Adobe再获华尔街一致看好：市场动荡期的最佳买入股票！ / 开普饭

在完成了向订阅商业模式的“华丽转型“并实现了股价逾6年时间内涨830%的壮举后，计算机软件公司Adobe (NASDAQ:ADBE)最新的云计算产品路线再次获得了华尔街的青睐。

2019年收入预测超预期

本周Adobe在公司年度Max会议期间的分析师会议上，重申了2018财年的收入预期，并预测2019财年的收入同比增长20%至108亿美元，超过了华尔街的预期。

其中，媒体编辑创意软件的销售额料将增长20%；提供营销、分析和电商工具的Experience Cloud业务也可能增长20%。

Adobe首席执行官Shantanu Narayen主要通过强化其核心创意软件和扩充商业型软件产品来促进公司的增长。

在会议期间，Adobe宣布，其标志性创意型图像编辑软件Photoshop CC将于2019年首次在iPad上可用。这意味着Adobe正在加快脚步，通过推出公司核心软件的更多设备版本来推动销售。

而在商业型软件方面，继5月底宣布以16.8亿美元收购电商CMS软件提供商Magento之后，Adobe又在9月21日确认将以47.5亿美元的价格收购营销工具软件制造商Marketo，旨在更好地和赛富时公司 (NYSE:CRM)、甲骨文公司 (NYSE:ORCL)展开竞争。

Marketo成立于2006年，并于2013年上市。它销售的营销软件能帮助企业通过电邮、短信、社媒等渠道识别和接触新客户，此外还提供B2B的分析服务。Adobe表示，将通过此次收购获得近5000名客户。

这笔将于四季度完成的交易是Adobe有史以来最大规模的收购。根据几名分析师的预计，Adobe支付的费用约是Marketo未来一年预估收入的10倍。

而根据FactSet的数据，标普500指数软件和服务公司目前的平均收购价格只有收购对象预期销售额的5.5倍左右。

Adobe股价走势，行情来源：英为财情Investing.com

如此高的收购价格意味着Adobe几乎没有给自己留出犯错的余地，即使未来它的增长只是出现轻微的减速，也有可能阻碍股价的涨势。不过，Adobe对于2019财年的强劲预期至少在现在为投资者打了一针强心剂。

华尔街的避风港？

Cowen分析师J. Derrick Wood在会议后重申对Adobe股票“跑赢大盘“的评级，并将目标股价从295美元上调至300美元，称Adobe“在维持高利润数字媒体业务的持久性方面有着出色表现”，而且根据它在2018财年的表现，Adobe的最新2019财年预期可能仍然偏向保守。

截至三季度，得益于创意软件组合Creative Cloud的高增长和商业软件Experience Cloud的强劲预订情况，Adobe已经连续三个季度实现了24%的收入增长。在9月份公布的财报中，Adobe收入达到了22.9亿美元，净利润增长58.8%至6.663亿美元。

Adobe增长的稳定性被华尔街认为是某种可靠的“避风港”。

Evercore ISI分析师Kirk Materne指出，Adobe是软件行业中最好的增长案例之一，在投资者都讨论企业盈利能否持续、增长型股票即将逆转涨势的时候，Adobe成为市场波动中的安全港湾。

高盛首席美股策略师David Kostin在本月初指出，在关税的重压下，成本的上升和利润率的下降令不少企业盈利面临威胁，但是利润率高且稳定的股票有能力抵消关税带来的成本上升。

在高盛推荐的7只具有“较高且稳定利润率”的股票中，Adobe处于前列。

高盛预计，2019财年Adobe的毛利率料为89%。该投行还称，随着税收改革的提振作用逐渐消退，有能力维持或扩大利润率的公司将变得越来越稀缺，并且很可能会受到投资者的追捧。

Adobe财报，行情来源：英为财情Investing.com

据MarketWatch的数据，在追踪Adobe的29名分析师中，有17个给出了“买入”评级，3个“增持”评级，9个“持有”评级，平均目标股价为292.16美元。Adobe周三收于258.91美元，距离52周高位仅不到7%。

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