职业投资者是如何操作基金的（四） ...

职业投资者是如何操作基金的（四）

这篇文章并不分析基金，而是给大家说下我8月份以来的操作思路，对于大部分基友或股友来说可能写得有点深，但我真不知道该怎么写简单了，如果仔细看或许能悟出点什么。
先说结论，下半年我主要目标是搜集疫情受损板块跟医药板块的底部筹码。
目前已建仓完毕的是机场跟演艺。免税、游戏龙头正在观察之中。医药方面，医疗器械，生长激素、CRO，创新药龙头，也正在耐心等待当中。以我目前的判断，医药正处于最后一波下跌，可能在疫情疫苗出来附近会打出一个最低点。如果这些医药个股能跌到我的心理价位我就买，到不了我就转而买医药基金。

接下来给大家说一下，我是怎么判断市场的行情的以及相应的操作。

先是七月初大盘集体爆发，之后是七八月房地产带动上游化工建材的行情，但是地产行业受到政策压制，三季度出现预期拐点，因此行情被第一次中断。但是当时我并没有预料到国家会这么有魄力持续压制房地产，放弃大规模的基建投资。所以根据正常的逻辑跟券商的一致性的预期，在8月份的我配置了水泥、建筑、化工龙头三个标的。

九月市场调整受到欧洲二次疫情压制，资金切换到更确定的新能源和光伏板块，但我对光伏不是很了解，所以没有做任何配置。8月底的时候，德国的汽车销售数量出现反转，这就引起了我对汽车产业链的注意，中汽协公布的8月份跟9月份中国汽车产销数据显示同比出现大幅的回升，汽车产业链可能从周期底部出现反转景气度提升。整个汽车整车板块也从9月份开始走出了一波行情，因此在9月份下旬跟10月份上旬我买入了中证汽车指数。11月上旬情绪面，资金面，技术面都显示汽车板块短期过热，主升浪有走完的可能性，因此我在11月上旬时将所有的汽车指数全部换成了大家最关心的诺安成长。这一波汽车还是做的比较完美的，赚了32%。

三季报公布后整个基建产业链数据严重低于预期，资金从房地产和基建产业链流出进入汽车产业链。这时我很犹豫，我到底是将海螺水泥跟中南建设卖掉，还是换成其他的什么。经过思考之后，我将海螺水泥的大部分跟全部中南建设，换成了嘉实精选股票这支基金，增加价值风格的暴露因子。
整个下半年我做得最成功的其实是重仓了机场跟演艺龙头。机场一直是我持续关注的核心标的，上半年因为疫情的不确定性太强，就没有敢怎么配置，反倒把以前的仓位都减掉了，我预估机场的最低点可能在65附近，整个7月份跟8月份机场其实都没有给出太好的机会，我的心情有点急躁，也买了一点，成本偏高。在九月份的时候我其实只建仓了50%，直到我看张坤的易方达中小盘在三季度的时候逆势加仓，这才让我增加了信心，10月份机场也给出了机会，我就顺势加大到80%的仓位，成本在69附近。
演艺面向的主要是国内市场，所以受疫情的影响程度不确定性也没有那么高，因此我在9月份的时候重仓买入。成本在16块附近。

进入十一月，美国大选落地。疫苗进入三期，而且陆续出现好消息。但现在并不是医药建仓的最佳时期，我预估下个月的中下旬可能会出现一定的配置机会，这次机会我认为是等同于3月份的疫情最低点。而且我会以股权配置的方式去建仓。现在做波段是越来越难，不改思想就要被资本市场所抛弃。

最重要的一个信息是RCEP的签订。大部分的卖方研报认为2020年，汽车产业链超预期，房地产产业链受政策压制，基建产业链严重低于预期，而外贸进出口产业链全年受损。

但是2021年，顺周期的核心板块，是疫情受损最严重的外贸进出口产业链，尤其是一季度，有可能贸易数据会大幅度超预期。

因此根据，信息，逻辑，预期差，结论，数据验证策略的闭环。RCEP是政策信息，疫苗三期，逻辑是2021年外贸数据大幅改善，全年围绕全球疫情复苏展开。预期差，是机构调研，轻工，港口，航运，汽配，大宗商品，等出口贸易行业会有比较大的改善预期。

反应到K线形态上，有很多顺周期与外贸相关的行业出现底部放量，疫情反转板块，也已经有资金拉出底部反转阳线，这就是结论先于数据验证。当一季度二季度业绩兑现的时候，这些板块可能已经涨到高位。

投资要往下个季度思考，不能只盯着高高在上的汽车板块，外贸出口产业链，疫情复苏板块，包括轻工家纺，酒店旅游，港口航运都已经从底部走出来，后面有出主升浪的机会！2021年全年外循环复苏，画个重点！内循环继续发力。另外再提一句，那些看图做股票买基金的人，你就不要过来跟我讨论了，我不想。浪费口舌跟你交流。

讲了这么多，可能大家最关心的我为什么敢把汽车指数卖掉换成诺安或者是为什么要把海螺水泥跟中南建设卖了换成嘉实价值股票等等下一篇再讲。

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