碾压同行: 利亚德MicroLED与苹果不清不楚的暧昧!

最近利亚德大火, 各种调研频繁,研报满天飞,胜研肯定要写一点研报,调研中不写的东西,让读者过过瘾。
新一届服贸会的这个屏,估计大家看过好几次了,大家都知道的,就不提了。
碾压式领先
稍微介绍下技术背景。
最近几天LG发布8K MicroLED电视, 163寸, 0.9间距, 和利亚德发布的产品整整差了一个级别。
利亚德发布的MicroLED屏,P0.4间距,4K分辨率,只有80寸,通过拼接可以实现无限大尺寸,当然包括8K。
三星等其他国外知名厂商还没有发布任何MicroLED 电视产品,而国内厂商还在热议MiniLED,那么利亚德为啥能如此强,碾压一切竞争对手?
一切最终归结于技术:
晶圆+巨量转移+控制芯片,三者同时突破,才造就利亚德MicroLED的商用实现,缺一不可。
晶元是晶元光电的,从300um下降到100um,进入MicroLED时代,这是摩尔定律的规律,晶元越来越小,成本越来越低。
利亚德的巨量转移技术的突破,让巨量晶元集中在一个面板上的成本大大下降,同时跳过了像素点封装这一步,让全世界LED封装企业被降维打击。
控制芯片是核心之一,巨量聚集的LED芯片不仅耗电而且发热过大,严重损伤屏幕寿命,因此低功耗控制芯片的突破,让一切有了可能。
而业界,当下只有利亚德完成了三者合一,形成对整个行业的碾压式降维打击。
以上都是基本逻辑,核心是利亚德和苹果的暧昧关系。
与苹果的暧昧
说苹果,不得不提利晶微,整个利亚德和晶元光电的合资工厂。
利晶微合作方式
利晶微是晶电和利亚德各自50%,营收和利润都按照出资比例分账,合并报表。
利晶微利用利亚德提供的巨量转移技术,将晶元光电的Mini/MicroLED 芯片做成4x4或者8x8的模组。
利晶微购买晶电的晶圆,生产模组,利亚德买利晶微的模组,做成屏,再加系统销售。
根据公开调研信息,利晶微模组同时供给友达,京东方,等笔电/pad屏幕供应商打入消费产业链。
我们先不要纠结于到底用miniLED还是MicroLED,这只不过是间距和晶圆尺寸的一点点差距,关键聚焦于苹果产业链的推理。
估计,现在已经有一大堆调研机构亲赴无锡利晶微工厂参观,看机器的调试或者试生产,不过这些都不重要,重要的是逻辑。
苹果逻辑梳理
根据调研,公司正在努力争取切入苹果产业链, 和国内高端产业链,利晶微生产模组给面板公司,比如京东方,友达等合作方。
第一片尝鲜产品的屏幕成本超过100美元,意味着售价3000-4000元人民币的pad和1万元的笔电才会采用,这个价位的pad市场上不多,几乎只有苹果。
胜研推理,现在的屏幕价格是100美金左右,相当于700元,Mini背光屏可能增加300-400的成本,达到1000元到1100元,相当于150美金左右,当然这只是推测。
国内有国星,聚飞做传统笔记本背光,只有传统mini, 没有micro,而且没有micro芯片,毕竟晶电的芯片也是才量产。
综合所有信息,前几个月,苹果秘密投资百亿元,计划在台湾竹科设新厂,传出苹果将携晶电、友达,瞄准 Mini/Micro-LED 显示技术。
这个背景下,晶电并购隆达,同时和利亚德合资成立利晶微。
全球只有晶电的晶元符合micro/mini要求,所以,利晶微提供mini/micro背光模组,友达生产屏的供应商模式是最大可能。
如此梳理,苹果的pad/笔电屏幕供应链两条:
1,Mini/McroLED屏幕,晶电的芯片+利晶微巨量转移模组+友达做屏幕
2,其他LED:晶电的芯片+隆达侧光模组+友达屏幕
以上胜研的推理。
当然,友达还有錼创这条线,不过根据利亚德方面的信息,錼创(台湾任何一家)没有巨量转移技术,因此成本比利晶微高,所以只能是miniLED的备胎。
当然,保持两条线作战,这或许也是苹果保证供应链安全的必须策略吧?
旁证:
台湾地区的LED显示技术一直比国内强很多,无论是晶元光电的芯片,还是錼创、隆达的封装,或者是友达的屏幕。
9月15日,苹果秋季发布会即将到来,在这个节骨眼上台湾地区的一些投资者跑到大陆来调研利亚德,而且三番五次登门拜访。
7日,三商邦人寿带领一群台湾地区投资者电话调研。
10日,三商邦人寿和益群投信再次调研确认。
8月28日,野村带领一些其他台湾地区投资机构已经调研过。
再往前,7月8日,台湾地区的投资者就已经盯上了。
在LED光电领域,能迎来产业链全球领先地区的投资者不停前来调研,唯一解释是:他们发现了台湾地区没有的更佳投资对象。
最后,用这张图作为文章结束。
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