机会大于风险 澳交所(ASX)银行股正在“黎明前夜”

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随着皇家委员会开始举行第三轮听证会，特恩布尔政府将暂停金融业咨询委员会（FSAC）的运作。

FSAC于2016年由政府重组，就金融体系监管机构（ASIC、APRA、央行支付系统委员会等）的表现向澳大利亚政府提供咨询。

此举也被认为是政府对于本地银行业监管的再次升级，FSAC目前由Suncorp主席Michael Cameron担任主席，成员包括Westpac首席执行官Brian Hartzer等本地银行业的一系列高管。

很多投资者对于当前的银行业并不看好，不过晨星（Morningstar）分析师大卫埃利斯仍然看好CBA和澳大利亚其他金融业巨头的基本面。他表示，CBA与Westpac（ASX：WBC）一起，是澳大利亚金融机构中价值最被低估的公司。 CBA的交易价格低于晨星的公允价值估计值（FVE）18％；西太平洋银行的交易价格则比FVE低15％。

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“虽然消息可能导致股价下跌，但股东将继续受益于稳健的基本面，从而实现适度的盈利增长。” 大卫埃利斯表示当前投资者应该保持冷静，目前的逆风将在未来12个月之后消退。

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调查是股价的风险

埃利斯承认，皇家委员会正在进行的调查是一个关键风险，并且给主要银行及其股价蒙上了阴影。但他还是坚持认为当前出现的问题案例无法从根本上改变大体的局面。

主要银行会收紧贷款政策，这在一定程度上不利于其盈利水平的增长，但另一方面，资本水平很高，贷款质量是原始的，经济继续以可观的2-3％的增长速度突然增长，就业增长强劲，信贷增长稳定，通货膨胀率低，住房市场趋于稳定。

强大的内在价值

综合来说，晨星高级证券分析师认为投资者应该把重点放在银行强大的内在价值上，而并非是突发性的负面消息。

除了上文提到的CBA和Westpac，澳大利亚国民银行（ASX：NAB）的股价比Morningstar的公允价值（FVE）低了将近10％；澳新银行（ANZ）的股价则比公允价值（FVE）低了9%。

分析师提醒澳大利亚主要银行稳健而有弹性，资产负债表强劲，具有强大的资金状况和强大的抵御破坏能力。“当前持续发酵的银行业丑闻只是说明银行文化需要改进。”

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总体来看，业内人士对本地银行业依旧维持较为积极的看法，从整体把握上来讲应该是机会大于风险。

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