有优异的光学、电学、力学特性，在材料学、微纳加工、能源、生物医学和药物传递等方面具有重要的应用前景，被认为是一种未来革命性的材料。

比如将石墨烯用在新能源电池上，无疑将成为电池产业的一个新的发展点。电池技术是电动汽车大力推广和发展的最大门槛，而电池产业正处于铅酸电池和传统锂电池发展均遇瓶颈的阶段，石墨烯储能设备的研制成功后，若能批量生产，则将为电池产业乃至电动车产业带来新的变革

根据介绍，外行人也该发现石墨烯的确是个重要的研究方向，值得企业花大力气实现商业化。

那么，现在就来扒一扒，A股市场上的“石墨烯们”，看看他们到底几分真几分假。

价值投资者认为，财务报表分析是选股的唯一标准，看财务报表选股，可以保证客观性、一惯性，不因喜好的改变而改变，不因行情的改变而改变，省心省事，简单简洁。

请看一下案例。

★东旭光电、★中泰化学、★乐通股份、★大富科技、★美都能源、★道氏技术、★德尔未来、★华丽家族、★宝泰隆

★东旭光电★，据了解，东旭光电推出了世界首款石墨烯基锂离子电池产品——“烯王”，这也是东旭光电推出的第一个直接面向消费者的石墨烯产品；2016年7月1日，投资5亿建设石墨烯基锂电池项目；牵手交大成立石墨烯技术研发中心；并与美国凯途能源等多家公司签订合作协议，共同致力于石墨烯在动力电池、动力锂电池、小型动力电池、锂电池正极材料等领域的应用发展和市场推广，推进高科技成果的转化。

东旭光电作为石墨烯概念中被吹嘘的最神的一家上市公司，是否值得价值投资者关注呢？

请看简要财务数据

财务上看，公司低毛利低净利，并且毛利率净利率逐年走低，营业收入增长率较高、净利率增速较慢，净资产收益率逐年走低且2017年公司的净资产收益率为7%，低的可怜。

很显然，不符合价值投资者的要求，也没有大牛股特征。

不明白因果的投资人，可以先读一下本公众号前十篇文章。

因为公司的财务在逐年走弱，股价也在爆炒之后大幅下跌，的确一地鸡毛。公司股价从2016年1月底至2016年9月中旬，累计涨幅达 310%。随后便陷入慢慢熊途，追高的投资者损失惨重。按照公司目前的财务走势看，股价短期内难以止跌。

没错，就是坑，就是宣传，就是概念，抖落一地鸡毛。

★中泰化学★，2013年7月公司以增资扩股方式（1412.78万元）对厦门凯纳石墨烯技术有限公司进行重组，持股35%。厦门凯纳是国内第一家从事石墨烯、石墨烯微片生产研发的新兴专业化高科技企业。为此，中泰化学便扯上了石墨烯的大旗。

作为A股上市公司中粘胶纤维代表性公司，中泰化学是否值得价值投资者关注呢？

请看简要财务数据。

从财务上看，公司低毛利率、低净利率，并且毛利净利逐年走低，净资产收益率低于15%，不符合价值投资者的要求。

如果不是国家供给侧改革推动行业过剩产能的逐步退出，公司的财务比现在更难看，股价会跌的更深。

2016年1月28日至2017年8月4日，公司股价涨幅超过300%，在石墨烯概念的鼓动下，大批散户投资者追高买入，结果是深套。从财务走势看，公司的股价还有下跌的空间。

★乐通股份★，2013年1月，公司与宁波墨西科技有限公司签署《石墨烯油墨项目合作协议》，双方商定组建合资公司从事石墨烯油墨的研发和生产，计划总投资1亿元人民币。为此，公司与石墨烯概念粘上了边。

是否值得投资人关注，请看简要的财务分析数据。

从财务上看，公司的利润率低至不能看的地步，ROE就不能看了。完全不值得价值投资者看上一眼。

公司的股价已经走出了财务报表的风格了。财务走是即股价走势，股价还远远未见底。

★大富科技★，与内蒙古瑞盛新能源有限公司共同出资组建合资公司，共同开展石墨烯等石墨应用产品的生产、研发及销售的项目合作。以此，大富科技打造完整石墨产业链，介入“梦幻新材”石墨烯。

是否如宣传的那样牛逼呢？

财务走势可以说明一切。

可以说，公司是低毛利低净利，低净资产收益率。完全不知道价值投资者多看一眼。

公司的财务走势已经完全反映在股价上了，如果财务不能走好，公司的股价还有较大的跌幅空间。

近几个月大富科技在央广财经频道被反复鼓吹，散户投资者被套了一大片，这完全就是庄家为了出货在寻找接盘侠。

★美都能源★公司与浙大材料学院签订了《战略合作协议》，一致同意在围绕石墨烯等新材料在能源领域的应用与推广建立全面的战略合作关系。

直接看财务数据。

从财务上看，公司低毛利低净利，低净资产收益率。财务数据简直没法看。不值得价值投资者花一分钱关注它。

公司的财务走势已经完全反映在股价走势上了，已经不能再弱了，反正是一路下跌，谁买谁套。

★华西能源★2016年7月6日晚间，发布重组补充公告称，重组并购标的公司为从事石墨烯产品研发、生产及销售的高科技企业，系全球量产单层石墨烯的领先企业，拥有100吨单层石墨烯生产线，且具备相应的生产能力。

直接上财务数据吧

财务上看，净利润增长率几乎停滞，ROE常年低于7%，不符合价值投资者的要求。

动态市盈率既然高达126倍，高估了。

从技术上看，公司股价已经站上了年线，但是财务走弱，股价必然走弱，正确的做法是卖出卖出卖出、、、、

★道氏技术★收购的昊鑫新能源为优质石墨烯龙头企业，昊鑫新能源的主要产品为针对动力锂离子电池用的石墨烯导电剂、碳纳米管导电剂和石墨负极产品。

看财务数据

财务上看，公司毛利净利水平中等偏高，近几年净利润增幅较快，净资产收益率较低，但是逐年走好。即便如此也不符合价值投资者的要求。

★德尔未来★15年制定了“智能互联家居产业和石墨烯新材料新能源产业”双主业的发展战略；成立了5亿元的石墨烯产业投资基金，出资设立了石墨烯研究院；上游控股集团下有6000万吨石墨矿，占全国资源的12%；中游，烯成科技拥有气相沉积法石墨烯制备设备60%的市场份额；下游，烯成科技的石墨烯导热塑料、导热薄膜都是蓝海市场，博昊科技作为合成石墨导热膜领域的后起之秀。