【期权】千呼万唤始出来，多头昂扬
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私募团队顾问
擅长期货、期权与技术分析
也不知道失望过多少次了，终于在2020年的最后一个交易日，A股实现了突破后续扬的格局，而且涨幅尚称可观，以相对高点收官，激起市场多头信心。
严格说起来，这里指的突破是指沪深300指数而言，12/30收盘恰恰越过了12/2高点，形成突破。隔天在利多刺激下，高开高走收长阳，涨幅近2%，几乎没留下什么上影线。更戏剧化的是，涨幅在盘中一度腰斩，让市场担心是不是又一次「狼来了」，下午盘后持续拉抬改写高点，终究完成逆袭。
而50ETF虽没有前一日的有效突破，但在涨幅扩大下，也以长阳克服了12/8谣传乌龙指的长阴线高点，涨幅甚至略胜沪深300指数一筹，连袂以长阳作收。在盘中看回不回的强势走高带动下，相关期权合约隐含波大幅上扬，说明了市场的期待与逼空的力道。
或许有人会说那可能是年底作帐拉抬所致，效力并不长久。这部份可能得等节后的走势来验证，目前谁也说不准。
但纯以技术线型来看，多方气势延续力是有较过去几次突破来得明显延伸，至少就沪深300指数来说，打从七月初进入大箱型整理以来，突破后再续攻那还是第一次见到。你可以视为是特殊时间点的关系，但也有可能就是起攻的信号。
附图 突破后终见长阳，市场情绪高昂
还记得两周前的文章中，我们有说到因为「狼来了」太多次，我们就算不想因偏多布局而受伤害，也不会因此就放弃单边市的期待。因此提出了总部位Delta为正、Gamma却为负的布局来应对，希望就此达到进可攻、退可守，为不确定性高的行情争取调整时间，维持净值的相对稳定度。
可若把这个策略沿用到12/31的行情，可能就会略显不足了。主要的原因就是涨势相对强劲不说，更重要的是同时间隐波大幅升高，两道作用力一起发威，会使负GAMMA带来较大的伤害。
那在事前有没有线索预知这次可能会相对有机会，而在偏多积极度上加大，不采用上述策略呢？
首先，特殊日子应该特殊对待或许是一个因素。放眼全球股市，除非遇到真正难以挽回的大熊市，否则资产负债表日（12/31）偏多拉抬以美化报表是一个共识。今年各股市受惠资金行情，偏多是有其依据的。
而最重要的，还是利多加持。除了当天收盘后公布年金提高投入股市比率之外，更重要的当属中欧投资协议历经七年努力之后终于签订。两大利多配合特殊时间点，这沪深300在12/30的突破，或许可以对它多一点期待而加大积极度。这正是结合消息面及技术面的综合研判，提高胜算、灵活应对的具体范例。