选股策略：如何抓住牛股？
前言：
消费和医药不仅可以穿越不同的经济周期，还可以穿越牛市和熊市，成为了A股市场名副其实的“黄金赛道”。
消费行业之所以会成为主力资金最为青睐的板块，就在于它具有一定的抗周期性，而且盈利水平整体比较稳健。
例如，最典型的“戴维斯双击”行情，就是价格上涨使得业绩盈利改善、估值同步上涨。这在消费股里很常见。
这其中的原因，其实是由于消费股本身的弱周期和防御双重属性所致。特别是在牛市中，兼具成长属性的消费股反而能够享受到更多的估值溢价。
消费行业，分为食品饮料、农林牧渔、家用电器、休闲服务、商业贸易、纺织服装和汽车等；医药行业，则有化学制药、医疗器械、生物制品、医药流通、中药等。
2020年以来，医药和消费两大行业一路高涨，相应个股更是水涨船高，屡创新高。
细分来看，消费板块呈现出“分化”行情。
主要由白酒龙头贵州茅台和调味品龙头海天味业领涨，其中，贵州茅台创下1787元的历史最高价，估值达到51倍，总市值2.1万亿；海天味业创下152元的历史最高价，估值达到90倍，总市值4800亿。
今年以来，医药板块走出了罕见的“普涨”行情。
不管是华大基因所在的核酸检测、华海药业的原料药板块，还是智飞生物所处的疫苗领域，都受益于新冠疫情。
哪怕是近期最为低估的医药流通板块，都在上海医药连续涨停的带领下走出估值修复行情。
很多人不禁会问，到底现阶段的医药、消费还能不能买？如果介入的话，接下来行情又会如何演绎？
在对消费、医药后市还能否介入的怀疑声音中，有一种是出于“消费股往往在震荡行情中表现最好，反而在牛市周期中表现欠佳。”
比如“喝酒吃药”规律，一般都是出现在熊市或者行情不好的时候。
有不少人认为，医药股在牛市中表现其实并不好，只有大盘表现不好的时候，才会跟金融股一起“避险”。
按照这种涨跌规律，就有人划分出稳健型和进攻型两大品种。
比如，医药生物、食品饮料、家电等，属于稳健型品种；而纺织服装、休闲服务等，就归为进攻型品种。
医药生物指数历史走势图 来源：同花顺
回顾以往行情就会发现，在市场风险偏好较低时，投资者一般就会选择买入稳健型品种；反过来，就会配置进攻型品种。
鉴于A股市场具有“牛短熊长”的特性，所以更多的时候符合“真香定律”的还是医药、食品饮料、家电等稳健型品种收益更甚。
另外，还有一种是成长型品种，比如计算机、电子、通信、传媒等，这些品种尤其是在牛市行情中表现最好。
以上结论，举例说明就一目了然了。
比如，在2005-2007年这轮牛市中，消费指数上涨541.22%，表现强于上证综指涨幅（390.44%）和wind全A涨幅（519.18%）。
细分来看，申万一级行业娱乐类消费休闲服务（636.13%）、商业贸易（628.04%）、纺织服装（559.17%）和食品饮料（557.36%）行业领涨，而医药生物（423.59%）和汽车（418.13%）行业涨幅稍稍落后。
近年来消费行情总回顾 来源：安信证券
为什么会走出这样的行情呢？这背后的上涨逻辑主要有两大方面：
一方面，是当时我国的城镇居民人均可支配收入累计值增速较高，给服务业与商贸业的繁荣提供了较好地保证；
另一方面，是由于这段时期，休闲服务、商业贸易等消费板块的上市公司大多处于高速成长阶段。那么，在这轮牛市中，主力资金自然会更加青睐于这些成长属性明显的板块。
在2008-2012年这轮行情中，白酒和家电等典型消费股则大放异彩。
这段时期，由于茅台酒的零售价不断上涨，最高曾达到2100元。
于是，在市场资金不断买入贵州茅台的情况下，这一阶段公司股价涨幅达到108%，其次五粮液的涨幅也达到90%。其次，家电龙头格力电器涨幅也达到146.55%。
贵州茅台股价走势图 来源：富途牛牛
这轮行情的上涨行情主要是涨价的情况下使得业绩驱动为主。这点很好理解，就像农产品价格的上涨预期到来，就会推动农林牧渔板块的上涨一样。
再者，要说到成长型品种，最典型的案例自然就是2015年的“杠杆牛市”。
在2014年7月至2015年6月这轮牛市中，以计算机、通信、传媒等为代表的行业带领成长股暴涨。数据显示，成长板块总体上涨了220.37%，跑赢仅有163.34%涨幅的消费板块。
这背后的逻辑，正是由于成长股业绩弹性较大，相对消费股来说有更高的溢价百分比。
归结来看，消费、医药细分行业就会呈现出这样的规律：
由于纺织服装、休闲服务、商业贸易这三类行业具有一定的周期性，又适合在市场流动性强，资金风险偏好高的时候才适合配置，可以归纳为“高波动性、进攻型行业”；
反过来，由于食品饮料、家用电器、医药生物的周期性较弱，盈利周期较长、业绩确定性较高，更适合长线持股，因此可以归类为“低波动性、稳健型行业”。
如此总结一看，规律脉络就已经简洁明了。
最后，对于消费、医药行业来说，主要有两种操作策略。
其中一种是“龙头策略”。大多数情况下，“买消费就是买龙头”，最典型的就是贵州茅台、海天味业、伊利股份、格力电器等。
格力电器股价走势图
格力电器股价走势图 来源：东方财富网