供应趋紧 稀土公司利润释放有望加快
2021年以来，主流稀土品种价格呈上升态势，重稀土主流品种涨势明显。数据显示，截至1月13日，今年以来A股稀土指数涨幅近12%。
业内人士表示，稀土现货供应紧张，供应商放货节奏放缓，呈“卖方市场”格局。预计2021年稀土价格有望开启长牛走势，稀土产业链上游龙头公司利润有望充分释放。
呈“卖方市场”格局
上海有色网数据显示，1月13日，在重稀土主流品种中，氧化镝均价报2030元/千克，今年以来涨幅为4.6%，氧化铽均价报8050元/千克，今年以来涨幅为11%；在轻稀土主流品种中，镨钕氧化物1月13日均价报43.2万元/吨，今年以来涨幅为6%。
“受疫情影响，企业产量短期不会调整，目前处于卖方市场。同时，新能源汽车等下游需求旺盛，对镝、铽需求增加，但国内每年的开采和冶炼指标有定额。”上海有色网小贵金属分析师胡岩告诉中国证券报记者。
中国汽车工业协会1月13日发布的数据显示，2020年12月，新能源汽车销量24.8万辆，同比增长49.5%。2020年新能源汽车销量完成136.7万辆，同比增长10.9%。
同时，主流稀土供应商上调挂牌价。北方稀土2021年1月8日公布的氧化镨钕挂牌价为44.1万元/吨，较2020年12月9日的挂牌价上涨1.3万元/吨。南方稀土2021年1月11日公布的氧化铽挂牌价为720万-730万元/吨、氧化镝为203万-205万元/吨，而2020年12月28日的挂牌价分别为640万-650万元/吨、196万-198万元/吨。
产业链企业获益
市场需求旺盛，稀土产业链企业获益。
金力永磁预计2020年实现归母净利润2.35亿元-2.51亿元，同比增长50%-60%。公司表示，报告期内，公司在新能源汽车及汽车零部件领域的营业收入同比增长近50%，在节能变频空调领域的营业收入同比增幅超过100%；在3C领域开始规模化量产，同时在风力发电、机器人及智能制造、节能电梯等领域的营业收入保持稳定。公司预计2020年营业收入较2019年增长40%-50%，达到23.76亿元-25.45亿元。
截至2020年上半年，金力永磁已具备1.2万吨毛坯生产能力。定增募投项目赣州“年产3000吨新能源汽车及3C领域高端磁材项目”已经顺利开工。同时，公司拟在包头投资建设“高性能稀土永磁材料基地项目”，项目达产后将形成年产8000吨高端磁材的生产能力。以上项目全部达产后，公司产能将达到2.3万吨。
盛和资源2021年1月6日披露的调研纪要称，公司连云港150万吨锆钛选矿项目计划今年9月建成投产，独居石产量会有增加，目标达到2万吨/年。
挖掘投资价值
百川盈孚指出，目前市场供应情况变化不大，企业产量没有太多增量。考虑到春节临近等因素影响，2月稀土产量会下降，预计供应会更加紧张，支撑稀土价格上涨。
盛和资源表示，稀土主要产品价格受供需结构等因素影响，从2020年下半年开启上涨行情。未来随着新能源汽车、风电、变频空调、机器人等产业的快速发展，预期需求将快速增长，对主要稀土产品价格将形成有力支撑。
中信证券指出，稀土产业链下游产值占比最大的需求方向为钕铁硼。随着汽车、风电、节能变频空调等下游需求持续回暖，钕铁硼消费量有望持续增长，从而持续拉动上游原材料氧化镨钕、氧化镝、氧化铽的消费。而稀土上游供给严控态势不变，近期产业链补库需求持续，一季度稀土价格有望持续上行。预计2021年全年氧化镨钕高点或突破60万元/吨，氧化铽高点或突破1000万元/吨，2021年稀土价格有望开启长牛，稀土产业链上游龙头公司利润弹性有望充分释放，叠加矿产资源战略价值的提升等，建议持续关注稀土板块战略配置价值。