联邦快递财报电话会：我们会对竞争进行回应 亚马逊已经使我们业务降低
联邦快递（FDX）发布最新一季的财报。其第四季度（3月至5月）盈利为10.2亿美元，与一年前亏损7000万有大幅度的提升。季内经调整后每股盈利为4.25美元，优于市场之前预期的3.88美元，而收入则急增21.2%至157.3亿美元，亦高于市场预期，其中三分之二的收入增长额都是来自于TNT Express（天递）的并购。联邦快递预期今年盈利将增长，每股盈利预测介于13.2至14美元之间，估计全部业务收入有所上升。首此消息影响，多家券商上调其目标价格，公司股价连涨两日。
公司财报电话会
Cowen
Q：我发现最近的客户更多的关注到B2C市场从而忽视了B2B，B2B的销量有减少吗？
A：没有，B2B代表了我们公司一大部分的销售额 ，同时从我们的报告中可以看出联邦快递的Express、International、Ground和Freight部门收入增长都十分可观。
Daiwa
Q：因为员工提供量的原因，产品费用有增长吗？ 贵公司会提高电子商贸运输的价格从而弥补产品费用的增长吗？
A：我们在工资和产品利润中取得了一个很好地平衡，效率的提高弥补了工资的增长部分也就是产品费用，这都得益于我们在IT和自动化部门的大量投资。
J.P. Morgan
Q：地面（Ground）部门最近的整合状态是？
A：我们希望超过90%的地面（Ground）部门包裹和住宅包裹在2020年前都能在同一栋楼里分类协调并且储存。达到此项科技操作关键还是需要我们把分类工具和工业技术一体化。
Oppenheimer
Q：谈论一下持续永久性和最近的全球空运市场改善部分？并且联邦是如何战略性的利用这其中的势头？
A：我们很好的策划和定位了我们的产品组合。联邦快递有上门快递服务（door-to-door express），我们有一般性商品服务(general commodity service)，也有空运商品服务（express freight service），我们的国际优先服务(international priority)这一个季度也增长了5%，递延业务(deferred traffic)这个季度增长了6%，与此同时空运服务销售也增长了11%。因此联邦快递在全球范围内都在保持着稳定发展。现在有很多因素影响着整个空运服务市场包括GDP、贸易、空中容量、汇兑、等等。但是我还是想强调说一下在空运货物部门中的上门空运服务，这其中航空快递（Air Express Segment）不管在什么时期比空运货物（Air Cargo Segment）增长的更快。我认为联邦快递成功的在全球航空和经济化运送的组合中找到了合适的定位。
Deutsche Bank
Q：联邦快递是如何看待来自欧洲的DHL和UPS激烈的竞争回应？
A：这两家公司给予我们的竞争回应我们一定也会给予同等的竞争回应。这是一个充满着你追我赶的行业，特别是这个同时有UPS、DHL和联邦快递的全球市场，但是我认为我们的结果和报告解释了一切，我们对自己的现状也非常的满意。
Baird
Q：联邦快递在BLACKCHAIN(区块链)科技发展中发现了什么机会？您在销售、金融和客户经济这三个角度是如何此次发展？
A：我们发现BlockChain(区块链)科技有十分广大的运用空间，比如像身份管理，真实可靠性管理、谱系管理和保留监护管理。所以我们正在根深蒂固的把块链科技运用到我们的一系列的应用和托管管理中。这是一个令人感到兴奋的突破性进展，我们会一直保持领先优势的。
Broughton Capital
Q：请问联邦快递的资本支出的状况是怎样的？
A：你实际上问了资本支出的过程问题，我们是一个很大的正在不断发展中的资本密集型公司面临着许许多多的投资机会。我们有一套非常缜密的流程，确保我们所有的资本支出和收购投资可以给我们反馈牢固的盈利现金流，并且随着时间的推移能够大幅度的增加我们的利润。
我们在资本预算中非常的保守并且高级管理层都会参与进来。我们会非常仔细的管理预测税息折旧及摊销前利润和我们的税后现金流量，同时也会观察一些机会是否有潜力发展公司从而提高效率。我们得考虑税法当然还有红利的折旧。这使我们近年来花费了一些资源。不过我们已经提供了适中的数据，这帮助塑造了长期战略计划同时也增加了竞争优势，不管未来全球GDP的走势。
我认为我们之前的投资都得到了满意的回报，2018年在我们面前的机会非常清晰了。Express部门的销售额会是最多的并且逐年增长，Ground部门的销售会有小幅度的增长，但是Freight部门未来销售应该会有一些下降。但是我们仍然非常坚持投资现状，这也是为了从现在的12亿达到2020年15亿的销售额成绩奠定基础。
Credit Suisse
Q：一年前，您开始对Ground装运中不过关的货物大小进行了额外的收费，请问在此类服务中是否有销售的下降？或者您在价格上还有什么计划吗？
A：正如我开场白所说，我们的客户对于特大货物运输有不断增长的需求。我们会继续考虑做一些价格改变来应对未来因素。
Daiwa
Q：您有发现在卡车产业中，技术融合可以提供大量的竞争优势甚至超过于火车铁路和联合运输市场？在LTL的基础上，公司以后会根据硅谷软件公司采取卡车自主驾驶吗？同时联邦快递公司对技术发展包括像自驾车和无人机的看法是什么？
A：首先，我认为更快的把产业和科技技术融合在一起可以有效的提高卡车产业的效率和客户体验。最后会导致价值和产品多元化的提升。第二点，我们在人工智能AI方面投资了很多。最重要的是，我们在运输安全方面非常的注重，特别是先进的驾驶员辅助系统，包括队列行驶和远程信息处理方面。我们也倾注了很多工作，即使未来肯定会有其他的科技发展和改变，但是我们会一直保证有一个司机控制着紧急情况的发生。安全是我们的首创精神，这就是为什们我们支持使用33英尺的拖车而不是28英尺的拖车，因为这明显可以保证安全。最后一点，创新一直是从我们联邦快递成立维持到现在所有战略计划的标志和特点，我们是这些新科技的领先身份，所以在安全问题保证的基础上，通过不断的投资技术才能提高整体的效率和客户体验。
Transport Topics
Q：这周，您最主要的竞争对手UPS宣布了在圣诞节期间包装费用从$0.27上涨至$0.97。联邦快递也有计划做相同或者类似的营销计划吗?或者说你们也准备在物流高峰期间提供其他价格？你们有多大的可能性会在价格战略上做调整？
A：正如我之前所说，我们仍然在商定在不同的高峰时期调整出不同的定价，但是我们还没有最终的结果也没准备做任何通告。在整体的收入和销售额方面，我们准备继续专注于我们的现在价格战略，使得我们在产品组合中维持一个盈亏平衡。我再强调一下，联邦快递的成绩说明了一切。
Bloomberg Intelligence
Q：货运网络是否可以更好地操作过大的装载货物？您是否准备把这部分过大的货物全都归属于货运网络下操作？
A：我想这根据于货物的本质，我们一般会先分类这是地面货物还是空运货物，然后在运输空运货物中会做一些增值服务。当然每个货物不一样的大小和性质会导致差异，就像我们每一个货物得到的收益也都不一样。现在我们的空运服务部门正在购买大量小型24英尺直车，因为有一部分的空运货物会先运到兼容的周边地区。同时运输市场已经开始慢慢偏向于运输大型货物，所以我们认为非常有必要在这一块做一些提升。
Stifel
Q：相对于上半年联邦快递是否已经达到了今年的旺季？如果是的话，这是怎样的一个情况？如果不是的话，为什么？
A：我没有什么要补充的，但是我们现在在与我们的关键客户直接合作，来保证一个更加精准的旺季预测，所以我们才可以更好地提供服务。同时，我们正在与少数的大客户，也就是可以影响我们销量的客户，来协调出一份适当的价格策略计划，因此也可以从投资中受益。不过我们仍然会关注其他的动向和影响因素。
Stephens
Q：对地面服务（Ground）部门的利润率有什么看法？
A：我们利润率可以保持在百分之十几很坚定，同时期望2018年能够运营更多的利润现金流并且超过2017年。
Blarclays
Q：联邦快递很显然非常关注达到高水平的销售增长，特别是在地面服务（Ground）部门。但是在去年，在销售量减少的程度上价格很明显的增长了，您可以关于此项谈论一下吗？
A：第一点，我们不断的尝试在销售量当中得到一个最大化 ，我们虽然也有很多定价策略，但是我们不断的在市场营销方面做调整是为了得到最优的反馈。第二点，即使我一直在重复，但是我仍然要强调，我们需要每一个部门都能够达到预期的结果，而且我们管理所有的部门产品都是为了最后呈现出一个优秀的产品组合。我们针对于地面服务（Ground）部门做出了改进的方案，包括在欧洲市场的大规模扩大，所以我们也有机会并购了TNT。这些方案也都从地面服务（Ground）部门的销售率当中反映出来了。即使我很多年前也说过，但是我认为我们的成绩证明了一切，我希望我们在公司层面上展开的市场活动都是为了提高现金流，销售率，每股盈余和资本回报率。
Daiwa
Q：Ground部门增加了很多器具的投资，这是为什么？为什么地面服务（Ground）部门现在有很多本可以自动化的工作仍然采取人工执行，像装箱和卸货这类工作？
A：我们发现现在大型货物销售额急剧增长，这是电商销售带来的结果，所以我们通过购买物料运输和提升科技来解决大型货物的问题。同时我们中心的轴运输管道，只要符合货物的大小，也可以转移一些工作量从而减少人工执行任务。
Condrecky Advisory
Q：联邦快递Fulfillment部门现在运营的怎么样了？有什么具体的销售数据和利润率吗？
A：Fulfillment部门发展的超过了我们的预期。在今年的6月6日，我们在加利福尼亚州的FONTANA城市开了第二家fulfillment设施中心，使得联邦fulfillment的用户可以在两天之内或者更少的时间内，运输到94%的美国居民手中，我们会根据客户需求继续开设集中中心增加容量。
Scott Group
Q：为什么GENCO的收入每年都是负的？是因为客户流失吗？
A：没错，的确是有一个客户流失了，所以没有什么反常的。
Q：请问对联邦快递而言什么是网络商务运输的含义？
A：我认为联邦快递围绕网络商务运输的意义就在于，我们把上百万件货物从取货到派送到客户的手中，相同的我们把很多货物从Fulfillment中心取出直接运输上门。但是现在更加重要的是联邦快递在很大的程度上开始使用网络数据操控，UPS也是，当然DHL也是但是在美国规模不算特别大。所以我认为我们公司最基础主要的部分就是我们的增值物流服务，包括取货和交通并且在一到两个工作日内派送到世界的每一个角落。我们连接了超过92%的全球GDP。在几个季度前，我谈论到了梅特卡夫定律和最主要的增值。最近，因为电商的更新发展，几乎所有的关注点都在住宅送货。但是我认为最大的玩家还是美国邮政服务，他们是最大的零售送货上门供应商。
Q：关于资本支出，最近是否购置了更多的飞机？
A：是的，我们购买了两台波音飞机，我们认为波音777在全球范围都非常的有价值。它连接了亚洲中国市场和美国，同时经过了我们的孟非斯枢纽，所以不需要燃油税。因此这是值得利用的的投资机会。
Q：这里有一些关于亚马逊的问题，亚马逊是个很棒的公司，您是怎么认为的呢？
A：在这里我不想做过多的评论我只想说我们的连夜包裹快递销售额降低了0.5%，这是因为一个客户改变了分配发货曲径所导致的。
华尔街见闻出品