B站亏损扩大近四倍,哪项业务该“背锅”?

美股周一盘后,视频网站哔哩哔哩公布了2019年第二季度的业绩报告,受到财报数据不佳的影响,哔哩哔哩周一盘后延续盘中下跌1.36%的跌势,盘后继续下跌4.34%。
根据英为财情Investing.com的行情数据显示,公司52周股价范围为11-21.5美元,目前股价为14.5美元,一年涨跌幅为32.91%,不过,2019年至今,该股仍累计下跌0.62%,大幅弱于大盘走势。
哔哩哔哩股价K线图,来自英为财情Investing.com
数据显示,哔哩哔哩净收入总额为15.377亿元人民币,同比增长50%,同时,净亏损为3.15亿元人民币,去年同期为亏损7030万元人民币,亏损幅度大幅扩大逾340%。每股亏损0.96元,去年同期为亏损0.26元人民币。
哔哩哔哩表示,亏损扩大原因主要在于,公司花费在哔哩哔哩的APP和品牌推广的渠道和营销费用,包括线下活动的推广,手机游戏的推广、销售和营销人员有所增加,而电子商务流相关的实现成本也在增加。
与此同时,哔哩哔哩还公布了对于三季度业绩的指引,公司预计三季度营收将处于17.4-17.7亿元人民币之间,并表示,公司将继续加快获取有针对性的用户,扩大用户基础,增强内容、丰富社区,以推动公司的变现能力。此外,公司还提到将会重点获取高质量增长,确保足够的投资回报率。
2019年4月,公司完成了2026年到期的可转换债券的发行,发行总额为5亿美元,同时发行了美国存托股票,公司通过这些渠道融到的资金约为7.339亿美元,哔哩哔哩计划将这些资金用于丰富其内容,投资于研发以及其他一般企业用途。
游戏业务营收占比有所下降
但仍是整体营收增长主要动力
从具体数据来看,哔哩哔哩本季度的月活跃用户数(MAUs)达到了1.104亿,手机MAUs达到9620万,较去年同期分别增长30%和35%。同时,哔哩哔哩的平均日活(DAU)在3320万左右,同比增长41%。
其中,月平均付费用户数量为630万,同比增长达到111%,手机游戏的月平均付费用户则为100万,同比增长为25%。
值得注意的是,哔哩哔哩的手机游戏收入同比增长16%,至2.24亿美元。从哔哩哔哩的财报可以看出,游戏的增长仍然是带动整体营收增长的主要动力。
公司同时提到,《FGO》、《重装战姬》、《无法触碰的掌心》、《明日方舟》四款手游,并表示B站渠道为《明日方舟》带来了数百万新用户。公司表示,二季度其推出的新手机游戏,以及此前的游戏都越来越受欢迎,提高了公司整体的营收水平。
非游戏业务营收增长加速
同比增162%
值得关注的是,在哔哩哔哩游戏业务营收占比下滑的同时,公司的非游戏业务营收增速有所提高,非游戏业务收入占比攀升至40%,实现了162%的同比高速提升,从而促进整体营收结构更趋平衡。
其中,哔哩哔哩的直播和增值服务业务收入达3.3亿元,同比增长175%,主要是因直播服务付费用户数量的增加以及公司的高级会员计划。广告业务收入在第二季度同比快速增长75%至1.7亿元,因品牌知名度增加,推动了品牌广告和绩效广告的增长。另外,电商收入达到1.2亿,同比增长489%。
总 结
短期内,哔哩哔哩的非游戏业务营收占比虽然有所提高,但不足以对总体营收造成太大的影响。同时,游戏业务占比仍占主要地位。
此外,虽然公司营收增长,但是投资者仍然担忧一直在扩大的亏损,各项成本都在急剧增加。而宏观经济也有可能会影响公司刚刚起步的广告业务营收。
在近期的华尔街分析师评级中,有十位分析师给予公司“买入”评级,1名分析师给予公司“强烈”买入评级,平均目标价为19.54美元。
其中,高盛、杰富瑞等投行均给予公司“买入”评级。
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